윌리로만

SBS 시가총액 1조원의 향기가 나는 역대급 넷플릭스 계약

목표주가 100% 상향 및 미디어 신규 탑픽으로 제시넷플릭스와의 역대급 계약 체결을 발표했다. 금액이 비공개라 실적 추정도 보수적이지만,당사의 예상이 맞으면 광고 업황의 특별한 회복 없이도 2027년 내 영업이익 1,000억원 내외가 가능할 것이다. 또한, 해당 계약은 최소 넷플릭스의 스튜디오드래곤향 투자 금액과유사한 규모로 추정되는데 일부 할인 요소를 감안하더라도 궁극적으로는 넷플릭스의 한국콘텐츠 핵심 제작사인 P/E 20배(스튜디오드래곤 대비 33% 할인)까지 확장될 수 있을 것으로 전망한다. 낙관적으로 적용하면 시가총액 1.5조원도 가능한 수준이기에 1조원까지는상승 가능한 계약으로 판단하며, 보수적 실적 상향과 목표 P/E 13배(스튜디오드래곤 대비55% 할인)를 적용해 목표주가 40,000원(+1..

사피엔반도체 IPO 주관사 업데이트: AR/VR 시장이 성장 견인 전망

Micro LED 특화 DDIC 팹리스 기업사피엔반도체는 DDIC(디스플레이 패널 구동 반도체)를 설계하는 팹리스 기업이다. DDIC는디스플레이를 구성하는 수백만개 이상의 화소를 조정해 다양한 색과 영상을 구현하도록 하는 시스템 반도체로 패널 타입(LCD, OLED, Micro LED, Mini LED) 및 응용처(중소형/대형)에따라 구분된다. 사피엔반도체는 Micro-/Mini-LED 패널 타입의 초대형/대형 DDIC 칩셋과초소형 디스플레이 엔진용 Micro-LED CMOS Backplane 제품에 주력하고 있다.AR/VR 시장 개화가 성장 견인 전망AR/VR 시장 개화에 따른 마이크로 LED 시장 확대가 사피엔반도체의 성장을 견인할 것으로예상된다. 마이크로LED는 100㎛ 이하의 LED 소자가 개별화..

코셈 도약을 준비 중

4분기 실적 성수기에 따른 실적 반등 기대동사의 3분기 실적은 매출액 26억원(YoY 60%), 영업이익 -4억원(적자지속)을 기록했다. Tabletop 형태로 소형화한 Tabletop 주사전자현미경이 주력제품이며, 3분기 누적 매출 기준 제품별 비중은 Tabletop SEM(EM 시리즈)가70%, Normal SEM(CX 시리즈)가 13%, 그 외 기타 부문이 18% 이다.동사는 상반기 다소 아쉬운 실적을 기록하였는데, 거시경제 영향으로 중국 등주요 국가의 연구용 매출 등이 줄어든 것으로 파악된다. 다만, 계절적 비수기인 3분기 유럽 및 미국 등에서 신제품 출시 효과를 통해 전년대비 성장하였으며, 계절적 성수기인 4분기에도 실적 반등세를 이어갈 것으로 전망한다. 이에 24년 실적은 매출액 135억원(Y..

워트 업황 반등 대기 중

업황 부진에도 전년 대비 성장동사는 반도체 및 디스플레이 공정에서 온습도, 가스 등 전반적인 환경 제어역할을 위한 설비를 전문으로 제조하는 업체로, 최근 반도체 투자 위축 영향으로 실적이 부진했다. 다만, 올해는 국내 디스플레이 고객사 투자 증가 영향으로 TCU 매출이 증가했으며, 상반기 일회성 비용으로 둔화되었던 수익성은하반기 들어 정상화가 진행 중이다. 3Q24 누적 매출 기준 제품별 비중은THC(초정밀 온습도 제어 장비)가 44%, FFU(공기 정화 장치)가 20%, TCU(항온기장치)가 18% 이다.동사 24년 실적은 매출액 147억원(YoY 14%), 영업이익 20억원(YoY 35%)을전망한다. 반도체 업체의 위축된 투자 흐름은 지속되었으나, 동사 제품의 적용 공정 확대를 위한 장비 납품 등을 ..

에코프로머티 하늘이 무너져도 솟아날 구멍은 있다

2Q25부터 업스트림 진출 및 외판 고객 증가 효과재고 조정과 EV 정책 불확실성으로 단기에 급격한 업황 회복을 기대하기는 어렵겠으나 2025년 개선세는 확인 가능할 전망. 매출의 대부분을 차지하는 에코프로비엠향 판매는 2025년 유럽 CO2 규제 대응 효과로 소폭 개선이 예상되고, 신규 고객 확보 및 제련업도 순조롭게 진행될 전망. 북미 고객향 신규 판매는 소입경으로 2Q25부터 시작될 것.2025년 해당 고객의 판매 비중은 20~30% 추정인도네시아에서 추진중인 니켈 제련업(MHP 생산)은 현지 제련소 인수를 통해2Q25부터 양산 돌입 계획. 니켈원광 → MHP(중간물) → RMP(황산화) → 전구체의 프로세스에서 MHP의 내재화는 전구체 원가경쟁력 향상으로 이어짐.동사가 인수를 목표로 하는 제련소(..

