윌리로만

3Q24 Review: 기대대비 가동률 부진 3Q24 매출액(2.6조원)과 영업이익(2,249억원)은 컨센서스를 각각 -1.1%, -4.8% 하 회했다. 우려 대비 MLCC의 ASP는 견고했으나 출하량이 크게 부진했기 때문이다. 3Q24 가동률은 85%로 추정되며(vs 예상 가동률 90%) MLCC ASP는 +4.0% QoQ, 출하량은 +0.3% QoQ 변동한 것으로 파악된다. 성장 잠재력이 높은 전장 및 산업 (AI서버) 부문에서 견조한 성장이 이어지고 있다는 점은 긍정적이다. 다만 아직 전 방 IT 산업의 수요 둔화 영향에서 자유로울 수 없다는 점은 다소 아쉽다. 4Q24 Preview: FC-BGA만 순항 4Q24 매출액(2.4조원)과 영업이익(1,534억원)은 컨센서스를 각각 -6.9%, -26...

3Q24 Preview: CJ올리브네트웍스 연결 편입 효과 3Q24 연결 매출액과 영업이익은 각각 5,440억원(+33.5% YoY), 364억원(+19.4% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 495억원)를 하회할 전망이다. 지난 6월 연결 편입된 CJ올리브네트웍스는 2Q24 매출액 661억원, 영업이익 91억원을 기록하며 CJ CGV 수익성 개선에 기여한 바 있으며, 이번 3Q24에도 매출액 1,750억원, 영업이익 151 억원 수준의 실적을 기록할 전망이다. 다만, CJ올리브네트웍스 연결 편입 효과를 제외 할 경우 본사는 기대 개봉작들의 흥행 부진으로 전년 대비 매출이 -6.5% 감소하며, 중국 역시 경기 침체 영향으로 박스오피스가 전년 대비 -27.5% 감소하며 부진할 전망이다. 한편, 중국을 제..

3분기 영업이익 1,257억원, 어닝 쇼크 3분기 매출액 1조 7,777억원(yoy -24.9%), 영업이익 1,257억원(yoy -57.8%, OPM 7.1%)으로 시장 기대치를 큰 폭으로 하회하였다. 글로벌 매크로 여건 불 확실성 지속 및 딜러의 재고 조정의 영향으로 매출의 부진이 심화되었다. 특 히, 북미 지역에서 대선 불확실성 및 고금리 장기화의 영향으로 건설장비 수요 가 감소한 부분이 부정적인 영향을 미친 것으로 파악된다. 이에 GME를 포함 한 컴팩트 장비의 수요 부진은 4분기에도 이어질 가능성이 높은 것으로 전망 한다. 비용 측면에서 매출 감소에 따른 생산량 조절 과정에서 고정비 부담이 증가하며 수익성이 큰 폭으로 둔화된 것으로 추정한다. 더딘 글로벌 건설장비 수요 개선, 부진 장기화 글로벌..

ROE 8~10%, PBR 0.7~1.0배, DPS 최소 5,000원, 연간 시총 1~2% 규모 자사주 or 추가 배당 SK는 지주회사 최초로 기업가치 제고 계획 공시. 자본효율성(ROE) 개선과 주주환원 규모 확대를 통해 시장평가 지표 중 PBR 을 2027년 이후 1.0배 이상으로 높이는 목표 설정(2024~2026년 0.7배). 자본효율성과 시장평가에 대한 구체적인 수치 목 표와 설정 근거를 제시했고, 기존의 주주환원 정책 강화 먼저, ROE는 2024~2026년 8%, 2027년 이후 10% 목표 제시. 이를 위해 (1)자회사 고도화와 혁신을 통한 사업의 개선, (2)사업 통합 및 투자수익 실현 통한 사업포트폴리오 최적화, (3)획기적인 차입금 감축 통한 재무구조 개선 추진. 즉, 최근의 그룹 사..

LG 에너지솔루션의 4 분기 실적은 컨센서를 대폭 하회할 전망이며, 25 년 실적 개선에 대한 기대감이 크지만, 불확실성도 여전히 높습니다. 다만, 주요 OEM 들과의 연달은 수주, 가속화되는 보급형 배터리 준비 목표주가(유지): 500,000원 등으로 24~25 년 고비를 넘어 26 년부터 재차 고성장이 기대됩니다. 현재 주가(10/28) 상승여력 시가총액 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분율 주주 구성 LG 화학 (외 1 인) 국민연금공단 (외 1인) LG 에너지솔루션우리사주 (외 3분기: AMPC 제외하면 여전히 부진 동사의 3분기 부문별 영업이익은 자동차전지 -915억 원(AMPC 제 외), ESS BEP, 소형전지 738억 원, AMPC 4,660억 원으로..

