윌리로만

투자의견 시장수익률, 목표주가 20,000원 유지HMM의 2024년 4분기 실적은 컨테이너 운임 강세로 시장 및 당사의 전망을 상회하는 깜짝 실적을 기록할 것으로 전망함. 2024년 4분기 평균 SCFI는2,265p(+108% yoy, -26.9% qoq)로 당사의 직전 전망인 2,123p를 6.7% 상회.컨테이너 운임 강세는 1)10월말~11월초 유럽 항로에서의 선사들의 공급 조절 및GRI, 2)12월 중순부터 미주 항로의 GRI를 앞둔 조기 선적 수요 증가에 따른 북미항로의 물동량 증가, 3)1월 미 동부 항만의 파업을 우려한 선제적 물량 등의 영향으로 미주 항로 운임 상승하였기 때문25년 1월에도 설 연휴를 앞둔 선적 물량 증가와 주요 선사들의 동부 항만 파업시 할증료 부과를 예고로 미주 항로의 운..

투자의견 매수, 목표주가 5,000원 유지팬오션의 2024년 4분기 실적은 우호적 환율 및 신조 LNG 인도에도 불구하고, 건화물 및 탱커 시황 하락으로 당사 및 시장 기대치를 하회할 것으로 전망함2024년 4분기 평균 BDI는 1,427p(-29.8% yoy, -23.6% qoq) 수준으로 전년동기및 전분기 대비 20% 이상 하락하는 부진한 시황을 기록함. 특히 10월 중순 이후BDI 하락세가 예상보다 큰 폭으로 진행. 이유는 1)중국의 경기부양책에도 불구하고, 중국 부동산 경기 침체에 따른 철광석 수요 부진, 2)예년보다 따뜻한 기온으로인한 난방용 석탄 수요 부진, 3)인도 및 중국의 석탄 생산량 증가에 따른 수입 물동량 감소 등의 영향이 복합적으로 작용한 것으로 판단함2025년 신년 들어서면서 중국..

투자의견: 목표주가 2.3만원으로 하향. 매수 의견 유지한화솔루션의 목표주가를 2.8만원에서 2.3만원으로 하향하며, 매수 의견은 유지한다. 목표주가 하향 요인은 1) 정치적 불확실성을 반영해 25년 실적 전망치 하향, 그리고 2) 피어들의 밸류에이션 하향 조정이다. 신재생에너지 부문의 25년 영업이익전망치는 1.5조원에서 8천억원 수준으로 하향 조정했다. 밸류에이션은 화학과 첨단소재를 소폭 하향 조정했다.동사의 실적과 주가 방향성은 트럼프 취임 이후, 중국 태양광 물량이 얼마나 수입될지에 달려있을 것으로 예상한다. 현재 미국에서 중국없이 생산 가능한 태양광 물량은 15~20GW(한화솔루션 신규 셀/웨이퍼 공장 포함)에 불과하며, 24년 수요45GW 대비 턱없이 부족하다. 이를 트럼프가 중국으로라도 메울..

4분기 매출액은 1,111억원(-31.1%yoy), 영업이익은 16억원(흑자전환yoy)으로 컨센서스 하회 전망◼ 4분기 방영회차는 42회로 전분기 대비 감소했으나 OTT향 선판매 작품 증가로 외형은 확대될 것으로 전망. 다만,오랫동안 기획개발 단계에서 편성을 확정하지 못한 작품들의 비용을 일시 상각함에 따라 이익 기대치 하회 전망◼ 작년은 아쉬운 한 해를 보냈지만, 올해는 구조적인 체질 개선이 뚜렷하게 드러날 것으로 전망함에 따라 실적 추정치를 상향하며 목표주가를 56,000원으로 7.7% 상향 조정◼ 1) 작년은 편성 부진 여파로 연간 제작편수가 18편에 불과했지만 올해는 하반기 수목 드라마 재개되며 연간 25편이상 작품 제작에 따른 편성 회복 전망. 2) 하반기 ‘내 남편과 결혼해줘’ 일본판 리메이크..

4Q24 실적은 잔고 증가, 환율 수혜, 비용절감 등으로 기대치 부합 예상.’25~27년 성장 공시,’25년에도 성장성이 밸류에이션 부담을 이겨낼 것4Q24 Preview: 더 없이 좋은 시기[4Q24 실적] 매출액 9,701억원(+22%, 이하 전년동기대비), 영업이익2,239억원(+80%), 영업이익률 23.1%(+7.5%p)를 예상. 컨센서스 대비 매출액 부합, 영업이익 +4%, 영업이익률 +1.2%p 수준. 원자재가 일부 환입,임금 증가분은 분기별로 반영, 환율효과(평균 환율 전년비 +6%) 반영[전망] 4Q24 실적을 포함하면 ’24년 연간 3.5조원 수준의 매출액을 기록(업체측 전망치 3.3조원), ’25년 가이던스는 3.9조원로 무난히 달성 전망.밸류업 공시를 통해 ’27년 매출액 4.6조원..

