윌리로만

3분기 영업이익이 시장 기대치를 7% 하회 현대백화점의 연결기준 2024년 3분기 매출은 1조 98억원(+0.6% YoY), 영업이 익은 645억원(-12.8% YoY, OPM +6.4%)을 기록하여 영업이익이 시장 기대치 를 7% 하회할 전망이다. 자회사인 지누스의 실적 개선(OP +22.9% YoY, 흑자전 환 QoQ)에도 불구하고 백화점/면세의 부진으로 3분기에 다소 아쉬운 실적을 기 록할 걸로 예상한다. 3분기에 예상 밖의 무더위로 마진이 양호한 의류 판매가 부 진했고, 이에 따라 백화점은 전년동기대비 영업이익(-6.0% YoY)이 감소한다. 최 근 중국 정부가 대규모 경기 부양정책을 내놓고 있지만, 3분기까지는 중국 화장품 산업이 부진했다. 한국 면세 산업의 업황 또한 회복되지 않았기 때문에 3..

3Q24E OP: 453억원(OPM: 8.5%) 컨센서스 부합 전망 코스맥스의 3분기 매출액/영업이익을 5,307억/453억원(OPM: 8.5%)으로 추정하며 이는 컨센서스에 부합하는 수준일 것으로 예상한다. 코스맥스의 3분기 중국법인 실적은 2분기에 이어 시장의 기대치를 하회할 것으로 전망 하는데 이는 중국의 소비 경기 불황 지속에 따른 것이다(7~8월 중국 화장 품 소매 성장률: -6.1% yoy). 3분기 중국 상하이 공장의 매출은 핵심 고객 사들의 실적 부진으로 인해 -25% yoy 역성장한 것으로 예상하며 광저우 공장의 경우 Itsen JV의 견조한 주문으로 인해 10% yoy 초반의 성장세를 보였을 것으로 전망한다. 따라서 중국 전체 법인(코스맥스이스트)의 3분기 매출액은 1,053억원(-14..

3Q24 Preview: 연결 매출액 5.8조원, 영업이익 1,032억원 전망(OPM 1.8%) - 판재 부문은 원재료 가격 하락과 물량 증가 효과로 마진/고정비 개선 효과가 150억원 정도 반영되었을 것으로 보이나, 봉 형강 부문은 가격 인상에도 불구하고 물량 감소로 마진이 소폭 감소했을 것이라 추정. 별도 영업이익은 전분기 대비 개선된 530억원(OPM 1.1%)으로 추정  철근 가격 인상 철회와 고강도 감산까지 - 2분기 이후 유통향 철근 프로젝트 수주를 중단하고, 철근 가격 인상을 시도했으나 수요 부진으로 인해 현재 가격 인상을 철회함. 당진 전기로 또한 특별보수(제강: 9/20~12/18, 압연 11/19~12/18: 총 16만톤 감산)에 들어감에 따라, 4분기에도 판가 하락과 고정비 부담은 ..

3Q24 Preview 휠라홀딩스의 3Q24 매출액은 1.07조원(+9% YoY), 영업이익 1,127억 원(+22% YoY)로 시장 기대치를 매출액 +2%, 영업이익 +11% 상회하 는 실적이 예상된다. 휠라부문 실적은 매출액 2,306억원(+9% YoY), 영업이익 83억원(흑전 YoY)를 기대한다. 국내 의류업계가 소비 부진 과 9월 늦더위로 FW 시즌 전환에 어려움을 겪었으나, 휠라의 경우 스 포츠 브랜드이기 때문에 늦어진 FW 시즌 전환 영향은 사실상 크지 않 았으며, 국내 브랜드력이 개선되면서 휠라코리아의 매출은 +6% YoY 성장할 것으로 전망된다. 3Q24 기준 D2C몰 회원은 +24% YoY 증가 했으며, 주요 포털 검색량은 +11% YoY 성장한 것으로 파악된다. 휠라 부문 흑자 전환의..

매출액 14.5조원(+1.7% YoY), 영업이익 6,657억원(-3.6 YoY) 전망 3Q24 모듈 /핵심부품 부문은 배터리 셀 등 전동화 매출 현실화 영향 지속으 로 11.4조원 (-0.2%) 기록 전망 . A/S 부문 은 고부가가치 /고사양화 순정부품 중심 A/S 수요 지속 및 지역별 판매 가격 현실화에 따라 견조한 성장 세 이어 지며 3Q 3.0조원 (+9.7%) 매출 기록 예상 . 3Q 영업이익은 모듈 /핵심부품은 -972억원 (적 자전환 ), A/S는 7,628억원 (+12.9%) 전망 . 전기차 물량 감소로 인한 전동화 투자 고정비 부담 등으로 부정적 친환경차 믹스 효과 지속되나 , 3Q23부터 시작된 낮은 기저로 부정적 믹스 효과의 폭은 축소 . 또한 , SDV 전환에 따른 통합제어기 등 ..

