윌리로만

첫번째 Package deal 사례 파이프라인과 플랫폼을 동시에 라이선스 계약한 첫 Package deal이 체결되었다. 아직 임상 연구에 돌입하지 못한 전임상 파이프라인에도 불구하고 약 9,400억원의 파이프라인 계약을 체결하였으며 계약 규모가 공시되지는 않았지만 이전 계약과 비슷한 규모로 체결한 것으로 예상되는 플랫폼 계약을 체결하며 2019년부터 매년 1건 이상의 라이선스 계약을 성사시키고 있다. 여러 페이로드 조합 ADC 개발을 암시한 Ono Pharma 계약 10일 공시 내용에 따르면 기존 MMAE 페이로드 외에 다른 조합의 L1CAM 타겟 ADC가 개발될 경우 계약 규모가 증가할 가능성이 존재한다. 현재 전임상에서 연 구 결과가 공개된 페이로드는 MMAE, PBD, Exatecan(Topois..

6 개 분기 연속 증익 3분기 영업수익 2.66 조원(+8.7% YoY, 이하 동일), 영업이익 4,991 억원(+31.3%), 지배주주순이익 3,478 억원(-7.4%)으로 영업이익은 컨센서스 수준에 부합할 것으로 전망한다. 서치플랫폼은 전분기에 도입한 홈피드 내 개인화 콘텐츠 클릭 수 및 탐색 유 저 수 증가가 광고 매출 증가에 긍정적인 효과를 미치고 있다. DA +14.9%, SA +6.5% 성장하며 서치플랫폼은 9,849 억원(+9.6%)으로 전망된다. 커머스는 티메프 영향으로 외부몰 거래액 감소 불가피하나 3 분기 계절적 성수기 효과와 강세일, 배송 강화 및 프로모션 전개 효과로 매출액 7,216 억원(+11.5%)으로 추정한다. 영업비용은 2.16 조원(+4.6%)으로 전분기 웹툰엔터 관련 일..

구리 가격 하락으로 컨센서스 소폭 하회 전망 동사의 3 분기 연결 실적은 매출액 1 조 1,409 억원(+22.6% YoY, -7.5% QoQ), 영 업이익 639 억원(+100.2% YoY, -60.4% QoQ)으로 컨센서스(710 억원)를 10% 가량 하회한 것으로 추정된다. 동사는 2분기 실적 발표에서 3분기 신동 판매량 가이던 스로 4.4 만 톤을 제시했다. 그러나 중국 수요 부진으로 신동 판매량은 가이던스를 소 폭 하회한 4.3 만 톤(+0.1% YoY, -9.8% QoQ)을 기록한 것으로 추정되며 구리 가 격 하락폭도 예상보다 컸다. 그러나 해당 사항들은 모두 주가에 반영된 것으로 판단되 며 방산 부문은 가이던스에 대체로 부합한 실적을 기록한 것으로 예상되기 때문에 3 분 기 실적으로 인한 추..

삼화콘덴서는 MLCC, 필름 캐패시터(콘덴서) 제조/판매기업 삼화콘덴서는 1956년 설립된 종합 캐패시터 전문기업. 1980년대부터 MLCC(적층 세라믹 캐패시 터) 위주로 사업 영위. 매출 비중은 MLCC 45.2%, 필름 캐패시터 15.6%, DC-Link 캐패시터 13.0%, DCC(Disc Ceramic Capacitor) 캐패시터 10.4%, CI(Chip Bead, Chip Inductor) 1.5%, 기타 14.3%로 구분(1H24 사업보고서 기준) MLCC 산업은 IT, 자동차 수요 위주로 안정적으로 성장 중 MLCC는 AR/VR(증강현실/가상현실) 글래스 등 새로운 전자기기 등장과 자율주행차의 발전, IoT(사물인터넷) 기기의 확대에 따라 고부가 제품 중심으로 중요도 점증. 글로벌 MLC..

3분기 약세 추정, ‘27년까지 업황 약세 전망 우리는 동사 3분기 매출액 약 5.0조원(YoY +4.8%, QoQ -3.8%), 영업손실 약 1540억원으로 추정한다. 동사 주력 제품인 기초유분, PE, PP, MEG는 대 표적인 공급과잉 제품으로 우리는 이들 제품의 근간이 되는 Ethylene과 Propylene 약세가 ‘27년까지 지속할 것으로 전망한다. 3분기 원유 및 납사 가격 하락으로 2분기 -1110억원의 영업손실 이후 원재료 Lagging에 따른 분기 재고평가손실에 따라 영업손실이 확대되었을 것으로 추정한다. 중국 경기 부양에 대한 기대감이 있으나, 과거와 달리 기초화학제품에 대한 중국 자급률이 최소 80%를 상회하고, 폴리머 제품에 대한 인당 소비량이 70kg을 넘어서서 서비스업으로 경제..

