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2025/01/18 15

HD현대중공업 밸류에이션 부담? 나는 엔진이 있잖아

4Q24 preview: 매출 3조 9,879억원(YoY +16.8%), 영업이익 2,827억원(OPM +7.1%)• HD현대중공업의 4Q24 매출은 3조 9,879억원(YoY +16.8%), 영업이익 2,827억원(OPM +7.1%)로 매출은 컨센서스 3조9,672억원에 부합하겠으나 영업이익은 컨센서스인 2,510억원을 13% 상회했을 것으로 추정됨• 2025년은 매출액 16조 4,179억원(YoY +13.5%), 영업이익 1조 2,641억원(YoY +79.1%, OPM +7.7%)을 기록할 것으로 추정됨.2024년 공정안정화가 크게 개선된 만큼 2025년에 추가 생산성 개선 효과는 미미할 전망이나(Q 효과), 건조선가 상승으로 인한 P효과는 지속될 전망.• 해양부문의 경우 2H25부터 소폭이지만 흑자..

경제/주식A 00:25:17

HD현대미포 25년에도 잔고 늘고 수익성 개선은 가장 빠르다

4Q24 preview: 매출 1조 4,171억원(YoY +31.5%), 영업이익 709억원(OPM +5.0%)• HD현대미포의 4Q24 매출은 1조 4,171억원(YoY +31.5%), 영업이익 709억원(OPM +5.0%)로 매출과 영업이익 모두 컨센서스(각각 1조 2,401억원, 영업이익 534억원)을 크게 상회할 것으로 예상됨• 2025년은 매출액 4조 9,062억원(YoY +6.1%), 영업이익 2,871억원(YoY +155.2%, OPM +5.9%)을 기록할 것으로 추정됨.2024년 공정안정화가 크게 개선된 만큼 2025년에 추가 생산성 개선 효과는 미미할 전망이나(Q 효과), 건조선가 상승으로 인한 P효과는 지속될 전망• 클락슨 선표 기준 24년 대비 25~26년 인도량이 소폭 감소하며 매출..

경제/주식A 00:23:13

한화오션 상상력을 보태면 어디까지 갈지 몰라

4Q24 preview: 매출 2조 9,893억원(YoY +34.0%), 영업이익 1,160억원(OPM +3.9%)• 한화오션의 4Q24 매출은 2조 9,893억원(YoY +34.0%), 영업이익 1,160억원(OPM +3.9%)로 매출은 시장예상치에 부합하겠으나 영업이익은 시장예상치 963억원을 20.5% 상회할 것으로 추정됨. 임단협 비용 반영에도 불구하고 환율효과로 인해 호실적을 기록했을 것으로 추정• 2025년은 매출액 12조 2,928억원(YoY +16.9%), 영업이익 6,527억원(YoY +253.1%, OPM +5.3%)을 기록할 것으로 추정됨.타사 대비 24년 대비 25년 매출 성장률이 높은 이유는 뒤늦게 공정안정화 효과가 나타날 것으로 추정했기 때문. 공사손실충당금(적자호선)의 비중은 ..

경제/주식A 00:21:48

LG에너지솔루션 4Q24 잠정실적 코멘트 – 컨센서스 하회, 그리고 기대보다 더딜 회복 속도

4분기 실적 리뷰- 동사의 4분기 실적은 매출액 6.5조 원, 영업적자 2,255억 원(OPM -3.5%)으로 컨센서스(매출액 6.8조 원, 영업적자 1,617억 원(OPM -2.4%)) 하회. AMPC 3,773억 원 제외하면 영업적자 6,028억 원(OPM -9.3%)- 손익 악화의 주 요인은 1) 3,000억 원 가량의 연말 불용 재고 폐기, 2) 유럽/북미 수요 부진, 3) 북미 ESS 프로젝트 이연, 4) 신규 공장 가동 및 판가 하락에 따른 메탈가 래깅 영향으로 추정. 3분기 실적발표 당시 가이던스보다 파우치/원통형 수요가 부진했으며, 특히 폴란드 공장 가동률 회복하지 못한 것으로 추정- AMPC로 역산한 얼티엄셀즈 출하량은 7.8GWh(QoQ -20%)(vs. 1Q23~3Q24 출하량: 2...

경제/주식A 00:18:15

삼성전자 여유를 가지고 저점 매수하는 전략 권고

4Q24 실적은 예상치 대폭 하회삼성전자는 4Q24 잠정 매출과 영업이익을 75조원과 6.5조원으로 발표했다. 이는당사의 기존 예상치였던 매출 77.3조원과 영업이익 7.8조원을 크게 하회한 것이다.매출의 하회는 예상보다 제품 판매가 부진했고 영업이익의 둔화는 이익률의 부진과함께 대규모 일회성 비용이 발생했을 것임을 암시한다.4Q24 DRAM 부문에서는 HBM 판매 증가에 따라 ASP가 9% 상승했을 것으로추정되나 PC, 스마트폰향 판매 둔화에 따라 출하 증가율은 기존 가이던스를 하회했을것으로 보인다. NAND 부문에서는 PC, 스마트폰발 수요 부진에 더해 eSSD 판매도둔화됨에 따라 ASP 및 출하 증가율이 모두 전분기 대비 역성장했을 것으로 판단된다.동사 4Q24 메모리 반도체 부문의 영업이익은 전분..

경제/주식A 00:17:33
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