윌리로만

에스엠 성공적인 세대교체

3Q24 Preview: 시장 컨센서스 하회 전망 3Q24 연결 실적은 매출액 2,465억원(-7.4% YoY), 영업이익 228억원(-54.9% YoY) 으로 시장 컨센서스(영업이익 278억원)을 하회할 전망이다. NCT 127, NCT WISH의 컴백 활동과 라이즈의 애필로그 앨범 등이 반영되었지만, 2023년 높은 기저(800만 장)로 음반원 매출은 -35% YoY 감소할 전망이다. 공연에서는 에스파, NCT DREAM 의 월드투어, 라이즈의 팬콘서트 등이 반영되며 모객 수는 전년 대비 +40.5% 확 대(110만명)되었다. 다만, 앨범 매출 하락, 제작비 상승, 영국 보이그룹 디어앨리스 의 BBC 다큐멘터리 제작비 등이 반영되어 이익률 하락은 불가피하다. 성공적인 세대교체, 2025년 증명해야 할..

디어유 도약을 위한 완벽한 밑그림

3Q24 Preview: 구독 수 정체 구간 3Q24 연결 매출액은 194억원(+0.3% YoY), 영업이익은 68억원(-6.8% YoY)을 기록 할 전망이다. 배우 박보영(8/22일), 블랙핑크 리사(9/25일) 입점, 미국 버블 서비스 론칭(9/30일) 등 주요 이벤트 중 대부분이 3분기 말에 이루어졌다. 2분기에 계약 만료된 일부 보이그룹의 영향으로 구독수 정체 구간은 3분기까지 지속될 전망이 다. 다만, 4분기에는 에스엠, JYP Ent. 소속 그룹들의 컴백도 다수 예정되어 있고, 라이즈(SM), NEXZ(JYP) 등 주요 신인 그룹들의 입점 가능성도 높다. 3분기 숫자보 다는 4분기 이후 성장에 주목할 시점이다. 도약을 위한 완벽한 밑그림 10월부터 시작된 미국 버블 서비스를 통한 지역확장은 장..

KH바텍 전장으로 새로운 성장 동력 확보 중

3Q24 Preview: 컨센서스 하회 전망 3Q24 연결 매출액과 영업이익은 각각 1,152 억원(-41.1% YoY), 89 억원(-62.3% YoY) 으로 영업이익 기준 시장 컨센서스를 -23.2% 하회할 전망이다. 조기생산과 고객사 폴더블 신작 흥행 실패, 외장힌지 내 점유율 감소의 영향이 반영되기 때문이다. 긍 정적인 소식은 25 일 출시될 고객사의 슬림형 신작의 경우 소재 변경, 두께 감소 등 기술적 난이도가 상승함에 따라 동사가 모든 물량을 담당한 것으로 파악된다. 폴더블 점유율 회복 + Thixomolding, 엔드플레이트 등 전장 매출 확대 시작 고객사의 폴더블 흥행 실패로, 올해는 부진한 실적이 불가피하나 2025 년은 긍정적 인 변화가 예상된다. 1) 폴더블의 경우 내년은 Q 와 P ..

SG 국내 1 위 아스콘 제조업체, 해외진출 임박

국내 1 위 아스콘(아스팔트) 제조 업체 SG 는 09 년 설립, 18 년 코스닥 시장에 상장한 국내 1 위 아스콘(아스팔트 콘크리트) 업체이다. 주력 제품인 아스콘은 자도, 항만, 터널, 공항 활주로, 도로 등의 포장에 사용되며 23 년 기준 사업 부문별 매출 비중은 아스콘 75%, 건설(도로포장) 20% 환경플랜트 5%이다. 지금 SG 에 주목할만한 이유는 ①지난 1Q24 과거 5 년간 동사의 실적 부진을 야기했던 ‘중소기업 적합 업종 규제’가 완화되며 탄력적인 국내 매출 회복이 예상되는 상황에서 ②아스콘 사업 특성상 불가능해 보였던 해외진출까지 더해지며 향후 큰 폭의 실적 성장을 달성할 것으로 예상되기 때 문이다. 진출 예정인 주요 국가는 우크라이나·인도·인도네시아로 당장은 진출 시점이 가장 앞 서..

현대건설 3Q24 Review: 더뎌지는 체력개선

사우디 마잔 원가 상승 등 해외 마진 악화로 컨센서스 하회 현대건설의 3분기 매출액은 8조 2,569억원으로 전년동기대비 5.1% 증가, 컨센서스 에 비교적 부합했다. 반면 영업이익은 1,143억원으로 전년동기대비 53.1% 감소, 컨 센서스 영업이익 1,481억원 대비 22.9% 하회하는 아쉬운 실적을 기록했다. 이는 사 우디 마잔 현장에서 코로나19 여파로 공사 지연에 따른 발주처와의 비용 협상이 다소 지연되면서 해당 현장에서 700억원 가량의 원가상승이 일시적으로 발생한데에 기인한 다. 다만, 이러한 일회성 요소를 제외하고 보더라도 해외부문 연결 마진율이 1% 남짓 으로 떨어져 있어, 현대건설의 해외부문 잔고 마진의 절대 수준에 대한 눈높이를 낮출 수 밖에 없는 실정이다. 매출액은 국내 대형 현장인..

