윌리로만

효성중공업

효성중공업의 4분기 실적은 매출액 1.4조원(+10.7% YoY), 영업이익 1,258억원(+98.5% YoY, OPM 8.8%)으로 컨센서스(Fnguide 1,197억원)에 부합할 것으로예상한다. 중공업 부문은 매출액 9,250억원(+15.8% YoY), 영업이익 1,050억원(+128.2% YoY, OPM 11.3%)로 추정된다. 4분기 계절성으로 인해 높은 외형을 기록할것으로 전망하며, 해외 법인의 고수익성 기조가 이어질 것으로 판단한다. 그럼에도전분기 대비 낮은 수익성은 일회성 성과급 반영이 전망되기 때문이며, 규모는150~200억 내외로 추정한다. 한편 건설부문은 5,050억원(+2.4% YoY), 영업이익209억원(+19.9% YoY, OPM 4.1%)를 기록할 것으로 예상한다. 현재까지 특별..

LS ELECTRIC

ELECTRIC의 4분기 실적은 매출액 1.1조원(+11.2% YoY), 영업이익 887억원(+30.3% YoY, OPM 7.7%)으로 컨센서스(Fnguide 884억원)에 부합하는 실적을기록할 것으로 예상한다. 여전히 전력 부문이 이익 성장의 주요인으로 남아있을것으로 전망한다. 전력기기 부문은 비수기임에도 불구하고 전분기 일부 이연 매출발생이 예상되며, 북미향 매출 발생도 기대되는 상황이다. 전력인프라 부문에서는북미향 변압기 매출로 고환율 수혜가 있을 것으로 기대된다. 다만, 신재생은 여전히부족한 잔고 영향에 따라 유의미한 개선은 이루어지지 않은 것으로 추정된다.자회사에서는 베트남 법인의 개선세가 두드러지고 있는 것으로 파악되나, 이외법인에서는 큰 변동성을 보이지 않을 것으로 추정된다. 이외 공정위에서..

HD현대일렉트릭

HD현대일렉트릭의 4분기 실적은 매출액 9,855억원(+23.6% YoY), 영업이익2,376억원(+90.7% YoY, OPM 24.1%)으로 컨센서스(Fnguide 2,145억원) 대비 상회할것으로 예상한다. 서프라이즈 주요인은 CAPA 증설과 계절성으로 인한 레버리지효과에 고환율 수혜가 더해질 것으로 전망한다. 회사는 `24.09 울산/알라바마 증설완료 후, 원활한 Ramp-Up이 이루어지고 있는 것으로 파악된다. 동시에 3분기 북미배전변압기의 공백이 있었으나 4분기는 원활한 납품이 이루어지고 있는 것으로추정된다. 특히 고환율로 인해 24년 기준환율과 높은 괴리가 발생하여 수익성에긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단한다. 이에 따라 분기 기준 영업이익률24.1%(+8.5%p YoY)로 역대 최대 수익성 ..

서울반도체 자동차향 매출 비중이 증가하는 모습이 긍정적

차량용 LED 수요 확대와 고부가가치 창출 기대차량용 LED는 일반조명용 LED 대비 높은 신뢰성과 품질 기준이 요구되어 더 높은 부가가치를 창출할 수 있는 분야로, 전기차와 자율주행차의 확산으로 헤드램프, 리어램프, 주간주행등과 같은 외부 조명부터 실내 디스플레이, 앰비언트 라이트 등 다양한 분야에서 수요가 급증. 특히 자율주행시대에는 차량 내 디스플레이와 조명의 중요성이 더욱 부각될 것으로 전망하며, 주요 고객사들과의 엄격한 기밀유지 협약으로 세부 매출 구조 파악은 제한적이나 중장기 성장동력으로 작용글로벌 생산 거점 확보와 China+1 전략의 수혜서울반도체는 경기도 안산시에 본사를 두고 전 세계 4개의 현지법인과 4대 생산 거점, 40개의 해외 영업소 망을 보유하고 있으며, 특히 유럽, 중국, 베트..

이마트 4Q24 Preview : 우선은 실적 턴어라운드 및 전망치 상향 가능성에 주목

4Q24 Preview이마트는 4Q24 영업이익 475억원(흑전 YoY)를 기록해 시장 기대치(537억원)을 소폭 하회할 것으로 추정한다. 4Q24에도 소비 부진이 이어지면서 할인점의 기존점성장률이 당초 전망대비 부진한 -4% YoY가예상되는 것이 실적 부진의 주요한 원인이다. 기존점성장률 부진에도별도법인의 영업이익은 575억원(+46% YoY)을 기록하며 턴어라운드추세는 이어질 것으로 기대하는 데, 할인점/트레이더스 등의 GPM 턴어라운드와 인건비 등 고정비 절감 효과가 기대되기 때문이다. 쓱닷컴/스타벅스 등 주요 자회사의 턴어라운드도 지속되겠다. 쓱닷컴의 적자는 +249억원 YoY 감축될 것이며, 스타벅스의 영업이익은 +109억원YoY 증가하겠다. 4분기에도 별도법인은 희망퇴직을 실시하였는 데, 관련..

