윌리로만

영업이익 컨센서스 소폭 상회 3분기 실적은 매출액 4조 7,309억원(+11.3% YoY, 이하 YoY), 영업이익 6,221억원 (14.6%, OPM 14.1%)을 기록할 전망이다. 영업이익 컨센서스 3.0% 상회를 예상한다. 여객운임이 소폭 하락했지만, 여름 성수기 효과와 더불어 ASK 증가 및 화물 수요 가 실적을 지지할 전망이다. 부문별로 봤을 때, 1) 국내선 매출액은 1,232억원(+0.3%)을 예상한다. 공급량(ASK) 은 전년대비 10.9% 증가, Yield는 1.8% 하락을 예상한다. 2) 국제선 매출액은 2조 5,712억원(+5.6%)를 예상한다. 대한항공의 국제여객 수는 17% 증가했다. ASK는 8.6% 증가를 예상한다. Yield는 2.8% 감소했으나, 2019년 동기대비 39.8..

3Q24E Preview: 정유부문 업황 훼손에 분기 영업적자 지속 동사의 3Q24E 영업실적은 매출액 16.9조원, 영업적자 -4,332억원을 추정한다. 영 업적자 전환 배경은 (1) 국제유가 및 정제마진 하락 전환(-14.0% QoQ, -12.8% QoQ), (2) 석유화학 아로마틱스 제품별 가격 둔화, (3) SK On 영업적자 지속이다. SK On은 미국 No.2 생산 라인 전환 작업 영향에 영업 레버리지 효과가 발생되지 않았을 점이다. 3Q24E SK On 업황 단기 변곡점 맞이 그간 SK On의 펀더멘털 부진 장기화에 SK이노베이션에 대한 부정적 투자의견을 견지했다. 단, 당분기 기점으로 SK On은 업황 변곡점을 맞이할 가능성이다. 총 설 비 평균가동률 바닥국면, 이는 미국 No.2 생산라인..

3Q24 영업이익 70억원(+33.5% YoY)으로 컨센서스 82억원 부합 예상 3Q24 매출액 1,197억원(+0.3%, 이하 YoY), 영업이익 70억원(+33.5%). 영업이익 은 컨센서스 82억원에 부합할 전망. 영업이익률은 5.8%로 전년동기 대비 +1.4%p 개선이 예상. 에너지신사업(가스발전, 신재생에너지) 공사 매출이 감소함에 불구, 신한울 3,4호기 설계 매출 재개, 가동 원전의 O&M, 안전성/성능 개선 설계 매출 증대 등으로 매출은 전년동기와 유사한 수준 예상. 고마진의 원자력/원자로 매출 증가로 수익성 개선 기대 한편 2Q24 대비로는 매출은 75억원(-5.9% QoQ) 감소에 그치지만, 수익성은 계 절성을 감안하더라도 상단히 감소(2Q24 10.4% vs. 3Q24F 5.8%)할 ..

동사 목표주가 4.8만원으로 상향 동사의 목표주가를 4.4만원에서 4.8만원으로 상향한다. 신규 목표주가 산정은 25E 지배주주순이익 337억원에 목표 PER 20배와 연간 할인율 10%를 적용한 결과이다. 내년 1분기 출시가 예상되는 일본 프로야구 신작에 대한 기존 대비 우호적 추정치 반영과 서머너즈 워 레기온 신작에 대한 추정치 신규 반영 등에 따른 이익 증가가 목표주가 상향의 주된 요인이다. 신작 추정치 분석 및 3Q 프리뷰 동사 야구 라인업의 최근 호조세를 감안해 24E 관련 매출액을 1,863억원으로 제시하며, 일본 프로야구 신작을 포함한 25E 매출 추정은 2,608억원으로 전년 대비 745억원 증분을 반영했다. 서머너즈 워 레기온은 1Q25E 기준 초기 분기 일평균 매출 2.5억원과 25E ..

3분기 매출액은 4,090억원(YoY +3%, QoQ +6%), 영업이익 278억원(YoY - 48%, QoQ -2%, OPM +7%)로 시장 컨센서스 매출액 4,098억원에 부합이 예 상되나, 컨센서스 영업이익 332억원을 하회할 것으로 전망된다. 주요 성장 품목인 프롤리아, 아토젯 등은 지속 성장을 이어가겠다. 전년동기에 327억원 판매 된 케이캡 부재를 도입 상품 펙수클루와 고덱스로 상쇄하였으나 수익성 영향은 받았을 것으로 추측된다. 3분기 원가율은 68%로 추정하였으며, 이는 전분기 대비 +2%p, 전년동기대비 5%p 증가한 수치다. 또한 R&D 비용도 지난 2분기와 유사한 333억원이(YoY +24%) 전망되는데, 이 는 전년동기에 대비 63억 증가가 예상되는 수치이다. 전년동기에 임상 개발계 ..

