삼양식품 싱가폴 법인 출자 공시 코멘트

삼양식품, 싱가폴 법인 출자 공시
ㅡ 삼양식품은 전일 장 마감 후 SAMYANG FOODS (SINGAPORE) PTE. LTD. (가칭, 이하 싱가폴 법인)에
대한 출자 결정을 공시
ㅡ 싱가폴 법인 신규 설립 목적은 1) 중국 생산법인 설립 및 2) 현지 공장 건설을 통한 중국 사업 진행
ㅡ 싱가폴 법인 지분 90%를 전량 현금으로 647억원에 취득 예정. 참고로 3Q24 말 기준 별도 현금성자산은
3,215억원, 연결 현금성자산은 4,328억원
ㅡ 취득예정일자는 2025년 12월 31일이며 해당 일자까지 분할출자 예정
중국 현지 공장에서 중국 물량을 생산할 예정
ㅡ 중국 생산법인 설립 및 현지 공장 건설로 중국 내에서 중국 물량이 전량 생산될 예정
ㅡ 현재 원주공장에서 내수/수출 물량을, 익산 공장에서 내수 물량을, 밀양공장에서 수출 물량을 생산
중국 생산법인 설립 효과 1) 중국 사업 수익성 상승
ㅡ 중국 생산법인 설립의 첫 번째 효과는 중국 사업 수익성 상승
ㅡ 중국 현지 공장 건설로 현재 연간 약 4천억원에 달하는 중국 매출이 성장할 것으로 전망. 참고로 3Q24
누적 기준 중국 매출은 3,066억원, 매출 비중은 24.5%임
ㅡ 중국 현지 생산으로 국내 생산 대비 인건비와 운반비 부담이 경감될 것으로 예상. 참고로 2024년 3분기
누적 기준 매출액 대비 수출제비 및 운반비 비중은 8.5%임
ㅡ 매출 증가와 비용 부담 경감은 직접적인 마진 개선으로 이어질 전망. 중국에서의 높은 수요를 감안할 때
가격 조정을 통한 판매량 증가 정책을 선택할 가능성은 제한적이라 판단
중국 생산법인 설립 효과 2) 서구권 수출 비중 상승에 따른 매출 믹스 개선
ㅡ 중국 생산법인 설립의 두 번째 효과는 서구권 수출 비중 상승에 따른 매출 믹스 개선
ㅡ 국내 공장에서 단가가 높은 미국과 유럽 등 서구권 수출 물량 생산에 집중하면서 ASP가 상승할 것으로
예상. 미국과 유럽은 기존 아시아권 대비 수출 단가가 약 20~30% 높은 것으로 추정되어 서구권 수출
비중 상승은 직접적인 ASP 상승 요인. 참고로 3Q24 기준 미국과 유럽 매출 비중은 각각 22.2%,
11.3%임
중국 생산법인 설립 효과 3) 중국 특성에 맞춘 사업 전략 구성
ㅡ 중국 생산법인 설립의 세 번째 효과는 중국 특성에 맞춘 사업 전략 구성
ㅡ 중국 물량을 분리해 생산하면서 오리지널 불닭볶음면 등 중국 수요가 높은 제품 위주의 집중 생산 예상
ㅡ 장기적으로는 SKU 구성, 마케팅 전략 등 통합 전략 수립을 통한 사업 효율성 제고 기대
예상보다 더 강한 수요로 밀양2공장 가동률이 빠르게 상승할 것으로 기대
ㅡ 중국 현지 공장 건설은 예상보다 더 강한 수요를 의미. 밀양2공장 완공이 약 반년 남은 시점에서의 중국
신공장 증설 발표로 밀양2공장 가동률이 예상보다 더 빠르게 상승할 것으로 기대
ㅡ 중국 현지 공장 규모와 완공 시점은 추후 발표될 예정