2024년 4분기 실적 추정치(영업이익) 21% 하향. 2025년 2가지 성장 모멘텀 부각되며 관심 확대. 1) 컴포넌트 P(가격), Q(수량) 증가 기대. 2) 고부가 기판 수요도 주목. 글로벌 고객사 수요 확대로 성장 포트폴리오 확보에주목. 2025년 영업이익 +22%(이하 전년대비) 예상되며 주가 우상향 기대4Q24 Preview: 2025년 기대하는 2가지4분기 영업이익 1,284억원(+16%) 예상. 기존 신한 추정치 대비 21% 하향 조정. 영업이익률 5.7%(전년대비 +0.9%p, 전분기대비 -3.2%p) 예상1) 컴포넌트: 산업용 MLCC(전자기기 수동부품) 견조한 수요 지속 전망.다만 MLCC 가동률의 경우 약 80%(연간 평균 80~85%, 계절적 비수기)수준 예상. 컴포넌트 매출액 6..

북미향 매출 성장과 자회사 편입 효과2025년 연결 매출액 2조 5,267억원(+49% YoY), 영업이익 875억원(+82%YoY, OPM 3.5%)을 전망한다. 별도 기준 전력선 해외 매출은 1,086억원(+37%YoY)으로 성장할 전망이다.‘24년 일부 태양광 프로젝트 지연으로 주춤했던 북미향 케이블 매출 회복과 미국 내 추가적인 사업 성과(유통 제품 확대, 전력청수주)가 기대되기 때문이다. 또한 LSCUS 인수를 통해, 연간 3~4천억원 규모의 전력선 매출 증가도 기대된다. LSCUS 실적까지 포함한 올해 전력선 내 해외 매출 비중은 27%까지 상승할 전망이다. 마진이 높은 해외 매출 비중 확대에 힘입어, 전사 영업이익률도 전년 대비 0.7%P 개선될 것으로 예상한다.해저케이블 신사업: 함께 더 ..

하이젠알앤엠은 2024년 6월에 상장된 모터 및 로봇 부품 전문기업하이젠알앤엠은 2007년 설립 후 2008년 오티스엘리베이터코리아의 산업용 모터사업부문(舊LG전자 모터사업부)을 인수하며 출범. 매출 비중은 범용 모터 부문 79.5%, 서보모터/서보드라이브/액추에이터/SI(용역) 부문 16.0%, 전기차용 모터/인버터 부문 4.5%(3Q24 누적 기준)산업용 모터 분야 경쟁력 기반으로 로봇 부품 사업으로 진출로봇 및 로봇 부품 산업 성장은 추세적. 3Q24 누적 기준 로봇 기업들은 일부 매출 증가에도 불구하고 업계 전반의 성장성에 대한 우려로 주가는 부진했으나 로봇 산업/기업들의 성장은 여전히 기대됨. 이는 단순 노동 및 위험 작업에 대한 대중들의 기피, 기업들의 인건비 절감 및 생산성 증대노력 등은 중..

4Q24 실적, 시장 기대치 소폭 상회 전망작년 4분기 연결 매출액과 영업이익이 각각 1조 4,786억원(+14.4% yoy), 1,227억원(+93.4% yoy)으로 추정된다. 이전 IBKS추정치(1조 4,706억원 / 1,059억원)와 컨센서스(1조 4,496억원 / 1,189억원)를 상회할 전망이다.초고압 변압기 판매 호조 지속중공업 부문 매출은 9,680억원(+21.2% yoy), 영업이익은 949억원(+106.2% yoy)으로 전망된다. 지역별로 미국과 유럽, 인도 판매 실적이 부문 성장을 견인한 가운데,중동과 중국 실적은 전년과 유사할 전망이다. 초고압 변압기 공급이 수요를 따라가기 어려운 상황이 지속, 최근 리드타임이 2년보다 더 길어지는 추세다. 작년 4분기국내 초고압 변압기 수출액(관세청..

4Q24 Preview: 영업이익 1,187억원 기대 - 석탄 부진, 물류로 만회 전망LX인터내셔널의 4Q24 영업이익은 1,187억원을 기록하며 시장 기대치(1,201억원)을 충족할 전망이다. 자원 부문은 석탄 부문 비용 반영으로 영업이익이 -53% QoQ감익한 142억원을 기록할 것으로 예상한다. 시황과 광산별 생산량이 유지될 전망이다. 팜과 니켈 시황 역시 큰 변동은 없는 것으로 보인다. 하지만, 석탄 광산에서 증산을 추진함에 따라 폐석처리 비용 부담이 예상된다.물류 부문은 바로미터가 되는 컨테이너 시황이 예상보다 강한 상황이다. 지난해 말이후 컨테이너운임(SCFI)이 예상보다 높은 수준에서 반등하고 있다. 1월 중순 미국항만 파업 가능성으로 조기 선적수요가 몰리고 있기 때문으로 보인다. 트레이딩 ..