에스엠 성공적인 세대교체

3Q24 Preview: 시장 컨센서스 하회 전망
3Q24 연결 실적은 매출액 2,465억원(-7.4% YoY), 영업이익 228억원(-54.9% YoY)
으로 시장 컨센서스(영업이익 278억원)을 하회할 전망이다. NCT 127, NCT WISH의
컴백 활동과 라이즈의 애필로그 앨범 등이 반영되었지만, 2023년 높은 기저(800만
장)로 음반원 매출은 -35% YoY 감소할 전망이다. 공연에서는 에스파, NCT DREAM
의 월드투어, 라이즈의 팬콘서트 등이 반영되며 모객 수는 전년 대비 +40.5% 확
대(110만명)되었다. 다만, 앨범 매출 하락, 제작비 상승, 영국 보이그룹 디어앨리스
의 BBC 다큐멘터리 제작비 등이 반영되어 이익률 하락은 불가피하다.
성공적인 세대교체, 2025년 증명해야 할 시기
아티스트 세대교체 구간에서 에스파, 라이즈, NCT WISH의 가파른 성장세가 확인되
고 있다. 2분기 발매한 에스파의 정규 1집 아마겟돈은 음원 기준 직전 활동 대비
+70% 이상 성장하며 퀀텀점프한 바 있다. 지난 21일 발매한 미니 5집도 발매 3일
차에 글로벌 스포티파이 53위에 진입하며 글로벌 팬덤 확장을 증명하였다. 이번
활동을 통해 확대된 팬덤은 다음 투어 개최 시 모객 수 확대로 이어질 가능성이
높다. 라이즈, NCT WISH도 데뷔 1-2년차에 팬콘서트 투어/아시아 투어 개최하며
수익화 구간을 빠르게 단축시키고 있다. 4분기 신인 걸그룹, 2025년 신인 보이그룹
데뷔도 예정되어 있어, 성공적인 세대교체 및 IP 파이프라인 확대에 따라 2025년
가파른 이익 성장(+53.9% YoY)이 기대된다.