효성티앤씨 유증은 없다

동사는 특수가스 인수에 유증은 없다고 공식적으로 언급
효성티앤씨는 효성화학의 특수가스 사업부에 대한 인수의향질의서를 수령하여 내부
적으로 검토 중에 있다. 연결 기준 약 1천억원의 현금 보유로 향후 동사의 유증 가능
성에 대한 시장의 우려가 존재하는 상황이다. 다만 동사는 효성화학 특수가스 사업
부에 대한 시가평가 진행, 보유한 유형자산 규모 및 차입금 감축 진행으로 유상증자
가능성은 없다고 당사 코퍼레이트 데이에서 공식적으로 언급하였다. 또한 지난주 이
후 동사의 시가총액은 약 3,300억원이 감소하였다. 이미 유상증자를 한 것과 같은
과매도 영역에 있다는 판단이다.
특수가스 사업 인수 시 시너지 발생 전망
효성화학 특수가스 사업의 경우 동사와 시너지가 발생할 가능성이 크다. 우선 동사
는 중국 취저우에 3,500톤 규모의 NF3 자산을 보유하고 있다. 효성화학의 NF3 생
산능력이 8천톤인점을 고려하면, 인수 시 연결 NF3 생산능력은 1.15만톤으로 세계
2위 생산능력을 확보하게 된다. 또한 효성화학 네오켐사업부문은 우량 고정거래처와
의 높은 거래 비중, 자체 플랜트 기술 및 공정개선 노하우에 기반한 우수한 원가경
쟁력을 바탕으로 견고한 시장 지위를 유지하고 있다. 다만 타 사업부문의 실적 부진
과 재무구조 악화로 성장성이 큰 특수가스에 대한 투자가 제한이 되었었다. 효성티
앤씨로 편입될 경우 기존 염소가스, D2뿐만 아니라 관련 특수가스 사업의 확대도 가
능할 수도 있다. 참고로 주요 업체별 NF3 생산능력은 SK스페셜티 1.35만톤, 효성그
룹 1.15만톤, Peric Special Gases 9.3천톤, KDK 3.7천톤이다.
NF3 시장, 2023~2028년 연평균 20%의 성장 지속 전망
Techcet에 따르면 올해 반도체 전자 가스 시장은 $65.9억로 전년 대비 10% 증가하
며, 2022년 수치에 근접할 전망이다. 특히 반도체 전자 가스 중 가장 빠르게 성장하
는 부문은 NF3로 올해 18%의 시장 성장이 예상되며, 2023~2028년에도 연평균
20%의 성장이 이어질 것으로 예상된다