cj enm 이익 개선 기조는 유지

3Q24 Preview: 연결 영업이익 426억원으로 시장 기대치 하회 전망
3Q24 연결 매출액은 1조 2,247억원(+10.2% YoY), 영업이익 426억원(+474.6 YoY)
으로 시장 컨센서스(영업이익 561억원)를 하회할 전망이다. [미디어플랫폼] 광고 업황
부진이 지속된 가운데, Tving 광고 요금제 가입자 성장에 힘입어 매출액 3,443억원
(+9.6% YoY), 영업이익 178억원(+841.0 YoY)을 전망한다. [영화드라마]는 <베테랑2>
의 누적 관람객수가 641만명을 돌파하며 영화 관련 성과가 두드러졌으나, 피프스시즌
의 예상보다 적은 작품수 공급으로 매출액 3,740억원(+14.6% YoY), 영업적자 -91억
원(적축 YoY)을 기록할 전망이다. [음악]은 <제로베이스원>, <ME:I> 등 자체 아티스트
앨범 판매 및 아시아 투어 성과에도, 독일에서 2회 진행된 KCON의 수익성 부진으로
매출액 1,710억원(+0.6% YoY), 영업이익 133억원(-14.2% YoY)을 예상하며, [커머
스]는 계절적 비수기 영향으로 179억원(+153.1% YoY)의 영업이익을 전망한다.

2024년 연결 영업이익 1,660억원(흑전 YoY) 전망
2024년 연결 매출액은 5조 70억원(+14.6% YoY), 영업이익 1,660억원(흑전 YoY)을
전망한다. [미디어플랫폼] 연말 Tving 예상 유료 가입자수는 496만명으로 Tving 자체
사업만으로도 BEP가 가능한 가입자 규모가 가능할 전망이다. [영화드라마] 피프스시즌
이 당초 계획한 2024년 공급 작품 대부분이 4Q24에 몰려 있는 만큼 2년만에 영업
흑자 기조로 전환이 기대된다. [음악]은 4Q24 <JO1>과 <INI>의 앨범 발매 및 일본 아
레나 공연이 예정되어 있어 전년 동기 수준의 외형 및 수익성 회복이 가능할 전망이
다. 라이브시티 계약 해지로 토지 매각 대금을 감안한 약 3천억원 규모의 영업외손실
반영 시기 및 규모가 불확실성으로 남아 있으나, 관련 우려는 이미 주가에 선반영 되
어 있다는 판단이다.