윌리로만

셀트리온 셀트리온바이오솔루션스” 출범 간담회 후기

셀트리온바이오솔루션스 개요- 설립일: 2024년 12월 17일- 초기자본금: 100억원- 최대주주: 셀트리온 100%- 사업내용: CDO/CRO/CMO 서비스모달리티 관련-항체/세포/유전자/펩타이드/마이크로바이옴/저분자/백신 등 다품종 소량 생산 시스템 구축약물전달 시스템 관련-SC/경구용/흡입형/패치형 등 기술 기반의 서비스 확대- 설립배경: 내재화 되어있는 기술 기반, 수요자들의 요구에 따라 지난 9월 법인 설립 결정- 추진 계획 및 목표: 국내 20만 리터, 필요시 해외 10만 리터 추가 검토 예정셀트리온 보유한 40여개국 영업망 기반, 연계하여 글로벌 영업 사무소 개소 예정연구소는 한국 메인, 미국, 유럽, 인도 확장 예정세포유전자 생산, 대형병원에 근접한 생산 시설 투자 예정-2-3년 내에 완성..

오리온 편안한 연말 feat. 높은 성장률

24년 11월 주요법인 영업실적 Review오리온의 24년 11월 주요 4개 법인 합산 매출액 및 영업이익 성장률은 각각 +12.6%,+15.4% YoY를 시현했다. 국내외 소비부진 영향 지속에도 불구하고 전 지역의외형확대 흐름이 고무적으로, 10월 일부 선출고가 진행된 한국 이외 3개 법인 모두두자리수의 성장률을 기록했다. 일부 원재료 생산량 증가를 통한 레버리지 효과로외형성장률 이상의 이익확대 또한 고무적이다. 4Q24 춘절실적 반영에 힘입어 중국채널 조정분 회복이 견인하는 성장 재현을 기대한다.한국 매출액 성장률은 +1.4% YoY로, 10월 행사관련 선출고와 베이스부담, 경기둔화세에도 성장 기조를 유지했다. 신제품 및 고성장채널 중심 확대가 유효하며, 소비침체 대응을 위한 가성비 전략 또한 영업실..

현대건설 밸류에이션 매력 커져

목표주가 38,000원 유지. 내년 이익 개선 전망현대건설에 대해 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 ’38,000원’ 유지. 목표주가는 ‘24년 연간 추정 PER 8배 반영. 목표배수는 동사의 10년 장기평균 PER(8.6배)을 소폭 하회하는 수준.지속된 부동산 시장의 불황과 원자재가 · 노무비 등 비용 상승 요인 불구, 3Q24 이후 주요현장 입주 스케쥴 도래 등에 힘입어 영업현금흐름 개선 추세 시작 전망. 향후 원자재가 인상이 반영된 분양가 현실화된 사업장의 국내 매출 비중 증가로 자연적인 국내 마진 개선이기대됨. 최근 주가는 국내 정세 불안과 비용 상승 요인에 따른 실적 부진 우려 영향으로 연중 부진한 모습을 보이고 있음. 하지만 ① 4Q24 이후 영업현금흐름 개선, ② 이라크 · 사우디 등 해외 대형..

DL이앤씨 연속된 분기 이익 개선

투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 39,000원 유지.DL이앤씨에 대해 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 39,000원 유지. 최근 주가는 비용요인지속과 국내 정세 불안에 따른 업종 지수 부진에도 불구하고 3Q24 실적개선 등 상대적으로 빠른 이익 턴어라운드에 힘입어 4분기 이후 견조한 모습 유지. 건설업종 내비용요인에 따른 실적 부진이 이어지고 있고, 동사 역시 ‘24년 연간 실적은 상반기 실적 부진 영향으로 역성장 불가피. 하지만 3Q24 실적 이후 점진적 분기 실적 회복이이어지고 내년부터는 큰 폭의 연간실적 개선 전망. 4Q24 실적은 3분기부터 이어진 플랜트 매출액 급증에 힘입어 이익 개선 전망. 향후 ① 업계 최고 수준의 재무구조를 바탕으로 업황 개선 시 빠른 턴어라운드 가능성이 높고, ② 이익률이 높..

GS건설 상대적으로 빠른 턴어라운드

목표주가 23,000원 유지. 수도권 부동산 시장 회복 수혜GS건설에 대해 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 23,000원 유지. 최근 주가는 불확실한 시장상황에도 불구, 실적 개선 기대감에 힘입어 업종 內 상대적으로 견조한 모습을 유지. 전반적인 건설업종 주가는 비용 요인이 높은 ‘21년~22년 분양 물량 입주 싸이클 도래에 따른실적 우려로 지속 부진한 상황이지만, 동사는 전년 선제적인 대규모 손실 처리로 상대적으로 실적 리스크가 낮은 상황. 최근 서울/수도권 분양가격 및 핵심지 주택 가격 상승은 올하반기부터 내년까지 수도권 대규모 입주 예정 단지를 다수 보유한 동사에 직접적 수혜로‘25년 상대적인 입주 리스크 관리가 용이할 전망. 4Q24 실적은 전년 대규모 손실처리에 따른 기저효과로 흑자 전환 전망. ..

