AJ네트웍스 3Q24 Review: 로봇 사업 본격화 준비

3Q24 Review: 매객된 자회사 실적 제거 시 전분기에 이어서 전년동기 대비 성장세 전환에 성공.
- 매출액 2,498억원, 영업이익 196억원으로 전년동기 대비 각각 4.3%, 6.6% 감소하였음.
- 매출액 2,498억원, 영업이익 196억원으로 전년동기 대비 각각 4.3%, 6.6% 감소하였음.
- 3분기 실적에서 긍정적인 것은 전년동기 실적에서 매각된 자회사 AJ메인터넌스파트너스의 지난해 3분 실적(매출
- 3분기 실적에서 긍정적인 것은 전년동기 실적에서 매각된 자회사 AJ메인터넌스파트너스의 지난해 3분 실적(매출
액 291억원, 영업이익 5억원) 등을 제외하면 전년동기 대비 매출액이 9.1% 증가하였음. 자회사였던 AJ메인터넨
액 291억원, 영업이익 5억원) 등을 제외하면 전년동기 대비 매출액이 9.1% 증가하였음. 자회사였던 AJ메인터넨
스파트너스는 로봇 사업부문을 본격화 위해 본사의 사업부로 재편성하고, 자동차 사업부문은 지난 8월 매각함.
- 영업외 비용이 크게 감소하면서 세전이익은 전년동기 대비 615.1% 증가하면서 크게 개선된 것은 긍정적임.
 4Q24 Preview: 고금리 인하 기조 전환으로 기업의 투자 재개에 따른 실적 성장과 함께 수익성 개선 기대.
 매출액 2,587억원, 영업이익 242억원으로 전년동기 대비 각각 4.6%, 12.9% 증가할 것으로 예상함.
 고금리 인하기조 전환으로 기업의 투자 전환에 대한 기대감과, 로봇 렌탈 사업 및 A/S 사업 본격화 등은 긍정적임.
이미 사업 제휴를 진행해온 레인보우로보틱스, 두산로보틱스와의 사업이 점차 구체화될 것으로 예상함.
 목표주가 6,500원, 투자의견 BUY 유지. 현재 주가는 2024년 예상실적 기준 PER 8.6배로 Valuation 매력 보유

I. 3Q24 Review & 투자전략
3Q24 Review:
매각된 자회사
실적을 제외하면,
지난 분기에 이어
전년동기 매출 성장
달성 지속
4Q24 Preview:
전년동기 대비
실적 성장세
지속 전망
목표주가, 투자의견
유지함
전일(11/14) 발표한 동사의 3 분기 실적(연결 기준)은 매출액 2,498 억원, 영업
이익 196 억원으로 전년동기 대비 각각 4.3%, 6.6% 감소하였음. 시장 기대치
(매출액 2,731 억원, 영업이익 230 억원) 대비 매출액은 하회하였음.
3 분기 실적에서 긍정적인 것은 전년동기 실적에서 매각된 자회사 AJ 메인터넌스
파트너스의 지난해 3 분 실적(매출액 291 억원, 영업이익 5 억원) 등을 제외하면
전년동기 대비 매출액이 9.1% 증가하였음. 자회사였던 AJ 메인터넨스파트너스
는 로봇 사업부문을 본격화하기 위해 본사의 사업부로 재편성하고, 자동차 사업
부문은 효율성 제고를 목적으로 지난 8 월에 매각함.
자회사 매각을 반영한 매출액이 전년동기 대비 증가함에도 불구하고, 여전히 영
업이익 개선 속도는 늦어지고 있어, 여전히 비효율적인 자회사 매각은 지속될 것
으로 예상함. 영업외 비용이 크게 감소하면서 세전이익은 전년동기 대비 615.1%
증가하면서 크게 개선된 것은 긍정적임.
당사 추정 4 분기 예상실적(연결기준)은 매출액 2,587 억원, 영업이익 242 억원
으로 전년동기 대비 각각 4.6%, 12.9% 증가할 것으로 예상함. 고금리 인하기
조 전환으로 기업의 투자 기대감, 로봇렌탈 사업 및 A/S 사업 본격화 등은 긍정
적임. 레인보우로보틱스, 두산로보틱스와의 사업이 점차 구체화될 것으로 예상함.
목표주가는 6,500 원을 유지하고, 투자의견 BUY 를 유지. 현재 주가는 2024 년
예상실적 기준 PER 6.8 배로 유사업체 평균 PER 10.8 배 대비 할인되어 거래 중.