POSCO홀딩스 업황 바닥의 끝자락 즈음에

3Q24 Preview: 연결 매출액 18.7조원, 영업이익 8,515억원(OPM 4.6%) 전망
- 원재료 가격 하락에도 ASP의 하락이 더욱 커 전분기 대비 판매량이 41만톤 증가했음에도 사업회사 POSCO의 영
업이익은 전분기 대비 +383억원 증가한 4,567억원으로 전망. 중복 상장 자회사들은 포스코인터내셔널 제외 비슷
하거나 부진한 실적을 기록했을 것이라 추정. 한편, 리튬 자회사(필바라리튬솔루션, 포스코아르헨티나)의 초기 가
동으로 인해 친환경 미래 소재 부문에서는 적자를 기록했을 것이라 전망
 두가지 턴어라운드 기대: 중국 철강 업황 & 이차전지 시황
- 중국의 금리인하와 부양책 발표에 따라 최근 中 철강주들의 주가는 강세를 보였음. 특히 에너지 설비 효율 규제와
설비 교체 금지 정책으로 인한 공급 확대가 불가능한 상황에 10월 전인대에서 발표가 예상되는 추가적인 부양책
까지 들어온다면, 인프라/정부 투자 확대로 중국산 수입량이 줄 가능성이 있음. 다만, 최근 중국 가격 상승이 우리
나라에 반영되기까지는 2개 분기 정도의 시차가 있을 것. 이차전지 또한 유럽 정책 변화와 미국의 테슬라 비중의
하락, IRA 폐지 리스크 완화로 성장세가 재확대될 것이라 전망하고 있음
 투자의견 ‘BUY’와 목표가 440,000원으로 하향 조정
- 자회사 가치 변동에 따라 목표주가를 기존 대비 6.4% 하향 조정한 440,000원으로 조정하나 업종 Top-Pick으로
추천. 내년은 中 증설 금지로 주가 상승 여력이 매우 크다 판단하여 점진적 매수 추천