아모그린텍 당분간 부진할 예정

3Q24 매출액 315억원(YoY + 2.3%), 영업이익 13억원(YoY+ -25.5%)
3Q24에도 1Q24부터 계속되는 실적 부진 이어질 예정. 실적 부진의 주된 이
유는 1) 전기차 시장 둔화에 따른 고효율 자성소재 부문 실적 둔화. 전기차
시장 둔화로 Rivian향 전류센서 모델 신규 진입 지연 등 영향
2) 전동기관차향 ESS 매출 부진. 주요 고객사로의 전동기관차 ESS 시험운전
매출이 발생한 이후, 본격적인 물량 발주를 예상했으나, 해당부문 늦어짐에
따라 매출 부진 이어지는 중
3Q24, 4Q24 부진 이어질 예정이나, 25년부터 실적 회복될 것으로 기대

25년 매출액 1,653억원 (YoY + 27.6%), 영업이익 억원 (yoy +200%)
25년 고효율자성소재 매출액 608억원(yoy +20%)전망. 전기차 시장 회복 및
신규 제품인 전류센서모델의 Rivian 및 Stellantis 진출에 따른 효과 나타날 것
으로 전망
ESS 매출액 614억원(yoy + 50%)전망. 전동기관차향 매출 본격적으로 시작
예상. 전동기관차 이외에 통신사 및 풍력타워향 ESS 매출 회복도 25년부터
가시적인 영향 나타낼 것

투자의견 매수, 목표주가 11,000원(기존대비 35% 하향 조정)
목표주가 11,00원으로 기존 17,000원 대비 35% 하향 조정. 24년 및 25년
실적 추정치 하향 조정에 따른 목표주가 하향. 목표주가는 25년 예상 EPS
810원에 예상 P/E 14배 적용하여 산정. 현재주가대비 업사이드 50% 보유
실적 부진에 따라 추정치 및 목표주가 하향하나, 전기차 시장 회복이 예상됨
에 따른 중장기적 관점에서 접근 여전히 유효 판단