윌리로만

든든한 의약품 사업부, 신성장동력 헬스케어 사업부 3Q24 실적은 매출액 1,972억 원(YoY +11.8%, QoQ -2.6%), 영업이익 167억 원(YoY +17.8%, QoQ -9.6%, OPM 8.5%)으로 추정한다. OTC: 3Q24 매출액 407억 원(YoY +11.5%)으로 추정한다. `24년 들어 마데카솔 연고제와 분말제 판가를 10% 이상 인상하면서 외형과 마진 개선을 동시에 도 모할 수 있는 상황이 되었다. ETC: 3Q24 매출액 520억 원(YoY +11.8%)으로 추정한다. 대형병원보다는 병의 원급 네트워크를 기반으로 전문의약품 사업을 영위하던 동사의 체질 전환이 진 행 중이다. `24년에는 공동 판매 계약(co-promotion)을 통한 대형병원의 매출 채널 비중을 늘릴 전략을..

차곡차곡 성장하는 외형, 회사의 체급 키우기 3Q24 실적은 매출액 648억 원(YoY +11.5%, QoQ +1.9%), 영업이익 67억 원 (YoY -6.4%, QoQ -4.6%, OPM 10.3%)으로 추정한다. `22년 12월부터 상품으로 취급 중인 GSK의 중추신경계 의약품 6개를 비롯하 여 꾸준한 성장세를 기록할 것이다. 다만, 하반기에는 출시 초기였던 상반기에 시중에 재고를 확보하는 물량세가 줄어들며 이전보다 작은 폭의 외형 성장을 기록할 전망이다. `24년 1월부터 도입한 Sanofi의 류마티스 관절염 경구용 치료제 ‘아라바’도 연 초 목표치를 달성할 수준으로 영업이 전개되고 있다. 꾸준히 회사의 체급을 키 워가는 전략 중 일환으로, GSK, Sanofi 파이프라인 외에도 외형 확장을 이룩..

3Q24 Preview 대상의 3Q24 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 1조 1,433억원 (+1.7% YoY), 648억원 (+25.4% YoY)으로 추정한다. 식품부문의 경기 부담 반영에도 불구한 명절효과 및 원가레벨 하락 흐름, 전년동기대비 개선된 소재부문에 인니 사업환경 개선분이 반영됨에 따라 전년동기대비 이익 개선이 유효할 전망이다. 개별 식품부문은 일부 경기둔화 영향에도 명절효과가 더해진 견조한 성수기 흐름 이 영업실적에 긍정적일 것으로 판단한다. 신선식품 등 주요 카테고리의 성장세가 유의미하며, 온라인채널 및 군급식 등에서의 외형 또한 유의미하게 확대 중이다. 원가안정 흐름 이상의 마진 개선에 따라 전년동기 높은 베이스에도 불구, 견조한 수익성을 시현할 것으로 예상한다. 소재부문 내 전분당..

3Q24 Preview SPC삼립의 3Q24 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 8,913억원 (+3.3% YoY), 243억원 (+15.2% YoY)으로 추정한다. 전년동기 베이커리부문의 신제품관련 높 은 베이스 부담이 1H24대비 완화되면서 이전대비 흐름이 개선되는 상황으로, 시 장기대치에 부합하는 영업실적 시현이 기대된다. 베이커리 매출액은 전년동기대비 성장하며, 사업부문 턴어라운드를 시현할 전망 이다. 캐릭터 제품관련 베이스 부담이 축소되고, 식사대용의 일반빵 소비 역기저 에도 샌드위치류 및 디저트 카테고리 수요 개선으로 (-)영향이 상쇄될 것으로 예 상한다. 밀가루 이외의 인건비 상승 등에 따른 비용 증가는 불가피하나 물량개선 효과가 긍정적으로, 전사 이익 기여도 측면에서 견고한 수준을 보일 것으..

분기 최고 실적 한 번 더 경신할 것 서진시스템의 3분기 매출액은 3,509억원, 영업이익 405억원으로 분기 사상 최고 매 출액을 한 번 더 경신할 것으로 추정된다. 일부 일회성 비용 인식으로 인해 영업이익은 지난 1 분기에 소폭 미치지 못하는 수준을 기록할 것으로 보인다. 하지만 상반기와 마찬 가지로 3 분기도 ESS 사업 부문이 매출 성장을 견인했을 것으로 예상되는데, ESS 사 업 부문에서 기대보다 더 큰 성과가 나타난다면 영업이익이 더 높게 나타날 개연성도 충분히 있다. ESS, 내년에도 좋다 글로벌 ESS 시장은 2030 년까지 현재보다 약 10 배 가까이 가파른 성장세를 보일 것 으로 예상된다. 특히 신재생에너지원 비중 확대에 따른 전력 계통 안정화 ESS 수요가 크게 급증하는 추세다. 이차..