3Q24 Preview: 낮아진 기대치, 아쉬운 실적. 4Q24 회복 강도를 기대 연결영업이익 7,342억원(YoY-38.6%, QoQ-2.4%)으로 컨센서스(8,257억원) 하회를 전망한다. 철강 부문의 포스코 영업이익은 4,522억원(YoY-37.8%, QoQ+8.1%)으로 전분기 대비 증익이 예상된다. 2Q24 저조했던 판매량의 원인이었던 포항 4고로 개 수 영향이 제거되어 3Q24 판매량이 825만톤(QoQ+5.0%)으로 개선되며, 원재료와 판가 모두 유사한 수준으로 하락하여 롤마진은 전분기와 유사한 수준을 전망한다. 친환경 부문의 경우, 포스코퓨처엠의 증익에도 불구, 기타 부문에서 리튬 생산량이 확대되는 등의 요인으로 인해 -337억원 적자를 기록할 전망이다. 4Q24가 시작되 는 10월, 중국..

3Q24 실적 Preview: 글로벌 탑 수준의 이익률 유지 중 기아 3Q24 매출액 26.4 조원(+3.4%YoY, -4.2%QoQ, 이하 YoY, QoQ 생략), 영업이익 2.9 조원(+3.2%, -18.9%), OPM 11.2%로 추정한다. 컨센서스 대비 매출액 은 인라인, 영업이익은 소폭 하회가 예상된다. 글로벌 도매 판매량은 76.4 만대(- 1.9%YoY), 내수 판매는 승용차 판매 부진으로 -6.7% 감소한 12.5 만대의 역성장이 지속됐지만, 해외 판매량은 유럽에서는 -11%의 역성장을 보였지만, 미국(+2.1%)과 인도(+12.3%)에서의 판매 호조로 -0.9% 감소한 63.8 만대의 선방한 판매량을 기록 했다. 친환경차 판매량 +3.5% 증가한 15.4 만대(비중 20.2%)로 BEV ..

3Q24 실적 Preview: 양보다는 질 현대차 3Q24 매출액 42.8 조원(+4.4%YoY, -4.9%QoQ, 이하 YoY, QoQ 생 략), 영업이익 3.8 조원(-1.1%, -11.7%), OPM 8.8%로 추정한다. 컨센서스 대비 매출 액은 인라인, 영업이익은 소폭 하회가 예상된다. 글로벌 도매 판매량은 101.2 만대(- 3.3%YoY), 특히 국내 판매량이 전년대비 역성장에서 벗어났지만, 해외 판매량이 - 4.2% 감소한 84.2 만대(북미 +9.3%, 유럽 -9.3%)를 기록했다. 친환경차 판매량 +20.8% 증가한 20.3 만대(비중 20.1%)로 사상 최대치를 기록했으며, 전기차는 +9.2%QoQ 증가한 6.4 만대로 회복 중이며, 특히 하이브리드 판매량이 +42.7% 증가하며 친환경..

3Q24 Preview: 영업이익 51 억원 (+139.4% YoY) 전망 ▶엠아이텍 3Q24 실적은 매출액 141 억원 (+94.5% YoY)과 영업이익 47 억원 (+119.5% YoY, OPM 33%)으로 전망한다. 작년 발생했던 주요 지역별 이슈들이 정상화되었으며 ①유 럽 매출 회복 ②제품 믹스 효과 ③환율 효과 등에 따라 호실적을 기록할 것으로 예상된다. ▶지역별 매출액은 아시아 57 억원 (+200.2% YoY), 국내 31 억원 (+61.6% YoY), 유럽 29 억원 (+26.1% YoY), 미국 15 억원 (+151.3% YoY), 기타 9 억원 (+71.7% YoY)으로 추 정한다. 아시아 매출은 엔달러 강세에 따른 환율 효과와 수익성이 좋은 담도 스텐트 판매량 확 대 등이 이뤄지며 유..

3Q24 Preview: 북경한미의 일회성 요인, 컨센 하회 전망 동사의 3Q24 연결기준 매출액은 3,636억원(YoY-0.3%, QoQ-3.9%), 영업이익 475억원(YoY-17.5%, OPM 13.1%)으로 추정, 컨센서스 매출액 3,798억원 및 영업이익 545억원을 하회하는 실적을 기록할 전망이다. 중국에서 7월부터 발생한 폭우 및 홍수로 인해 그동안 호실적을 견인했던 북경한미의 정상적인 영업활동이 어려웠으며, 국내는 휴가철과 함께 그간 제한적이었던 의료파업의 영향을 체감하여 일부 품목의 제한적인 성장이 예상된다. 별도 한미약품 매출액은 핵심품목 로수젯의 성장세에 따라 전년 동기 대비 소폭 증가한 2,799억원(YoY+2.9%, QoQ-0.7%)을 기록할 전망이다. 한미정밀화학은 CMO 매출 ..