윌리로만

밋밋한 3분기 카카오의 3분기 연결 매출 및 영업이익은 각각 1조 9,923억원(-1% YoY)와 1,085억 원(-13% YoY)로 기대치를 하회할 전망이다. 대부분 사업부가 2분기 대비 뚜렷한 개선세가 아직 포착되지 않고 상장 자회사 중심의 부진이 더욱 커진 영향이다. 카 카오게임즈는 지난 9월 자회사 세나테크놀로지에 대해 16%를 제한 나머지 지분을 매각했다. 상반기 세나의 영업이익은 144억원으로 카카오 기준 9월 한달간 연결 제외 효과가 반영된다. 카카오게임즈 기존 게임의 하향 사이클로 인한 적자 확대 또한 영향이 있다. 카카오페이는 티메프 관련 약 300억원의 영업외 비용이 예상된 다. AI 상품 출시 직전으로 뉴이니셔티브 적자는 확대를 전망한다. 카카오브레인이 지난 6월 본사로 흡수합병되며 ..

해피머니 일회성 비용 인식으로 3분기 이익은 기대치 하회 3분기 SOOP의 연결 매출 및 영업이익은 각각 1,087억원(+24% YoY)과 267억원 (+22% YoY)으로 기대치를 하회할 전망이다. 기부경제는 2분기와 유사하며 광고는 소폭 개선되나 해피머니 관련 대손(65억원)이 영업 비용에 일시 반영된 탓이다. 해피머니를 제외한 일반 영업 비용도 전분기 대비 소폭 상승한다. 2분기 글로벌 서 비스 런칭과 관련하여 파견 및 회선비 등이 반영되기 시작하며 컨텐츠 제작비도 상반기 대비 하반기 다소 증가하여 집행된다. 3분기 일회성 비용으로 인해 4분기는 지스타/BJ시상식 등 마케팅 예산이 증가하나 매출 연동비를 제외하면 3분기와 유 사한 비용이 예상된다. 이익에 따른 주가 반응 구간. 내년 이후 성장률의 ..

3Q24E 영업실적을 저점으로 개선되는 펀더멘털, 신사업 기대감 반영 동사의 3Q24E 매출액 2,044원과 영업적자 -81억원을 추정한다. 유럽 OEM의 EV판매량 부진 영향에 동사의 출하량은 -10~-15% QoQ 감소, 동 가격 부정적 래깅효과에 적자전환을 예상한다. 당분기 영업실적을 저점으로 차분기부터 성장기 조 유효, 수익성 회복이 이뤄지겠다. 올 하반기 기점 본업 경쟁력 회복과 신사업 (AI 가속기용 동박 및 고체 전해질) 추진에 실적/주가 저점 확인이 가능하겠다. 동박: 원가 경쟁력, 수주 고객사 증가, 다변화될 폼팩터에 적극 대응 동사는 2024년 현재 8만톤의 동박 생산능력을 갖췄다. 선제적 말련 생산법인 구 축 효과는 높은 원가 경쟁력을 견인했고, 2024년 국내/외 배터리 셀 3개사향..

3분기 영업이익 609억원, 컨센 부합 3분기 매출액 5,080억원(yoy -5.6%), 영업이익 609억원(yoy -16.2%, OPM 12.0%)을 전망한다. K-POP의 전반적인 앨범 다운 사이징에도 불구하고 엔하 이픈은 컴백 초동 234만장으로 전작 보다 성장했다. 여기에 3분기 주요 앨범 초동으로 BTS 지민 솔로 81만장, 르세라핌 67만장이 더해져 분기 합산 앨범 판매 650만장 이상을 예상한다. 투바투 일본 돔투어, 엔하이픈 일본 및 인도네 시아 콘서트 등도 실적에 기여할 것이다. 3분기는 전 분기 대비 감소한 앨범과 콘서트, MD 감소로 매출은 줄어들 가능성이 높다. 하지만 게임 퍼블리싱 비용 악재 소멸, 대규모 컴백이 없었던 점을 감안한 콘텐츠 경비 및 마케팅 비용 효 율화로 수익성은 ..

견조한 기존 게임 성장세 동사는 20년 이상 된 온라인 게임 라인업을 갖춘 1세대 온라인 게임 전문 업 체이다. 23년 매출 기준 300억원 이상 매출을 내고 있는 주요 라인업도 장수 게임인 ‘열혈강호 온라인’과 ‘나이트 온라인’이다. 최근 해외 매출의 증가가 실적 성장을 견인하고 있다. ‘열혈강호 온라인’은 2019년 공성전 업데이트 이 후 중국 내 성장세가 뚜렷하며, ‘나이트 온라인’은 신규 서버를 오픈한 이후 북미와 유럽 중심의 높은 성장세를 유지하고 있다. 이에 매출액 737억원(YoY 32%)을 기록한 22년에 이어 23년에도 연간 최대 매출액인 816억원(YoY 11%)을 기록하며 외형 성장을 지속 중이다. 신작 모멘텀 본격화 최근 사전 예약을 시작한 ‘귀혼M’을 통한 신작 모멘텀을 주목한다...

