LG전자 순항

3Q24 Preview: 눈높이 충족 예상
3Q24 연결 매출액은 21 조 8,193 억원(+5.4% YoY), 영업이익 9,675 억원(-5.7% YoY)
으로 시장 컨센서스(영업이익 1 조 264 억원)를 -5.7% 하회할 전망이다. 다만 연결
대상 법인인 LG 이노텍에 대한 당사 추정치와 시장 컨센서스와의 차이(약 368 억
원)를 감안했을 때, 별도 기준으로는 시장 눈높이에 부합하는 실적이다. 운임비 상
승이라는 어려운 영업환경 속에서도 B2B 향 신사업 성장 및 안정적인 재고 관리로
인해 양호한 실적을 기록할 것으로 기대된다.
약속을 지키는 한해, 점진적인 체질 변화의 시작점
LG 전자가 기존 기업 이미지 탈피와 계절성을 상쇄하기 위해 강조했던 신사업들이
괄목할만한 성과를 이뤄내고 있다. 특히 구독가전과 WebOs 는 올해 LG 전자가 제
시했던 매출액 가이던스(그림 5,6)를 향해 순항 중이다. 물론 매출액 기준 각각 사
업부 내 5.4%, 6.6%의 비중으로 규모는 아직 작다. 다만 수익성 측면에서 이미 기
여도가 매우 높다는 점이 고무적이다. 당사는 구독가전과 WebOs 가 올해 영업이
익 기준으로는 각각의 사업부 내 14.1%, 75.3%의 비중을 차지할 것으로 추정한다.
향후 신사업의 매출 증가에 따라 이익 체력이 현저히 향상될 것임은 의심의 여지
가 없다. 올해를 변곡점으로 LG 전자의 고질적인 계절성이 개선될 가능성이 높다.
투자의견 Buy, 적정주가 140,000원 유지
동사는 고질적인 4분기 계절적 약세를 앞두고 있다. 그러나 1) 다른 IT 기업 대비
달러 약세의 환경에서 주가 흐름이 양호했던 점(그림12)과 2) 최근 양호한 주가 흐
름에도 여전히 부담 없는 밸류에이션(12MF P/B 0.83배)이 유지되고 있다는 점에서
하반기 긍정적인 주가 흐름을 기대한다. 앞서 언급했듯 신사업 성장과 함께 점진
적으로 동사의 계절적 약세가 완화될 가능성이 높다는 점도 중장기적인 투자매력
도를 높이는 요인이라 판단된다. 투자의견 Buy와 적정주가 14만원을 유지한다.