기아 밸류업 공시, Simple is the best!

12/3일, 기아 기업가치 제고 계획(밸류업) 공시
기아는 9/4일 공시 통해 4Q24 내 밸류업 정책 발표를 예고한 바 있음. 이후
3개월만에 관련 정책 공시. 크게 매출/수익성/주주환원(TSR) 관련해서
2025~27년 중장기 가이던스 및 정책 공시. 12/3일 당일 3시 공시 이후,
[실적] ‘25~’27년 매출 CAGR +10%, OPM 10% 이상
2027년까지 매출 CAGR +10%, OPM 10% 이상 목표 제시. 2024년 가이던스
(매출 105~110조/OPM 12% 이상) 감안 시, 2027년 매출 약 143조/OP 약
14조 타겟. 이는 2024년 OP 컨센서스 &당사 추정 OP 13조원 대비 +9.6%,
1.3조원의 증익을 의미. 이를 위한 판매 계획은 2027년 400만대/2030년
430만대(2024~27년 판매량 CAGR +7.7%)로 매출 타겟 달성 위해서는 매년
+2% 이상의 ASP 상승 필요
실적 타겟 달성을 위해 동사는 1) 판매/제품 경쟁력 강화, 2) 신사업 다각화
(PBV, SDV 기반 SW 플랫폼), 3) 차별화된 고수익성 유지(인센티브&재고 및
혼류생산) 전략 시행할 계획
[주주환원] TSR ‘24년 30~35% => ‘25~’27년 35%(배당 25% /자사주 10%)
2027년까지 외형성장/고수익성 유지 통해 자본효율성 제고 추진. 이를 위해
1) TSR 기존 30% => 2025~27년 35%로 상향하고, 2) ROE 15%+ 타겟. 주주
환원에 있어서 최소 배당성향 20% => 25%로 상향하고, 최소 배당금 5,000원
제시. 자사주 매입도 기존 연1회 => 분할 매입 통해 주가 안정성 강화 계획
판단: 명확한 밸류업 방향성/전략 제시 긍정적. 바텀피싱 여전히 유효
금번 밸류업 공시로 동사 주가의 저점 다시 한번 다져질 것. 2H24 1) 트럼프
리스크, 2) 업황 둔화 우려에 주가 하락 => 2024.11월 소폭 반등. 동사의
12MF PER 3.8배/PBR 0.7배로 하방 우려는 제한적. 1) 연말 배당 시즌(2024
년 예상 DPS 7,000원), 2) 4Q24 실적 기대감(견조한 판매/환율 효과) 감안 시,
Bottom Fishing 매수 전략 여전히 유효