3Q24 Review: 꾸준한 방산 성장 + 철도사업의 흑자전환 동사는 당분기 매출액 1.1조원(QoQ -0.1%, YoY +18.0%), 영업이익 1,374억원(QoQ +21.9%, YoY +234.2%, OPM 12.6%)을 기록, 영업이익 컨센서스를 큰 폭으로 상회했 다. 디펜스솔루션은 전분기 대비 높은 수출 비중(2Q24 62% Vs. 3Q24 70%)을 기록 하며 꾸준한 성장세를 시현하였다. 레일솔루션은 연초부터 지연된 주요 파이프라 인의 개시 효과를 확인, 당초 BEP 수준이 추정되었으나 실제로는 150억원의 영업 이익을 기록하면서 주요 사업부문이 모두 기여한 실적 서프라이즈였다. 업종 내 디스카운트의 해소 기대: 수주잔고 성장 + 수출국 확대 현재 폴란드향 K2 2차 계약이 막바지로, 연내 ..

3Q24 Review: 영업이익 시장 기대치 하회 HD현대인프라코어는 3분기 매출액 9,098억원(YoY -15.5%), 영업이 익 207억원(YoY -76.9%, OPM 2.3%)을 시현했다. 컨센서스 대비 매 출액은 -13.6%, 영업이익은 -72.8% 하회했다. 영업이익은 판매 감소 및 믹스 악화(YoY -451억원), 운임 상승으로 인한 물류비 등 변동비증 가(YoY -219억원) 등으로 인해 YoY -690억원 감소했다. 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분율 6,810원 주주 구성 현대제뉴인 (외 1 인) 국민연금공단 두산인프라코어우리사주 주가수익률(%) 1개월 3개월 6개월 12개월 절대수익률 -10.3 -18.6 -15.1 -5.2 상대수익률(KOSPI..

지난 3 분기에는 카지노/비카지노 부문 모두 선방한 실적을 기록했습니 다. 특히 카지노의 경우 매스 고객 지표 회복과 지속되는 VIP 고객 지 표 호조가 돋보였습니다. 동사에 대한 긍정적인 의견을 유지합니다. 목표주가(유지): 22,000원 현재 주가(10/28) 상승여력 시가총액 발행주식수 52 주 최고가 / 최저가 90 일 일평균 거래대금 외국인 지분율 주주 구성 한국광해광업공단 (외 1인) 자사주 (외 1 인) 강원도개발공사 (외 1 인) 36.3% 3Q24 Review: 실적 호조, 그리고 지표 호조 동사는 지난 3분기 별도 기준 매출액과 영업이익 각각 3,755억원, 930 억원을 기록했다. 연결과 별도의 차이가 크지 않음을 고려하면, 연결 기준으로도 당사 추정치와 시장 컨센서스를 모두 상회했을..

3Q24 Preview: 시장 컨센서스 하회 전망 3Q24 연결 실적은 매출액 1,974억원(-26.5% YoY), 영업적자 -129억원(적전 YoY) 으로 시장 컨센서스(영업적자 -72억원)를 하회할 전망이다. [SLL] 방송 실적은 매출액 938억원(-43.2% YoY), 영업적자 -138억원(적전YoY)을 전망한다. , , 등 콘텐츠 성과는 양호했으나, 드라마 제작 부문 방영 회차 감소(2Q24 44회 3Q24 32회)로 외형이 축소된 가운데 상각비 부담이 지속되며 별도 기준으로도 소폭 적자를 기록할 전망이다. 한편, Wiip은 3Q24에도 작품 딜리버 리가 부재해 약 -100억원 규모의 영업적자가 예상된다. [메가박스] 영화 매출액은 714억원(-0.3% YoY), 영업적자 -11억원(적축 YoY..

3Q24 Review 3Q24 연결 기준 매출액 5,988억원(YoY +24.0%, QoQ +13.3%), 영업이익은 476억원(YoY +5,286.7%, QoQ +156.6%)을 기록하며 컨센서스를 각각 9.2%, 50.1% 상회. 얀센으로부터 마일스톤 약 804억원 수령하며 컨센서스를 상회. [약품 사업] 의료 파업이 지속되며 원내 품목인 항진균제 암비솜의 매출은 연 간 16.0% 감소하였으나 당뇨병 치료제 자디앙의 매출액이 322억원으로 연간 45.1% 상승하며 처방의약품 매출은 2,950억원(YoY -1.4%)을 달성. 렉라자 는 국내 매출 성장세가 유지되며 연간 900 ~ 1천억원 매출 달성을 예상. [생활건강 사업] 674억원(YoY +13.3%)을 달성하며 당큐락 등의 신제품을 기 반으로 매..