롯데관광개발 10 월이 더욱 기대되는 이유

외국인 입도객 증가 = 카지노 실적 증가
지난 8 월 제주도 외국인 입도객은 20 만명을 상회하며 2019 년 이후 월별 최고치를
경신했다. 제주 드림타워 카지노를 찾은 외국인 방문자 수도 최고치를 경신했으며, 롯
데관광개발의 카지노 매출도 월 330 억원을 넘어서며 개장 이후 최고 수준을 기록했
다. 9 월 제주도 외국인 입도객은 약 18 만명 수준으로 추정됨에 따라 동사의 9 월 카지
노 매출은 8월 대비 소폭 줄어들 것으로 예상되지만, 월 매출 300억원 이상을 기록할
수 있는 기초체력을 충분히 다진 것으로 평가된다.

10 월 월별 최고 실적 다시금 경신할 것
10 월은 다시 한번 월별 최고 실적을 경신할 가능성이 높다. 첫째, 8 월 중순 일본 난카
이 대지진 경보 발령 이후 일본을 찾는 외국인 관광객 증가 속도가 둔화되었다. 대지진
경보 이후 당장 출발이 임박한 여행 상품의 경우 불가피하게 소화되었지만, 9 월 이후로
는 우리나라나 주변 동남아시아에 대한 관심이 증가하고 있다. 특히 10 월 국경절 연휴
를 앞둔 중국인들의 여행 선호 지역 설문 결과 자국 여행에 이어 우리나라(제주도)에
대한 관심이 높은 것으로 나타났다. 둘째, 때마침 한중 관계 훈풍 분위기가 조성되고
있는 점도 고무적이다. 당초 내년 추진 계획이었던 한중 정상회담이 올해 11 월에 추진
될 가능성이 언급되면서 한중 관계 개선을 위한 시도들이 이어질 것으로 예상된다. 이
는 10 월 국경절 연휴 특수에 대한 기대감과 더불어 지속적인 동사의 실적 개선 기대
요인으로 작용할 전망이다.

투자의견 매수, 목표주가 25,000 원 유지
투자의견 매수, 목표주가 25,000원을 유지한다. 목표주가 괴리율이 크지만, ① 월별/
분기별 확실한 실적 개선세를 보여주고 있으며, ② 제주도 외국인 입도객도 우상향 중
이며(2016 년 역대 최고치는 360 만명 수준), ③ 실적 개선과 함께 금리 인하 시기를
맞이하며 재무구조 개선도 더욱 속도를 낼 것으로 예상되기 때문이다. 특히 한중 관계
회복 신호가 감지되면서 상대적으로 베타가 큰 움직임을 보일 것으로 기대된다.