아이비김영 편입교육: 학령인구 감소 영향 없음

기업개요
동사는 편입전문 학원으로 브랜드: 김영편입, 미대편입 창조 등을 보유하고 있다. 그리
고 편입학원 외에도 대학 학위 취득을 위한 김영평생교육원, 대학생 전공 수업 향상을
위한 유니스터디, 컴퓨터 학원(더조은아카데미, 메가스터디아카데미)을 영위하고 있다.
매출 비중은 편입 75%, 취업 25% 수준이다.

실적동향
동사의 매출액은 2020년 599억원 → 2021년 794억원 → 2022년 865억원 →
2023년 947억원(CAGR 16.5%), 1H23 392억원 → 1H24 441억원(+12.7% yoy)
수준으로 고성장을 보이고 있다. 영업이익은 직전 4분기 기준(3Q23~2Q24, 성수기와
비수기 편차가 매우 크기 때문에 4분기 비교가 바람직) 124억원으로 동기간 4분기
YoY 비교 대비 큰 폭으로 상승이 진행 중이다.

체크포인트
편입 사업의 성장성: 국내 교육 기업들(초∙중∙고 대상)은 학령인구 감소에 영향을 받아
성장성에 대한 우려감이 많다. 그러나 동사의 경우는 국내 상위권 대학들의 편입 모집
인원이 전방 수요라고 볼 수 있다. 최근 몇 년간 국내 입시 시장에서 의대 선호 현상,
수시 ⇔ 수능최저등급 괴리로 비자발적 재수 확대 → 재수∙N수생 증가 등에 영향을
받아 대학 편입 모집인원 & 편입 수험생이 증가하고 있다.
KOSDAQ (10/2) 762.13pt
시가총액 806 억원
발행주식수 44,947 천주
90 일 일평균거래대금 3.6 억원
편입모집 인원은 국내 상위 15개 대학 2024년 3,416명(+17.7% yoy), 인서울권
6,746명(+18.9% yoy)으로 확대되었고, 과거 5년 동사의 편입부문 매출액은 2019년
547억원 → 2023년 947억원(CAGR 14.7%)으로 증가하였다.