윌리로만

LIG넥스원 미래 전장에서 더욱 유망할 기업

LIG넥스원의 사업부문은 정밀유도/지휘통제/감시정찰/항공전자 4부문으로 이루어져 있으며 전장의 무인화 시대에 가장 적합한 포트폴리오를 구성하고 있음. 특히 임직원 중 57.6%인 2,464명이 R&D 부문 종사자로 인적구성 역시 차세대 무기체계 개발에 유리. ■ 동사가 2024년 7월 인수완료한 Ghost Robotic의 Vision 60 4족보행로봇은 현존하는 군용 4족보행로봇 중 가장 우수한 성능을 보유한 것으로 평가. 이미 한국/미국/일본/독일/이스라엘 등 서방 선진국에서 시험운용 중이며 특히 미군에서는 이미 2020년 Tyndall 공군기지, 2022년 Cape Canaveral 우주군기지에 실전배치됨 ■ 동사가 축적한 전자전 및 정밀유도 기술은 드론 관련 기술로도 직결되고 있음. 신속시범획득사업..

삼성바이오로직스 3Q24 Re: 조금 더 뚜렷해진 5공장의 모습

3Q24 Review: 로직스, 에피스 모두 호실적, 2분기에 이은 서프라이즈 동사는 3Q24 연결기준 매출액 1조 1,871억원(YoY+14.8%, QoQ+2.6%), 영업이익 3,386억원(YoY+6.3%, OPM 28.5%)을 기록, 컨센서스 매출액 1조 856억원 및 영업이익 3,054억원을 상회하는 호실적을 달성했다. 로직스의 별도기준 매출액은 1조 671억원(YoY+20.9%, QoQ+31.7%), 영업이익 4,447억원(YoY+16.5%, OPM 41.7%)으로, 컨센서스 매출액 9,691억원, 영업이익 4,202억원 및 당사의 추정치(매출액 9,714억원, 영업이익 4,319억원)을 상회하는 실적을 기록했다. 4공장(18만리터)의 상업화 생산이 본격화됨에 따라 추정치보다 빠른 ramp-up..

Lg 이노텍 매출 상회와 이익 하회의 간극

업사이드에 대한 눈높이를 낮춤 목표주가를 기존 29.5만원에서 25.5만원으로 하향한다. 12MF BPS에 지난 10년 간 연 저점 P/B의 평균인 1.0배를 목표로 한다(vs. 기존 중-하단 평균인 1.2배 타겟). 아울러 ‘24년과 ‘25년 EPS를 각각 -16%, -21% 조정한다. 현 주가는 12개월 ‘트레일링’ P/B 0.89배로, 최하단에 해당하는 0.9배에 닿아 있다[그림3]. 언팩 이후 동사 주가는 -11% 조정 받았는데, 이는 지난 5년 간 언팩 이후 평균 주가 흐름을 하회하는 것이다[그림4]. 예상보다 낮은 수익성, 카메라모듈 공급망 내 경쟁 강도 심화 우려가 반영되고 있는 것이다. deep value에서 trading buy로 접근하되 업사이드에 대한 눈높이는 낮추어야 할 것으로 판단..

LG디스플레이 2025년 OLED TV 흑자전환 주목

3Q24 희망퇴직 관련 일회성 비용 고려시 시장 기대치 상회한 실적 동사의 3Q24 실적은 매출액 6.8조원(+43% YoY, +2% QoQ), 영업이익 - 810억원(적자지속 YoY/QoQ)으로 시장기대치(매출액 7.2조원, 영업이익 -962억원) 대비 매출액은 하회, 영업이익은 적자를 기록하긴 했지만 손실폭을 축소시켰다. 특히 영업이익에 사업 구조조정에 따른 희망퇴직 관련 1,500억원 가량의 일회성 비용이 반영되었다는 점을 감안하면 실질적인 손익은 약 690억원 흑자를 기록했다. OLED 중심의 사업 포트폴리오 전환, 주력 고객사의 모바일 신제품 출시 효과에 따른 중소형 OLED 패널 출하량 확대가 실적 개선의 주요 요인이었다. 특히 올해 하반기부터 중소형 P-OLED 주력 팹인 P6 감가상각이 종..

현대건설 3Q24 Review: 좋은 날이 오려면 아직 기다림이 필요

아직 남은 인플레이션 영향. 해외 현장에서 일회성 손실로 컨센 하회 3Q24 연결 영업이익은 1,143억원(-53.1% YoY)을 기록하며 컨센서스(1,481억원)를 하 회했다. 매출은 기대치를 충족했으나 해외 현장에서 약 1,000억원의 일회성 손실을 반영(사우디 마잔 현장에서 공사비 증가)하며 전사 GMP이 하락(-2.4%p YoY)했다. 한편, 국내 부문 GPM은 +7%p QoQ 반등한 것으로 보이는데, 이는 2Q24 양주 현 장에서의 일회성 손실에서 벗어났을 뿐만 아니라 일부 현장에서 공사비 증액에 성 공했기 때문이다(반포 주공1단지 1,2,4주구 현장에서 약 1.3조원 증액). 별도 매출은 견조한 성장 예상되나 엔지니어링이 우려 시장의 역성장 우려와는 달리 동사는 향후 3년 이상의 중장기 관점에..