윌리로만

에스엠 성공적인 세대교체

3Q24 Preview: 시장 컨센서스 하회 전망 3Q24 연결 실적은 매출액 2,465억원(-7.4% YoY), 영업이익 228억원(-54.9% YoY) 으로 시장 컨센서스(영업이익 278억원)을 하회할 전망이다. NCT 127, NCT WISH의 컴백 활동과 라이즈의 애필로그 앨범 등이 반영되었지만, 2023년 높은 기저(800만 장)로 음반원 매출은 -35% YoY 감소할 전망이다. 공연에서는 에스파, NCT DREAM 의 월드투어, 라이즈의 팬콘서트 등이 반영되며 모객 수는 전년 대비 +40.5% 확 대(110만명)되었다. 다만, 앨범 매출 하락, 제작비 상승, 영국 보이그룹 디어앨리스 의 BBC 다큐멘터리 제작비 등이 반영되어 이익률 하락은 불가피하다. 성공적인 세대교체, 2025년 증명해야 할..

디어유 도약을 위한 완벽한 밑그림

3Q24 Preview: 구독 수 정체 구간 3Q24 연결 매출액은 194억원(+0.3% YoY), 영업이익은 68억원(-6.8% YoY)을 기록 할 전망이다. 배우 박보영(8/22일), 블랙핑크 리사(9/25일) 입점, 미국 버블 서비스 론칭(9/30일) 등 주요 이벤트 중 대부분이 3분기 말에 이루어졌다. 2분기에 계약 만료된 일부 보이그룹의 영향으로 구독수 정체 구간은 3분기까지 지속될 전망이 다. 다만, 4분기에는 에스엠, JYP Ent. 소속 그룹들의 컴백도 다수 예정되어 있고, 라이즈(SM), NEXZ(JYP) 등 주요 신인 그룹들의 입점 가능성도 높다. 3분기 숫자보 다는 4분기 이후 성장에 주목할 시점이다. 도약을 위한 완벽한 밑그림 10월부터 시작된 미국 버블 서비스를 통한 지역확장은 장..

KH바텍 전장으로 새로운 성장 동력 확보 중

3Q24 Preview: 컨센서스 하회 전망 3Q24 연결 매출액과 영업이익은 각각 1,152 억원(-41.1% YoY), 89 억원(-62.3% YoY) 으로 영업이익 기준 시장 컨센서스를 -23.2% 하회할 전망이다. 조기생산과 고객사 폴더블 신작 흥행 실패, 외장힌지 내 점유율 감소의 영향이 반영되기 때문이다. 긍 정적인 소식은 25 일 출시될 고객사의 슬림형 신작의 경우 소재 변경, 두께 감소 등 기술적 난이도가 상승함에 따라 동사가 모든 물량을 담당한 것으로 파악된다. 폴더블 점유율 회복 + Thixomolding, 엔드플레이트 등 전장 매출 확대 시작 고객사의 폴더블 흥행 실패로, 올해는 부진한 실적이 불가피하나 2025 년은 긍정적 인 변화가 예상된다. 1) 폴더블의 경우 내년은 Q 와 P ..

SG 국내 1 위 아스콘 제조업체, 해외진출 임박

국내 1 위 아스콘(아스팔트) 제조 업체 SG 는 09 년 설립, 18 년 코스닥 시장에 상장한 국내 1 위 아스콘(아스팔트 콘크리트) 업체이다. 주력 제품인 아스콘은 자도, 항만, 터널, 공항 활주로, 도로 등의 포장에 사용되며 23 년 기준 사업 부문별 매출 비중은 아스콘 75%, 건설(도로포장) 20% 환경플랜트 5%이다. 지금 SG 에 주목할만한 이유는 ①지난 1Q24 과거 5 년간 동사의 실적 부진을 야기했던 ‘중소기업 적합 업종 규제’가 완화되며 탄력적인 국내 매출 회복이 예상되는 상황에서 ②아스콘 사업 특성상 불가능해 보였던 해외진출까지 더해지며 향후 큰 폭의 실적 성장을 달성할 것으로 예상되기 때 문이다. 진출 예정인 주요 국가는 우크라이나·인도·인도네시아로 당장은 진출 시점이 가장 앞 서..

현대건설 3Q24 Review: 더뎌지는 체력개선

사우디 마잔 원가 상승 등 해외 마진 악화로 컨센서스 하회 현대건설의 3분기 매출액은 8조 2,569억원으로 전년동기대비 5.1% 증가, 컨센서스 에 비교적 부합했다. 반면 영업이익은 1,143억원으로 전년동기대비 53.1% 감소, 컨 센서스 영업이익 1,481억원 대비 22.9% 하회하는 아쉬운 실적을 기록했다. 이는 사 우디 마잔 현장에서 코로나19 여파로 공사 지연에 따른 발주처와의 비용 협상이 다소 지연되면서 해당 현장에서 700억원 가량의 원가상승이 일시적으로 발생한데에 기인한 다. 다만, 이러한 일회성 요소를 제외하고 보더라도 해외부문 연결 마진율이 1% 남짓 으로 떨어져 있어, 현대건설의 해외부문 잔고 마진의 절대 수준에 대한 눈높이를 낮출 수 밖에 없는 실정이다. 매출액은 국내 대형 현장인..