태광 수주 및수익성 회복구간 진입

3Q24 매출액: 808억원(+ YoY8.3%, 영업이익 149억원(+ YoY21.6 %) 예상
2차전지 부진에 따른 HYTC의 부진 예상됨에도 1) 카타르 노스필드 사우스
및 미국 포트아서 등 중동 및 북미 LNG 수출 터미널 분야 수주, 2) 삼성중공
업 코랄 술 FLNG, 카타르 루얄 프로젝트 등 해양플랜트 부문의 수주, 3)
2022년 웨스팅하우스가 수주한 폴란드향드향 원자력 수주가 예상되는 등 피
팅 부문의 수주 및 수익성 회복이 기대됨
피팅의 경우, 매출의 40% 넘게 차지하는 정유, 화학 부문의 투자 부진에 따
른 영향이 계속될 것으로 예상되나, 현재 수요 증가가 예상되는 사업부문은
모두 기존 사업 대비 높은 수익성이 기대되는 사업부문이라는 점에서 2H24
에 이어 25년에 수주 및 수익성 회복을 예상함
자본금(보통주) 133억원
52주 최고/최저 19,610원 / 11,250원
120일 평균거래대금 128억원
외국인지분율 8.39%
주요주주 대신인터내셔날 외 10 인 45.63%
목표주가 17,500원 현재 주가 대비 업사이드 35% 보유
목표주가 17,500원 유지. 24년 예상 BPS 21,595 원에 P/B F 0.8배 적용. 현
재 주가 수준은 24 P/BF 0.6배로 저점 구간에 진입한 것으로 판단. 에너지
부문의 실적 가시성 고려 시, 현 구간은 매수 유효 구간으로 판단함
NDR 주요 질문. 수주의 지속성, 경쟁사대비 낮은 수익률과 주주환원율
동사 NDR에서 주된 질문은 1) 수주의 지속성, 2) 경쟁사 대비 낮은 수익률,
3) 주주환원율. 1) LNG 등 프로젝트 증가로 수주의 지속을 예상함. 2) 경쟁사
대비 낮은 수익성은 원재료의 재고축적 방식에 따른 영향 및 주요 LNG 수출
터미널 건축 단계에 따른 스테인리스 수주량 차이에 따른 것으로 추정됨
3) 경쟁사의 경우, 시가총액의 5%에 달하는 금액을 자사주 취득으로 결정한
반면, 동사는 자사주 취득 없이 배당금 증액 정도의 배당 정책만 고려 중.
DPS 200원 이상 적용시, 배당수익률 1.5% 정도로 주주환원정책은 아쉬운 부