TKG휴켐스 올해 4분기 이후 신증설 효과 본격 반영 전망

올해 3분기 영업이익, 시장 기대치 하회 전망
TKG휴켐스의 올해 3분기 영업이익은 242억원으로 전 분기 대비 12.3% 증가하지만,
시장 기대치(263억원)을 하회할 전망이다. 7월에 반등한 암모니아 가격이 8~9월 하
락하며 NA부문의 일부 부정적인 래깅 효과가 발생하였고, NT부문 또한 신규 MNB
플랜트 가동에 따른 고정비 증가, DNT 업황 개선 둔화 및 톨루엔/벤젠 가격 하락에
따른 부정적 래깅 영향으로 큰 폭의 실적 반등이 제한될 것으로 예상되기 때문이다.
다만 동사 MNB의 주요 고객인 금호미쓰이화학은 MDI 플랜트 생산능력을 기존 42
만톤에서 62만톤으로 확장하였다. 이에 동사의 신규 MNB 플랜트는 올해 4분기부터
본격 가동에 들어갈 전망이다. 또한 MNB 플랜트 가동률/수율 정상화로 인한 판매
물량 증가, 올해 1분기 증설한 희질산 공장의 저가 외판 물량 감소 및 중국 경기부양
책 확대 등도 올해 4분기와 내년 실적에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.
해외 온실가스 감축 사업 진출 계획
동사는 2007년부터 시작한 아산화질소 저감 노하우 축적/설비 운영 역량을 바탕으
로 해외 온실가스 감축 사업에 진출할 계획이다. 동사, 에코아이, 카본사 등 3사가
합작하여 이집트 현지 질산 업체를 대상으로 온실가스 감축 사업을 공동 추진할 예
정이며, 연간 예상 감축량은 5~100만톤 규모로 추정된다. 또한 이집트를 포함한 그
외 국가에서도 적용 가능하도록 글로벌 확장 가능성도 열어둔 것으로 보인다.
제품 포트폴리오 다변화 추진
동사는 지난 10월 2일 제이엘켐 지분 50%(+1주)를 603억원에 취득 완료하였다. 향
후 정밀화학에 국한된 제품 포트폴리오 다변화를 고려한 반도체/디스플레이/이차전
지 소재 시장에 진출하기 위함으로 판단된다. 제이엘켐의 매출액은 작년 237억원에
불과하나, 세종 공장 증설로 풀 가동 시 1,500억 이상으로 외형이 증가할 전망이다.