이제는 충실한 밸류업 이행만 남은 상황 신한지주 투자의견 Buy, 목표주가 74,000원 유지. 신한지주는 지난 7월 기업가 치 제고 계획 발표와 9월 밸류업 지수 편입으로 중장기 자본 정책에 대한 투자 자의 기대에 충실히 부응해 왔음. 이제부터는 발표한 계획을 충실히 이행하는 모 습을 보일 차례임 가장 먼저 기대할 수 있는 건 자사주 매입/소각 규모 확대. 신한지주는 지금까지 분기별 약 1,500억원 수준의 자사주 매입/소각을 진행했지만, 중장기 계획 (2027년까지 주식 수 5천만주 감소 및 ROE 10% 달성) 이행을 위해 적극적인 주식 수, 잉여 자본 축소가 필요한 상황. 10월에 발표할 자사주 매입/소각 규모 는 2천억원 이상(당사 추정 2,500억원)이 될 전망이며, 2025년 이후에도 이와 ..

동사의 3 분기 영업이익은 시장 기대치를 하회한 것으로 추정됩니다. 이는 일회성 비용 반영에 기인한 것으로 2025~26년 실적 추정치 변동은 미미합 니다. HDC 현대산업개발에 대해 투자의견 Buy 와 목표주가 35,000 원을 목표주가(유지): 35,000원 유지합니다. 현재 주가(10/8) 상승여력 시가총액 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분율 3Q24 Preview: 영업이익, 시장 기대치 하회 예상 HDC현대산업개발의 3분기 매출액은 1.1조 원, 영업이익은 408억 원으 로 전년동기 대비 각각 +4.7%, -34.2%를 기록한 것으로 추정된다. 시장 컨센서스인 영업이익 572억 원보다 28.7% 낮은 수치다. 일반건축 준공 현장에서의 정산비용 반영과 수주..

3Q24 잠정실적은 매출 79조원, 영업이익 9.1조원으로 컨센서스 및 유진 추정치(79.3조원, 10.2조원)를 하회.  지난 실적 발표에서 제시된 HBM에 대한 약속은 또 다시 지켜지지 못했고, 하반기 흑자 전환을 목표로 했던 비메 모리도 일회성 비용으로 오히려 적자가 더욱 확대됨. 부문별 영업이익은 DS 4.3조원(6.5조), SDC 1.5조원(1.0조), MX/NW 2.8조원(2.2조원), VD/CE 0.4조원(0.5조)으로 추정됨. (괄호 안은 2분기)  비메모리의 일회성 비용은 장기간 성과를 내지 못한 프로젝트들에 대한 정리가 진행되고 있기 때문이 아닌가 추정 됨. 경험적으로 볼 때 이 같은 케이스는 연말까지 이어지는 경우가 많음. 이를 감안하면 4분기에도 이는 결국 전사 실적에도 부담이 ..

24~25년 실적 수정하며 목표주가 500,000원으로 22% 상향, 투자의견 BUY 유지. 3Q24 잠정 매출액 6.9조원 (+12%qoq, -16%yoy), 영업이익 4,483억원(+130%qoq, -39%yoy)으로 당사 추정을 28% 상회하는 호실적 시 현. AMPC 제외 영업이익은 -177억원(OPM -0.3%)으로 적자 축소. 실적 개선 이유는 유럽 공장 가동률 상승 덕분. 당사 가정 가동률은 50%였으나, 폭스바겐 배터리 스펙 업그레이드로 물량 증가하며 가동률 +10%p 상승 추정. 3 분기 파우치 배터리 변동비 마진이 46달러/kWh로 증가한 가운데 고정비 감소하며 적자 축소. 원통형은 테슬라 재 고 조정 및 출하 감소로 실적이 감소했으며, ESS는 2분기 지연된 전력망 프로젝트 물량 출하..

불안감을 가중시킬 잠정실적 발표] LG전자는 3Q24 매출 22조 1,769억원 (+2.2% QoQ, +10.7% YoY), 영업이 익 7,511억원(-37.2% QoQ, -20.9% YoY)의 잠정실적을 발표. 영업이익 기준 시장 컨센서스와 당사 추정치를 각각 -26.8%, -22.4% 하회. 연결자회사 LG 이노텍을 제외하면 매출액 17조 3,363억(+7.0% YoY), 영업이익 5,633억원 (-31.6% YoY)을 기록한 것으로 추정. 별도 기준으로는 전 사업부의 비용 증 가 및 수요 부진이, 연결 기준으로는 자회사인 LG이노텍의 실적 부진이 컨센서 스 하회의 주요 원인으로 예상 부문별 영업이익의 경우 금일 잠정실적에는 발표되지 않았으나, 당사는 [H&A(가전) 4,650억원], [HE(TV) ..