에이치엔에스하이텍 25년 다시 성장가도 달리기

ACF 선도 기업 H&S
에이치엔에스하이텍은 IT 기기 필수 소재 기업으로, 주요 제품으로 1) ACF(72.6%),
2) 수정진동자/발진기(27.4%)가 있다. 동사는 1995년 설립되어, 2005년 ACF 시장
에 진입했다. 2012년 이그잭스 ACF 사업부 인수, 2013년 LG이노텍 ACF 사업부를
인수함으로써 성장기를 맞이했고, 현재 ACF 시장에서 글로벌 M/S 3위, 국내 1위,
수정진동자 부문에서는 국내 M/S 1위라는 공고한 입지를 유지하고 있다.
우량한 고객사, 선택받은 H&S
동사의 우수한 1) 납기대응력, 2) 기술력으로, 향후 고객사 다변화 및 성장이 기대된
다. 동사의 ACF는 원재료 투입부터 완제품이 나오기까지 8시간 안으로 소요된다.
ACF는 미세한 도전 입자를 얼마나 균일하게 배열할 수 있는지에 따라 성능이 달라
진다. 동사는 도전볼을 초균일하게 배열하는 기술을 보유하고 있다. 중국 경쟁사들
은 이러한 부분에서 미흡하다. 또한 기기 및 부품 초소형화에 따라 Fine Pitch 대응
이 중요해지고 있다. SMT, 커넥터 접합 방식은 Fine Pitch 대응이 불가능하여 향후
ACF 채택률이 확대될 것으로 전망한다. 실제로 동사는 각각의 사업부에서 고객사를
다변화, 오랜 협력 관계(5년 이상 계약 65%)를 맺어 안정적인 성장을 해왔다.
동사의 1H24 매출액은 350억 원(-8% YoY)를 기록했다. 이는 23년부터 재고 부담
지속으로 비롯되었다. 25년부터 성장 재개가 기대된다. 동사의 매출 과반 이상을 차
지하는 최종 북미 고객사의 25년 판매량이 +5.4% YoY 성장할 것으로 기대되며,
1Q25 SE4 모델과 3Q24 신규 모델 Slim을 출시하면서 작년 대비 높은 성장이 기
대된다. 동사는 내년 북미 고객사의 신제품 전 모델에 ACF를 납품하게 됨으로써
ACF 물량 확대가 기대된다. 상대적으로 진입이 늦은 OLED 시장에도 주력하여, 향
후 OLED 쪽 거래선 다변화가 기대된다.
전망 밝은 신사업 성장 동력 확보
동사의 신사업도 순항 중이다. 동사는 신사업 매출 비중이 24년 1.9%→ 25년
4.1% → 26년 16.7%로 확대될 것으로 전망하고 있다. Micro LED용 ACF의 경우
현재 개발이 완료되어 양산까지도 진행된 상태이며, S사의 Micro LED TV로 납품될
예정이다. 다른 신사업들은 기업 테스트 NDA를 진행 중에 있다.