2024 년 좋지만, 2025 년은 더 좋다 올해 상반기에도 적용 제품군 및 납품 차종 확대 등에 힘입어 최대 실적을 기록했다. 그리고 하반기에도 글로벌 고객사 매출 확대 효과 등이 지속되며 연간 최대 실적을 갱 신할 것으로 기대된다. 하지만 내년에는 한단계 더 레벨업 하는 수준의 실적이 나타날 것으로 예상된다. 전기차 및 하이브리드 차량 중심의 신규 수주가 크게 증가했기 때문 이다. 그리고 신규 수주 물량의 대부분이 올해 12 월을 기점으로 양산에 돌입함에 따라 2025 년은 한 단계 올라선 수준의 실적이 나타날 개연성이 크다. 전기차/하이브리드차 적용 부품 확대 우수AMS이 강점은 각종 모빌리티의 핵심인 구동계 부품을 경쟁력 있게 생산할 수 있 다는 점이다. 기존 내연 기관차의 엔진 및 변속기 부품을..

글로벌 의류 디자인 플랫폼 하우스 노브랜드는 북미 및 유럽 지역을 중심으로 판매되는 글로벌 브랜드 의류의 OEM 및 ODM 사업을 영위한다. 베트남 및 인도네시아 공장을 거점으로 니트(Knit)와 우븐 (Woven)류의 제품을 주력 생산한다. 단순 위탁생산을 넘어 고객사의 제품 디자인 기 획부터 생산까지 밸류체인 전체를 담당하는 디자인 플랫폼 하우스를 지향한다는 점에 서 경쟁력이 있고, 이는 고부가가치 창출로 이어지는 중이다. GAP, ARITZIA 와 같은 정통 의류 브랜드를 비롯하여 H&M, ZARA 와 같은 SPA 브랜드는 물론 Target, Walmart 와 같은 대형 체인점까지 다양한 브랜드의 의류를 위탁 생산한다. 재고 보충 수요 + 고객사 확충 지난해 주요 고객사들의 재고 조정 과정에서 실적..

3Q24 실적 QoQ 반등 3Q24 는 매출액 561 억원(QoQ +24.5%, YoY -9.6%), 영업이익 50 억원(QoQ 흑전, YoY -18.9%)로 전분기 대비 흑자로 돌아설 것으로 전망한다. 주요 고객사향 메 모리 신규 투자가 상반기까지 부재했던 반면, 소규모의 신규 투자 건이 하반기에 시작 된 효과로 보인다. 다만, 메모리 투자는 여전히 신규보다는 보완 및 전환 위주로 진행 되고 있으며 주요 고객사의 비메모리 투자도 지연되는 분위기가 감지된다. 얼어 붙은 전방 투자? 아직 판단은 이르다 메모리의 wafer 신규 투자가 지난해부터 얼어 붙기 시작했고 일부 투자 건은 HBM 향 후공정에 집중되었다. 올해는 DRAM 신규 투자가 전년 대비 소폭 늘어나긴 하지만 여 전히 강도 면에서는 약하다. N..

우호적 운임환경으로 견조한 실적 팬오션(028670)의 3Q24E 영업실적은 매출액 1조 2,750 억원(YoY +14.7%), 영업 이익 1,281 억원(YoY +61.2%) 으로 영업이익 기준 시장 컨센서스(1,264 억원)에 부합할 전망이다. 우호적 운임환경의 수혜로 건화물선 사업과 컨테이너선 사업 모두에 서 견조한 실적흐름을 예상하는 한편 LNGC 사업 또한 신규선대 편입에 따른 매출 성 장이 본격화 될 것이다. 동사의 주 사업인 건화물선 사업부의 3Q24E 영업이익은 782 억원(YoY +41.2%) 으로, 중국의 저품위 철광석 수입수요 확대가 Capesize 선 형 중심의 실적 호조를 견인함에 따라 P(운임), Q(물동량) 모두에서 전년대비 크게 개 선된 성적표가 기대되는 상황이다. 벌크 시황..

기업가치 제고 계획 공시 - LG전자가 10/22 기업가치 제고 계획을 공시함. 기존과 비교하여 새로워진 내용은 ① 2027년 ROE 10% 이상 목표, ② 기보유 자사주(0.47%, 176,084주) 소각 검토, 추가 자사주 매입 검토, 분기배당 검토 등. 지난 4월 당시와 비교하여 달라지지 않은 부분은 FY24~26 배당성향 25%, 반기 배당 실시, 연 1,000원의 최소배당금 등. - 플랫폼 기반 서비스 사업, B2B 사업, 신사업 발굴 등 중장기 사업 추진 전략도 다시 한 번 언급됨 (사업 포트폴리오 전환 영역의 매출 비중 ‘24년 39% → 2030년 52%, 영업이익 비중 ‘24년 55% → ‘30년 76%) 보수적 ROE 설정, 추후 자사주 관련 의사결정 기대. 우선주에도 관심 - ROE와..