코윈테크 [다시봐] 수주, 인식, 시너지효과

과거의 인식, 선입견으로 현재의 기업 가치를 판단하는 경우가 있다. 기존 시각과 다른 시각으로 봐야 필요가 있는 스몰캡 기업을 [다시봐]라는 제목으로 보고서를 작성할 예정이다.다시봐: 수주코윈테크는 1998년 설립되었으며, 2019년 코스닥에 상장된 기업이다. 공정 자동화시스템사업부문과 자동화시스템 유지보수 사업부문을 영위했으며, 2021년 탑머티리얼 지분 인수를통해 2차전지 소재 및 시스템 엔지니어링 사업으로 영역을 확대하였다.2023년 7월 이후 지속적인 주가 하락세를 보이고 있다. 실적(매출액과 영업이익)과의 상관관계 보다 수주 추이와 주가흐름의 상관관계가 높다. 4Q24의 수주액이 전분기대비 개선될것으로 기대되고 있어 주목해야 할 시점이라고 판단된다.다시봐: 2차전지 장비 기업이라는 인식주력사업은..

우신시스템 다시봐] 자동차 부품 → FA(공장자동화)

다시봐: 자동차 부품이라는 인식우신시스템은 1984년 법인 설립했으며, 2001년 코스닥 상장, 2002년도 코스피 이전상장한기업이다. 사업부는 자동화설비와 자동차부품사업으로 구분된다. 차체 자동화 라인 제조 및2차전지 배터리 설비 제조는 자동화설비에 해당된다. 자동차 Door, 자동차 안전벨트, 자동차 내장품 제조는 자동차부품사업에 해당된다. 자동차 부품회사라는 인식이 강하다. 하지만,차체설비 국산화로 사업이 시작되었으며, 자동화설비의 매출 비중이 확대되고 있다는 점에서 시각의 변화가 필요하다고 판단된다. 3Q24(누적) 기준 자동화설비 매출 비중이 60%를상회했으며, 수주가 이어지고 있기 때문이다.다시봐: 안전벨트 매출 성장에 대한 낮은 기대감TAKATA의 대규모 리콜사태 발생 이후 기대되었던 수혜가..

삼성전기 2025년 P/B 1.1배, 저평가 받을 이유 없다

4Q24 영업이익 1,438억원, 예상치 하회할 전망4Q24 매출액 2조 3,622억원(-10% QoQ, +2% YoY), 영업이익 1,438억원(-36% QoQ, +30% YoY)으로, 시장 기대치(1,641억원)를 하회할 전망이다. 스마트폰 수요가 부진함에 따라 MLCC 및 BGA 기판 중심의 연말 재고 조정이불가피할 전망이다. Counterpoint에 따르면 4Q24 스마트폰 출하량 성장률은-0.2% YoY로, 이전 추정치(+2.1% YoY)를 하회할 것으로 예상된다. 그러나AI 서버용 MLCC와 서버 CPU향 FC-BGA의 수요는 여전히 견조하며, 특히동사의 AI 서버용 MLCC 점유율은 약 38%로, 일본 Murata(40% 이상 추정)와 사실상 과점하고 있는 것으로 파악된다.2025년, 전 사..

모코엠시스 IPO 업데이트: 돌아서는 전방시장

3Q24 사업부별 매출 비중은 연계솔루션 76%, 보안솔루션 8%, 클라우드솔루션 16%. 외산 소프트웨어인 IBM의 연계솔루션을 국내로 도입. 이후자체 소프트웨어 비중을 19년 28%, 22년 40%으로 점진적 확대. 전체 매출 중 유지보수 비중은 40% 이상으로 고객사의 이탈은 낮은 편연계솔루션으로 국산화, 보안 및 클라우드솔루션은 신성장동력연계솔루션 내 자사 소프트웨어 매출 비중은 30% 이상. 자사 연계솔루션중 향후 실적 증가가 가장 기대되는 제품은 MI Open API 솔루션으로 마이데이터 시장의 성장과 동행. 기존에는 IBM API Connect라는 외산 소프트웨어를 도입했으나 자체 솔루션인 MI 시리즈 개발 후 고도화 중. EAI,ESB 등 기존 제품과 연계 작업을 통해 고객사의 SW 확대 ..

큐리옥스바이오시스템즈 차곡차곡 상업화 과정 진행 중

신제품 출시 이후 데모 및 발주 진행 중`24년 매출액 58억 원(YoY -15.0%), 영업이익 -125억 원(YoY 적지, 영업이익률 -217.6%)을 전망한다. 기존의 ‘Laminar Wash’ 제품군은 세포 전처리 과정을 자동화하는 성능을 자랑했으나, 높은 판가와 복잡한 적용 프로토콜 등으로인해 고객사들이 적극적으로 구매에 나서지 않는 모습이었다.지난 6월 말에 이전보다 판가가 낮은 ‘Pluto LT’ 신제품을 출시하였고, 데모 및발주를 진행하며 새로운 수요에 대응 하는 중이다. 이에 가성비 라인으로 낮은가격대에 우수한 성능의 ‘Pluto’ 제품을 통해 새로운 수요에 대응하는 중이다.또한, 지난 12월 5일, ‘Pluto’의 워크스테이션이 중국 NMPA로부터 의료기기 1등급 인증을 획득하며 세포 ..