삼성에스디에스 클라우드 솔루션 관련 투자로 수익성 부진

동사의 4Q24 실적은 영업이익 컨센서스를 하회한 것으로 추정합니다.Buy (유지)현재 밸류에이션은 멀티플 박스권 최하단 수준으로 관계사향 물량 축소 우려가 대부분 반영된 수준입니다. 1) 보유 현금을 통한 기업가치 제목표주가(하향): 190,000원고 방안과, 2) 중장기 성장 전략의 구체화가 필요한 시점입니다.현재 주가(1/3) 상승여력 시가총액 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분주주 구성삼성전자 (외 9인) 국민연금공단 (외 1인) 삼성에스디에스우리사주 (외 1 인) 49.0%주가수익률(%) 1개월 3개월 6개월 12개월4Q24 실적은 영업이익 컨센서스 하회 추정동사의 4Q24 실적은 매출액 3.61조 원, 영업이익 2,213억 원을 기록하며 영업이익 컨센서스..

카카오 체류시간 확대 전략이 무조건 필요

동사의 4Q24 실적은 영업이익 컨센서스를 하회한 것으로 추정합니다.Buy (유지)추가 BM 이 가시화될 때까지 펀더멘털이 개선되는 시그널은 없지만,대외적 리스크와 업황은 더 나 빠질 가능성이 없어 추가 하락 요인도목표주가(하향): 52,000원제한적이라고 판단합니다.현재 주가(1/3) 상승여력 시가총액 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분김범수 (외 93인) MAXIMOPTE (외 1인) 국민연금공단 (외 1인) 24.2%주가수익률(%) 1개월 3개월 6개월 12개월4Q24 실적은 영업이익 컨센서스 하회 추정동사의 4Q24 실적은 매출액 2.02조 원, 영업이익 1,396억 원으로 영업이익 컨센서스를 7% 하회한 것으로 추정한다. 만약 전분기 영업외비용으로 반영된 ..

HD현대인프라코어 단기 실적 저점을 확인하는 구간ㅍ

4Q24 Preview: 영업이익 컨센서스 하회 추정HD현대인프라코어의 4Q24 실적은 매출액 9,308억원(YoY -5.2%, 이하 YoY), 영업이익 119억원(-14.9%, OPM 1.3%)으로 영업이익 기준컨센서스를 하회할 것으로 추정한다. 4분기에도 딜러/법인 재고 감축이이어졌을 것으로 판단하며, 이에 따른 고정비 및 프로모션 비용 부담증가를 추정에 반영했다. 아울러, 4분기는 통상 경상개발비가 집중적으로 시행될 수 있다는 점을 감안해 이익률을 보수적으로 추정한다.주주 구성HD현대사이트솔루션 (외 2 인) 국민연금공단 두산인프라코어우리사주 34.2%10.5%0.4%주가수익률(%) 1개월 3개월 6개월 12개월절대수익률 -6.4 -3.8 -9.8 -7.8상대수익률(KOSPI) -4.1 0.8 2...

현대건설 당신이 망설이는 사이에

동사의 4 분기 영업이익은 시장 기대치를 하회한 것으로 추정됩니다.Buy (유지)실적도, 주가도 저점 구간에 들어선 만큼 개선의 방향성과 그 폭에 집중할 필요가 있겠습니다. 현대건설에 대해 투자의견 Buy, 목표주가목표주가(유지): 43,000원43,000 원을 유지합니다.현재 주가(1/3) 상승여력 시가총액 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분현대자동차 (외 6 인) 국민연금공단 (외 1인) 현대건설우리사주 (외 1인) 34.9%6.9%0.0%주가수익률(%) 1개월 3개월 6개월 12개월절대수익률 -7.0 -14.7 -19.7 -25.2상대수익률(KOSPI) -4.7 -10.0 -7.1 -18.84Q24 Preview: 영업이익, 시장 컨센서스 하회 예상현대건설의 ..

에이피알 장기적 시장 점유율 확대를 위한 투자 집행

4Q24 Preview: 영업이익 시장기대치 하회 전망2024년 4분기 실적은 매출액 2,100억원(+38% YoY), 영업이익 380억원(+11% YoY)으로영업이익 시장기대치 413억원을 하회할 것으로 예상된다. 영업이익률 또한 전년동기 대비4.5%p 하락한 18.1%가 예상된다. 영업이익률 하락의 주요 원인은 판매 수수료 증가로,Amazon, TikTok 등 플랫폼 판매 확장에 따른 비용 상승이 영향을 미치고 있는 것으로 파악된다. 플랫폼에서는 매출 인식 시 리테일 가격을 기준으로 하나, 광고비, 결제 수수료 등 추가 비용이 발생하며, 특히 블랙프라이데이와 같은 대규모 행사에서는 비용 부담이 더욱 커진다. 이러한 구조적 변화는 수익성을 일시적으로 낮출 수 있으나, 장기적으로는 동사 매출 성장과 글로..