매출액 2.45조원(+5.3% YoY), 영업이익 719억원(+254.4%) 전망 동사 3Q 매출액은 계절적 비수기 및 글로벌 수요 둔화에 따른 VW, GM 등 목표주가(하향): 5,600원 주요 고객 물량 감소 영향 불가피 . 유럽 은 3Q 매출 증가세 둔화 (+0.5%), 중 현재 주가(10/15) 상승여력 시가총액 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분율 주주 구성 한앤코오토홀딩스 (외 2인) 국 은 매출 감소가 지속 (-11.1%)될 것으로 전망 . 영업이익은 인력 효율화 , 원가 리커버리 등 고강도 수익성 개선 통한 비용 절 감 효과가 점진적으로 가시화될 것으로 기대 . 상반기에 발생된 일회성 인건 비 증가가 3Q에 는 완화 되고 , 장기공급계약 등 을 통한 ..

3Q 매출액 2,2조원 (+4.0% YoY), 영업이익 944억원 (+15.8% YoY) 전망 동사 3Q 매출은 중국 매출 확대 , 미국 에서 의 현대 /기아 등 주요 고객사 의 전동 목표주가(하향): 58,000원 화 부품 수요 확대로 증가 세 기록 예상 . 3Q 중국 정부의 경기부양 정책 등에 따 현재 주가(10/15) 상승여력 시가총액 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분율 른 중국 현지 완성차 수요 확대 와 북미 선도 EV사의 미국 /중국 3Q 인도량 회 복 등 에 기인 . 또한 , 현대차 /기아 및 GM 등 주요 고객 사 xEV 물량 증가 도 동 사 매출 증가 세 에 기여 . 수익성 측면에서는 매출 대비 제조 원가 및 판관비 비중 이 안정적 으로 유지 되 며..

F&F 의 3Q24 실적은 국내외 소비 약세로 부진할 것입니다. 중국 경기 Buy (유지) 부양책의 기대감이 존재하나, 우선은 브랜드력 훼손에 대한 우려가 해 소될 필요가 있겠습니다. 첫 단추는 25 년 중국법인 성장률 가이던스일 목표주가(하향): 87,000원 것입니다. 현재 주가(10/15) 상승여력 시가총액 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분율 주주 구성 F&F 홀딩스 (외 10인) 브이아이피자산운용 (외 1 인) 국민연금공단 (외 1인) 62.8% 6.7% 6.3% 주가수익률(%) 1개월 3개월 6개월 12개월 절대수익률 7.8 5.1 2.3 -38.5 상대수익률(KOSPI) 5.6 13.1 3.6 -45.7 3Q24 Preview F&F는 3Q24 매출액 ..

3Q24 Preview 3Q24 매출액 1 조 1,820 억원(YoY +13.7%), 영업이익 890 억원(YoY -5.8%)를 전망한다. 영업이익 기준 컨센서스 부합을 전망한다. 동사의 24 년 실적은 상저하고 흐 름으로 하반기가 기대된다. 24 년 상반기는 홍해 물류대란 및 건설부문 부진으로 영업 이익률 5.5% 수준으로 다소 아쉬운 실적을 기록했다. 그러나 하반기에는 미국 공장의 가동률이 정상화 + 유럽 전력기기 업황이 개선되면서 중공업부문의 수익성 개선을 예 상한다. 어느덧 사이클 3 년차 앞으로 전력기기 실적발표 포인트는 ① CAPA 증설 타임라인 ② Q 증가로 인한 영업 레버리지 효과에 집중할 필요가 있다. 22 년 하반기부터 시작된 전력기기 사이클이 3년 차로 접어들면서 전력기기 업체들이 증..

3Q24 Preview: 북경한미의 일회성 요인, 컨센 하회 전망 동사의 3Q24 연결기준 매출액은 3,636억원(YoY-0.3%, QoQ-3.9%), 영업이익 475억원(YoY-17.5%, OPM 13.1%)으로 추정, 컨센서스 매출액 3,798억원 및 영업이익 545억원을 하회하는 실적을 기록할 전망이다. 중국에서 7월부터 발생한 폭우 및 홍수로 인해 그동안 호실적을 견인했던 북경한미의 정상적인 영업활동이 어려웠으며, 국내는 휴가철과 함께 그간 제한적이었던 의료파업의 영향을 체감하여 일부 품목의 제한적인 성장이 예상된다. 별도 한미약품 매출액은 핵심품목 로수젯의 성장세에 따라 전년 동기 대비 소폭 증가한 2,799억원(YoY+2.9%, QoQ-0.7%)을 기록할 전망이다. 한미정밀화학은 CMO 매출 ..