윌리로만

데이터센터발 전력 수요 급증⇒ 무탄소 에너지원 및 안정적 전력 공급원 측면에서 원전 확대 AI, 반도체, 전기차 등이 성장하면서 에너지 수요도 증가하고 있는데, 특히 AI 등으로 인한 데이터센터 건설 등으로 전력 사용량 증대가 예상된다. 그런데 석탄 등 화석연료의 경우 탄소를 배출해 기후 위기를 심화시킬 수 있으며, 태양광, 풍력 등 신재생에너지는 자연환경 변화에 영향을 많이 받아 안정적인 전력 공급이 어렵다. 탄소배출 감축 등 기후변화 대응을 넘어서 국가 안보측면에서도 안정적 전력 공급원을 통한 에너지 자립도를 높이기 위하여 원전이 확대될 것으로 예상된다. 향후 5년간 유럽, 중동 등에서 대형 원전 10기 이상 수주 가시화 될 듯 동사는 원전의 핵심 설비인 원자로, 증기발생기, 냉각펌프 등과 핵연료 취..

동사 변속기 K2 전차 4차 양산 적용됨에 따라 향후 폴란드, 루마니아 등의 수출물량에도 적용될 것으로 예상되면서 실적 개선 가속화 될 듯(ft. 중동수출 탄력 받을 듯) K2 전차 사업의 경우 1차 100대, 2차 106대, 3차 54대의 K2 전차가 생산 완료되었으며, 2024~2028년 사이에 약 19,400억원을 투입하여 K2 전차 150여 대를 추가로 생산하는 4차 양산사업을 앞두고 있다. 이러한 K2 전차 2·3차 양산에서는 국산 엔진에 독일 RENK사 변속기를 결합한 파워팩을 적용하였다. 그러나 지난달 28일 방위사업청은 방위사업추진위원회 회의를 열고 K2전차 4차 양산부터는 동사의 1,500마력 변속기 적용을 심의·의결하였다. 이에 따라 향후 수주가 예상되는 현대로템의 폴란드향, 루마니아향..

3분기 매출 5,219억원, 영업이익 -412억원으로 컨센서스(6,848억원, -57억원)대비 대폭 하회 ◼ 고객사의 전기차 배터리향 양극재 수요 부진과 원재료 가격 약세에 재고자산 평가손실 188억원 발생 때문 ◼ 4분기에도 전반적인 고객사 재고조정 여파로 재고평가충당금 환입 고려해도 영업손실 192억 전망 ◼ 2025년에는 EU 탄소배출 규제로 인한 배터리 수요 증가와 북미 고객사 신규 공장 가동 본격화로 턴어라운드 예상 ◼ 유럽 공장 가동 앞두고 2~3개 OEM 업체들과 양극재 공급 논의 중 ◼ 단기 실적 부진 불구 투자의견 HOLD, 목표주가 20만원 유지. 업황 턴어라운드 초기에는 시가총액 상위주들이 상 대적인 주가 강세 보임. 다만 해외 경쟁업체들 대비 지나치게 높은 밸류에이션 받고 있는 상태..

투자의견 BUY 및 목표주가 44만원 유지, 목표주가는 2025E 순이익(종전 2024E) X Target P/E 27배(종전 30배) ◼ 경영권 분쟁 중인 것을 감안하여 목표주가 산정에 적용하는 Target P/E를 종전 30배에서 10% 할인함. 연초부터 지속되고 있는 경영권 분쟁이 장기화된다면 한미약품의 기업 역량이 훼손될 가능성이 존재한다고 판단함. 견조한 상반기 실적 성장에도 불구하고 연초 대비 주가가 -13% 하락한 것은 기업역량 훼손에 대한 투자자들의 우려가 주 가에 반영되고 있기 때문. 11월 7일과 11월 11일에 한미사이언스와 한미약품을 대변하는 경영진들이 애널리스트 를 대상으로 IR을 진행할 예정. 당사는 참석 후 한미약품에 대한 투자 전략을 업데이트 할 예정 ◼ 3분기 연결 매출액 ..

투자의견 매수(BUY) 유지, 목표주가 85,000원으로 하향(-15%) 목표주가 하향 배경은 24년, 25년 영업이익 추정치를 종전대비 각각 -2.3%, -15.5% 조정에 따름. 3Q24 매출액은 79.1조원(QoQ +6.8%), 영업이익 9.18조 원(QoQ -12%, OPM 12%)을 기록, 시장 컨센서스(10.8조원)대비 하회. 사업부별 영업이익은 1) DS 3.86조원(메모리 5.4조원, 파운드리/LSI -1.6조원), 2) SDC 1.51조원, 3) DX 3.37조원(MX 2.82조원), 4) 하만 0.36조원을 기록함. 3분기 실 적 둔화 배경은 1) 성과급 충당금 반영, 2) 파운드리에서 일회성 비용 및 가동률 저하에 따른 대규모 영업 적자에 기인함 고수익성 제품 중심의 포트폴리오 구축 ..