3분기 실적은 컨센서스 부합 전망 3분기 영업이익은 666억원(-48%QoQ, +60%YoY)으로 시장 기대치 699억 원에 부합하며 키움증권 추정치 478억원을 상회할 것으로 전망한다. ①풍력타워부문은 계절적 요인에 따라 미국법인의 가동률이 2분기 대비 하 락해 AMPC(Advanced Manufacturing Production Credit, 첨단제조생산세 액공제)는 2분기대비 감소(2분기 327억원→3분기 272억원)가 예상되나 1대 고객사 Vestas社향 비중확대에 따른 생산수율 향상(원래 Vestas 공장이었으 나 2021년 CS Wind가 인수)과 제품단가 인상 등의 효과로 AMPC를 제외한 수익성 개선은 지속될 전망이다. 한편, ②덴마크 하부구조물 자회사 CSWO(CS WIND Offshor..

글로벌 에스테틱 성장 모멘텀 휴메딕스는 2003년 설립된 휴온스글로벌 그룹의 에스테틱 전문 기업으로, 1H24 기준 매출 의 56%는 에스테틱 부문, 43%는 CMO 부문에서 발생하고 있다. 특히 필러를 중심으로 한 에스테틱 부문은 글로벌 시장 확장과 함께 동사의 핵심 성장 모멘텀으로 작용하고 있으며, 중국과 브라질에서의 성장이 기대된다. 필러 매출은 2024년 632억원을 기록할 전망이며, 2025년부터 FDA 승인을 목표로 미국 시장 진출도 추진 중이다. 필러 수출 확대와 헤파린나트륨 국산화 동사는 2H24부터 러시아, 동남아, 중동으로 필러 수출을 확대하며 글로벌 성장을 가속화할 계획이다. 브라질 시장에서는 바디 필러 제품 허가를 연내 목표로 하고 있으며, 고수익성 제 품으로 영업이익 개선에 기여할..

3Q24E 매출액 699억원(+17.7%, 이하 yoy), 영업이익 50억원(+28.5%) 예상  국내 매출액은 역대급 실적이었던 2분기 대비 큰 규모의 프로모션 부재, 골프 비성수기 영향으로 매출액 성장률 소폭 둔화  국내 매출액 하락으로 고정비 상쇄의 어려움, 판관비(글로벌 모델 비용, 해외 촬영) 분기 일부 반영  중국 매출액은 기본 아이템의 리오더, 가을 의류 위주로 수주 완료. FW 수주는 3~4분기 나눠서 반영될 것  2024년 9월까지 매장 8개(상해, 천진, 장춘, 심양, 제남) 오픈 완료. 연말까지 15~20개 매장 오픈 목표 유지  4분기 반영될 중국 FW 수주에는 중국전용상품으로 고단가의 덕다운 롱패딩 포함할 가능성 높음  중국 및 해외는 우선적으로 출점 매장수 증가, 브랜..

3분기 실적 컨센서스 하회 전망 3분기 실적은 매출액 6.6조 원, 영업이익 3,639억 원(AMPC 제외 시 687억 원 적자)으로 시장 기대치를 소폭 하회할 것으로 전망한다. 당 초 기대보다 환율이 하락했고, 테슬라향 출하가 예상보다 부진한 영향 으로 추정된다. 얼티엄셀즈 출하량은 QoQ Flat, 유럽 공장 가동률은 60% 초반까지 회복한 점은 기존 전망과 유사하다. LG 화학 (외 1 인) 국민연금공단 (외 1인) LG 에너지솔루션우리사주 (외 24년 유의미한 실적 회복 제한적. 25년 신차/정책 효과 기대 4분기까지도 유의미한 회복은 제한적일 전망이다. GM의 3Q24까지 누적 EV 판매량은 7만 대에 불과했다. 연간 20만 대 생산 가이던스는 미달할 것으로 예상되며, 동사의 연간 얼티엄셀즈 출..

3Q24 Preview: 영업이익 컨센서스 하회 추정 HD현대인프라코어의 3Q24 실적은 매출액 1조 230억원(YoY -4.9%, 이하 YoY), 영업이익 724억원(-19.2%, OPM 7.1%)으로 영업이익 기 준 컨센서스를 하회할 것으로 추정한다. 3분기까지도 딜러 재고 조정 및 금리 인하 대기로 인한 구매 지연이 이어졌을 것으로 판단한다. 선 진시장과 신흥시장 모두 전반적으로 리테일 판매가 부진한 상황에서 탑라인 역성장으로 인해 고정비 부담이 증가했을 것으로 추정한다. 주주 구성 현대제뉴인 (외 1 인) 국민연금공단 두산인프라코어우리사주 34.2% 10.4% 4.3% 주가수익률(%) 1개월 3개월 6개월 12개월 절대수익률 4.1 -5.7 -11.8 -31.3 상대수익률(KOSPI) 8.6 2...