윌리로만

동원F&B 4Q24 Pre: YoY 증익 기조는 이어질 전망

4Q24 Pre: 어려운 영업환경 속 선방4분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1조 490억원(YoY 2.8%), 350억원(YoY 6.7%)으로추정한다. ① 식품 매출액은 YoY 1% 내외 증가할 것으로 추정한다. 전반적으로 내수 소비부진이 이어지고 있으나, 이른 설날 기인한 세트 물량이 반영되면서 이를 일부 상쇄할 것으로 기대한다. ② 탑라인 부진 및 김 등 원가 비용 상승에도 불구하고 어가 관련 부담 완화기조가 이어지면서 YoY 견조한 이익 증가세는 지속될 것으로 예상한다. 참고로, 4분기 참치투입 어가는 톤당 1,600불로 전년대비 -18% 하락할 것으로 추정된다. 관련 원가 절감액은100억원 내외로 추정한다. ③ 동원홈푸드 매출액은 YoY 5% 증가할 것으로 예상한다. 외식경기 부진하나, 급식..

롯데웰푸드 4Q24 Pre: 시장 기대 하회 전망

4Q24 Pre: 3분기와 유사한 영업 환경4분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 9,957억원(YoY 1.6%), 167억원(YoY -42.8%)으로추정한다. 시장 기대를 큰 폭 하회할 것으로 예상한다. 3분기와 마찬가지로 카카오 시세급등에 따른 원가 부담이 연말까지 이어질 것으로 전망하기 때문이다. 장기근속 관련 금충당금 등 일회성 비용도 반영될 공산이 커 보인다. ① 국내 제과 및 빙과 매출액은 모두YoY 1% 내외 성장이 예상된다. 내수 소비경기 둔화 기인해 총수요가 여전히 부진하다.초코렛 관련 원가 부담이 가중되고 있는 만큼 영업마진도 YoY 하락이 불가피해 보인다.② 식품 매출은 식자재 디마케팅에 따른 역기저가 소멸되면서 매출 감소세가 둔화될 전망이다. 유지 수익성은 여전히 견조한 레벨에서 유..

CJ제일제당 4Q24 Pre: 어려운 대외 환경 속에서 선방

4Q24 Pre: 시장 기대 부합 전망4분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 7조 4,655억원(YoY 2.4%), 3,996억원(YoY 34.0%)으로 추정한다. 물류 부문 제외한 연결 매출액 및 영업이익은 각각 4조 5,022억원(YoY 2.7%),2,496억원(YoY 58.1%)으로 추정한다. 시장 기대에 부합할 것으로 예상한다. ① 국내 가공은 내수 부진에도 불구하고, 설날 선물세트 반영 및 쿠팡 거래 재개 효과 기인해 YoY 소폭성장이 예상된다. 국내 소재도 선날 선물세트 반영 기인해 QoQ 매출 감소 폭이 둔화될 것으로 판단된다. ② 해외 가공 매출은 YoY 4% 성장할 것으로 전망한다. 미주는 수익성 위주전략 기인해 QoQ 성장이 소폭 둔화될 것으로 예상된다. 중국 ‘지상쥐’ 매각 이후 베이..

쏠리드 특급 호재가 몰려오고 있다

매수 투자 의견/12개월 TP 10,000원 유지, 장/단기 적극 매수 추천쏠리드에 대한 투자의견 매수, 12개월 목표가 10,000원을 유지한다. 추천 사유는 1) 최근 일시적인 이익 정체 양상을 나타내고 있지만 역사적으로 볼 때 PER, PBR이 너무 낮은 수준에서 거래되고 있고, 2) 국내외 주파수 경매 이슈를 감안할 때 2025년 하반기 이후 재차 본격이익 성장 추세를 나타낼 전망이며, 3) 양자암호통신 등 Pre 6G로 나아가기 위한 발판이 마련되고 있고, 4) 2025년 이슈/테마 발생 가능성을 감안하면 주가 상승 폭이 예상보다 크게나타날 수 있기 때문이다. 최근 주가 상승에도 불구하고 2025년 차세대 네트워크 도입에 대한 기대감이 높아질 수 있어 장/단기 투자 유망하다는 판단이다.장기로 보..

삼성전자 4Q24 Pre: 컨센서스 하회

4Q24 Preview: 수요 부진 속 비용 증가삼성전자 4Q24 매출액 76.3조원(-4% QoQ, +13% YoY), 영업이익 7.5조원(-18% QoQ, +166% YoY, OPM 10%)으로 전망한다. 사업부별 영업이익은 DS3.6조원(메모리 5.5조원, SLSI/파운드리 -1.9조원), DX 2.5조원, SDC 1조원 등으로 세부 추정하였다. HBM과 서버용 DDR5를 제외한 PC, 모바일을 중심으로고객사들의 재고 조정이 다시 시작되며 범용 메모리 수요가 예상보다 부진하다.또한 4분기는 3분기에 이어 전반적인 비용 증가가 예상된다. 3분기부터 DS 부문의 R&D 투자가 크게 증가하였으며 선단공정 전환에 따른 초기 램프업 비용역시 내년 1분기까지(약 2개 분기 반영) 실적에 영향을 미칠 것이다.상..