LS ELECTRIC 부산 초고압변압기 공장 증설 규모 확대

부산 초고압변압기 공장 증설: 1차 공시 후 2차 증설규모 확장 공시
● 부산 초고압변압기 공장 증설 관련 1차 공시(24.05.21 공시)
▷ 투자금액: 803억원
▷ 증설규모: 매출 기준 연간 1,800억원에서 4,000억원으로 2.2배 증설
Buy (유지)
● 부산 초고압변압기 증설규모 확대 관련 2차 공시(24.08.13 공시)
▷ 추가 투자금액: 205억원
▷ 추가 증설규모: 매출 기준 연간 2,000억원 추가 증설(증설규모 확대)
목표주가 (유지) 292,000 원
현재주가 168,300 원
상승여력 73.5 %
KOSPI (08/13) 2,621.50pt
● 부산 초고압변압기 공장 총 증설규모(1, 2차 공시 합산)
▷ 총투자금액: 1,008억원
▷ 총증설규모: 매출 기준 연간 1,800억원에서 6,000억원으로 3.3배 증설
▷ 증설완료: 25년 10월말(상당수준 규모 확대에도 1개월 정도만 더 소요)
Stock Data
90일 일평균거래대금 1,668.72 억원
외국인 지분율 19.6%
절대수익률(YTD) 129.9%
상대수익률(YTD) 131.2%
배당수익률(24.12E) 1.9%
인수업체(KOC전기) 포함 초고압변압기 전체 Capa 확대 동향
● KOC 전기 초고압변압기 공장 증설: 매출 기준 연간 500억원에서 1,000
억원으로 2배 확대
● 자체 공장, KOC전기 공장 합산 초고압변압기 공장 전체 Capa 확대: 매출
기준 연간 1,800억원(자체 공장)에서 7,000억원(자체 공장 6,000억원 +
KOC전기 1,000억원)으로 3.9배 확대
재무데이터

LS ELECTRIC 초고압변압기 공장 증설(Capa 확대) 의미
● 자체 공장, KOC전기 포함 기존 대비 전체 Capa 확대 물량은 매출 기준 연
간 5,200억원(7,000억원 - 1,800억원)으로서 2024년 2025년 연결매출
전망치의 12%, 10%에 달하며 증설물량이 매출화되는 2026년 연결매출
전망치 대비로도 9%에 달함(참고로 2026년 전망치는 아직 증설물량의 매
출화 부분은 반영하지 않고 있음)
● 동사는 배전 강자로서 주력은 배전. 그동안 비주력이었던 송전 송전 부문
Capa 확대를 통해 2024E 연결매출의 12%에 달하는 매출 증가 효과를
창출한다는 점에서 상당한 의미가 있다고 판단