이노션 4Q 실적 약세 예상되나, 하방 경직성은 매력적

분기 GP 성장률 YoY -1.3%, 영업이익 440 억원으로 컨센서스 소폭 하회 전망- 동사 4분기 매출총이익은 2,444억원(YoY -1.3%), 영업이익은 440억원(YoY -8.8%)으로 컨센서스 이익을 4% 하회할 전망. GP 역성장은 해외사업 선전(YoY -0.8%)에도 국내 부진(YoY -3.9%)이 주된 원인으로 예상. 영업이익 감소폭은연초부터 AI 중심으로 인력을 증원(24년말 전년비 6% 인력 증가)함에 따라 늘어난고정비에 매출 정체가 결합되며 확대 불가피. 영업외비용에서 웰콤 영업권 손상차손인식이 있을 예정이나, 예년(약 200억원)에 비해서는 큰 폭으로 줄어들 것으로 기대2025 년 현기차 신차종 출시 3 종 이상 예상됨에 따라 실적 회복 가능할 것- 동사 올해 실적은 매출총이익 9..

뷰웍스 머신 비전도 잘 보는 것이 먼저다

꾸준하고 견고한 실적뷰웍스는 X-ray 디텍터, 산업용 카메라 등 의료용, 산업용 이미징 솔루션 전문기업. 의료용 이미징 솔루션 사업부문은 전체 매출의 75%를 차지하는 핵심 사업부문. 동사는 2014년부터 2023년까지 최근 10년간 연평균 13.4%의 높은 매출 성장세를 이어왔으며, 평균 18%대의 높은 영업이익률을 달성한 기업. 최근 Covid-19 팬데믹 시기 급격한 매출 성장에 따른 재고조정 및 대손상각 반영, 연구개발비 증가 등으로 인해 일시적으로 부진한 실적이 이어지고 있으나 2025년부터는 재고조정 마무리 및 신규 거래처 확보, 신제품 출시 등을 통해 매출정상화 기대됨산업용 이미징 솔루션 시장 성장에 따른 기회뷰웍스는 ‘View + Works’ 라는 사명처럼 ‘보는 것’과 관련된 일을 하는..

삼양식품 더 큰 시장 잡으러 간다

2019년 12월 밀양 1공장, 2023년 9월 밀양 2공장 투자 결정에 이어2024년 12월 해외 첫 생산 공장 설립을 결정했습니다. 밀양 2공장 투자 결정 1 년 3 개월 만입니다. 단순 증설 효과 외에 현재 시장 상황과목표주가(상향): 1,000,000원향후 전략 및 장기 방향성에 대해 면밀히 분석해보았습니다.현재 주가(12/20) 상승여력 시가총액 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분율 748,000 원삼양라운드스퀘어 (외 7인) 국민연금공단 (외 1인) 자사주신탁 (외 1 인) 45.0%중국 현지 공장 설립의 의도와 함의1) 중국 라면 시장은 상위 업체 3곳 합산 점유율이 51.1%에 불과한 파편화된 시장이다. 2) 현재 중국에서 ‘매운맛 볶음면’이 하나의 ..

벨로크 25년은 턴어라운드 기대해

실적부진 지속벨로크는 정보 보안 솔루션 개발 및 유통업을 영위하는 기업으로 2009년 설립되었으며, IBKS 18호 기업인수 목적 주식회사와의 합병으로 2023년 4월 코스닥 시장에상장했다.3분기(누적) 실적은 매출액 168억 원(YoY, -2.1%), 영업손실 25억 원(적자지속)을기록했다. 자회사 ’브이씨아이’를 합병으로 증가한 판매관리비가 적자의 원인으로 판단한다. 다만, 주요 고객사(발전소 및 공공기관)의 보안 투자 예산 집행이 4분기에집중됨을 고려해 연내 적자폭 축소 가능할 것으로 전망한다.방화벽정책관리 솔루션 성장 기대감작년 런칭한 방화벽정책관리(FOCS) 솔루션이 핵심 서비스로 성장할 것으로 기대한다. FOCS는 방화벽 관리 효율화를 통해 최대 50% 수준의 운영비용 절감 효과를 제공하는 솔..

고영 트럼프 시대 뇌수술 로봇 및 AI 솔루션 수혜 가속화

세계 최초 침대부착형 뇌수술로봇으로 광학 센서 통한 로봇의 실시간 위치및 자세 추적이 가능해 수술 정밀도 높임 ⇒ 미국에서 매출 성장 가속화동사는 산업용 3차원 측정 검사장비 연구 개발 과정에서 축적한 광학, 메카트로닉스,머신비전, 소프트웨어, AI 기술을 활용해 뇌수술용 의료 로봇 카이메로을 개발하였으며,2016년 식약처로부터 제조, 판매 승인을 획득하였다.이에 따라 국내에서는 종합병원 등을 대상으로 20년 1대, 21년 1대, 22년 1대, 23년2대 등을 판매하였으며 올해의 경우 4대 이상의 판매가 예상된다.이러한 카이메로는 다양한 뇌질환 신경외과 수술에 활용할 수 있을 뿐만 아니라내비게이션과 로봇 시스템을 결합함에 따라 수술성공률과 정확도를 향상시킬 수 있다.이에 따라 환자의 통증 및 합병증 발생..