3분기 연결기준 영업이익 1,415억원 젂망 오리온의 3분기 연결기준 영업이익은 1,415억원(+1% YoY)으로 젂망된다. 한 국, 중국법읶의 내수 판매 부진을 베트남, 러시아 법읶의 매출 성장, 미국 수 출 증가, 원가율 개선 등으로 방어하면서, 젂년동기와 유사한 영업이익을 기 록할 것으로 젂망된다. 다만, 4분기 영업이익은 3분기 대비 나아진 흐름을 보읷 것으로 젂망된다. 중 국과 러시아 주요 채널의 영업이 정상화 되고 있고, 중국/베트남 춘젃 매출 반영이 본격화 될 것으로 기대되며, 중국 경기부양책에 따른 수요 회복 기대 도 더해질 수 있기 때문이다. 밸류업의 원년 오리온은 그 동안 양호한 현금흐름 대비 배당성향이 높지 않은 업체였다. 하 지만, 올해 9월에 한국거래소에서 발표한 ‘코리아 밸류업 ..

NDR 후기: 하반기 강세 지속 = 국내 강세 + 자회사 안정적 손익 당사는 한국콜마와 지난 23~24일 양일간 11개 국내 투자자 대상 개별 NDR을 진행했으 며, 목적은 3분기 영업실적 공유, 사업 현황 및 방향성을 확인하고자 함이다. 아래는 주요 법인과 관련한 NDR 내용을 정리한 내용이다. 요약하면 매출/이익 비중 과반인 국내가 여 전히 좋다. 그 외 법인은 유의미한 성장은 아니나, 발목 또한 아니다. 자회사의 안정적 손 익은 국내 성장을 돋보이게 하고있다. ①국내: 3분기는 2분기 영업환경과 유사. 특히 7월 역사적 최대 매출 기록. 8~9월 여름 휴 가/추석 연휴 등으로 조업일수 하락하나, 일생산액 증가 추세. 국내 인디 브랜드의 수출 확대 나타나며 목표대비 매출 강세 지속. K뷰티 글로벌 수..

2024년 3분기 종근당의 연결 기준 매출액은 4,115억원(YoY 2.0%), 영업이익은 317억원(YoY -43.1%)으로 추정된다. 거대 품목 케이캡 판매계약 만료로 매출액이 전년대비 감소하지만, 신규 상품매출 가세로 전분기대비로는 증가하고 있다. KOSPI(09/26) 2,649.8pt 시가총액 15,072억원 액면가 2,500원 52주 최고가 133,000원 52주 최저가 87,131원 외국인지분율 15.7% 90일 일평균거래대금 67억원 주요주주지분율 종근당홀딩스 (외 6인) 38.9% 유동주식비율 57.0% 2024년 3분기 영업실적 내용은 다음과 같다. 첫째, 신규 코프로모션 상품 매출이 증가하고 있다. 케이캡(연간 1,375억원 규모) 공백을 2월부터 셀트리온제약과 코프로모션하는 고덱스(..

여객/화물 모두 양호한 성장세 대한항공에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 27,000원을 유지한다. 3분기는 여객 성수기였 으나, 일본/중국 노선의 공급 증가로 단거리 노선의 여객 운임은 예상 대비 저조했다. 하 지만 미국/유럽/동남아 노선의 여객 운임이 양호했기 때문에 3분기 국제선 여객운임은 3% (YoY) 하락한 132원/km로 추정한다. 화물 운임은 17% (YoY) 501원/km으로 추정하는 데, 중국 씨커머스 발 수요가 견조한 것으로 파악되고 있다. 비용 측면에서는 인건비 증가 등 전반적인 비용 증가 부담이 있으나, 탑라인 성장과 연료비 부담 완화로 전년 동기와 유사한 수익성을 기록할 전망이다. (연결 기준) 3분기 매출액은 전년 동기 대비 13% 증가 한 4.81조원, 영업이익은 15% 증가..

3Q24 Preview: 속도는 둔화, 방향성은 유지 3Q24 연결 실적은 매출액 630억원(+3%QoQ, +19%YoY), 영업이익 124억원 (+29%QoQ, +62%YoY, OPM 19.6%)으로 컨센서스 매출액 632억원, 영업이익 126 억원에 부합할 것으로 예상한다. NAND 업황이 예상 대비 둔화됨에 따라 고객사의 가 동률 상승폭이 제한되었다. 하지만 가동률 상승이라는 방향성은 유지가 될 것이며 고 정비 비중 감소 효과에 따른 수익성 개선도 이루어질 것으로 전망한다. 변한 점과 변하지 않은 점 2024년 연결 실적은 매출액 1,733억원(+20%YoY), 영업이익 436억원(+6%YoY, OPM 17.4%)으로 추정한다. 최근 나타나고 있는 Consumer 제품군의 수요 둔화는 DRAM 대비..