대성하이텍 기다림의 미학

향후 수익성 개선 여부가 주가 방향성을 결정할 중요 변수가 될 전망
정밀부품 부문은 순항 중. 다른 사업부문은 경기 침체의 영향권
2024년 1~3분기 별도 기준 제품별 매출액은 정밀부품 290억원(+3.8%
YoY, 이하 YoY), 스위스턴 자동선반 254억원(+13.7%), 컴팩트머시닝센
터 74억원(-13.1%) 기록. 영업이익은 매출 감소에 따른 고정비 부담 증가
로 인해 전년동기대비 83.9% 감소(영업이익률 -3.9%p). 금융비용 증가
영향으로 당기순손실 발생
정밀부품은 수출 과정에서의 운송 차질로 인해 방산부품 매출이 예상보다
더디게 증가(유럽 현지 생산기지 설립도 검토 중)하는 가운데에서도 꾸준
한 성장을 시현하고 있음. 스위스턴 자동선반과 컴팩트머시닝센터는 미중
무역 분쟁 및 불안정한 국제정세 영향을 직접적으로 받고 있음. 스위스턴
자동선반 매출액이 전년동기대비 13.7% 증가하긴 했으나 2022년 이전 수
준(연간 700~800억원)과는 여전히 괴리가 큰 상황
향후에도 정밀부품 성장이 전사 매출 증가를 견인할 전망. 해외 방산부품
매출의 지속 증가가 예상되는 가운데 `25년부터는 국내 방산 매출이 발생
할 것으로 기대. 스위스턴 자동선반과 컴팩트머시닝센터의 매출 정체는 당
분간 지속될 전망
Valuation & Risk: 조금 더 지켜볼 필요가 있는 시기
PBR 0.6배로 장부가 이하에서 거래되고 있으나 수익성이 낮아 밸류에이션
매력도를 언급하기에는 아직 부담스러운 구간. `25년 정밀부품 내 방산 국
내 매출이 실제 어느 규모로 발생하는지 모니터링이 필요