신한지주 자사주 매입 규모 확대 예상

이제는 충실한 밸류업 이행만 남은 상황
신한지주 투자의견 Buy, 목표주가 74,000원 유지. 신한지주는 지난 7월 기업가
치 제고 계획 발표와 9월 밸류업 지수 편입으로 중장기 자본 정책에 대한 투자
자의 기대에 충실히 부응해 왔음. 이제부터는 발표한 계획을 충실히 이행하는 모
습을 보일 차례임
가장 먼저 기대할 수 있는 건 자사주 매입/소각 규모 확대. 신한지주는 지금까지
분기별 약 1,500억원 수준의 자사주 매입/소각을 진행했지만, 중장기 계획
(2027년까지 주식 수 5천만주 감소 및 ROE 10% 달성) 이행을 위해 적극적인
주식 수, 잉여 자본 축소가 필요한 상황. 10월에 발표할 자사주 매입/소각 규모
는 2천억원 이상(당사 추정 2,500억원)이 될 전망이며, 2025년 이후에도 이와
유사하거나 그 이상 규모의 자사주 정책이 진행될 전망
3Q24 지배순이익 1조3,346억원 예상
신한지주의 3분기 지배순이익은 1조3,346억원(+12.0% y-y)으로 시장 컨센서
스에 부합할 것으로 예상
[순이자이익] 2조7,491억원(-0.5% y-y) 예상. 시장금리 하락, 주택담보 위주의
대출성장 영향으로 순이자마진(NIM)이 하락(-5bp q-q)하면서 이자이익 부진.
대출성장(+3.0% q-q)은 주로 주택담보대출 중심으로 나타날 예정. [비이자이
익] 9,165억원(+0.4% y-y) 예상. 금리 하락에 따른 채권 평가이익, 보험과 카
드의 견조한 실적 예상. [충당금] CCR 0.41%(-16bp q-q,
-6bp y-y)예상. 경
상 충당금은 소폭 증가하겠으나,PF 및 기타 추가 충당금은 없을 것으로 보임