윌리로만

영업이익 컨센서스에 부합, 영업외 일회성으로 순이익 서프라이즈 GS건설의 3분기 매출액은 3조 1,092억원으로 전년동기와 유사, 컨센서스에 비교적 부합했다. 영업이익은 818억원으로 전년동기대비 35.9% 증가, 당사 추정치 810억원 에 비교적 부합하는 안정적이고 무난한 실적을 기록했다. 건축/주택 부문에서 일부 현 장 원가 점검에 따른 원가율 상승요인, 현장 준공에 따른 준공정산이익으로 원가율 하 락요인이 동시에 발생하면서 주택 GPM은 경상적인 잔고 마진 레벨인 7% 수준에 수 렴했다. 반면 순이익의 경우 1,208억원으로 컨센서스 순이익 464억원을 큰 폭으로 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다. 이는 1) 동탄 임대주택 보유 지분 일부 자산유 동화에 따른 처분이익 670억원, 2) 그 밖에 P..

플랜트 마진 개선과 DL건설 턴어라운드로 이익 컨센서스 상회 DL이앤씨의 3분기 매출액은 1조 9,189억원으로 전년동기대비 4.4% 증가, 컨센서스 에 비교적 부합했다. 반면 영업이익은 833억원으로 전년동기대비 3.7% 증가, 컨센서 스 영업이익 739억원 대비 12.8% 상회하는 호실적을 기록했다. 이는 1) 플랜트 부문 에서 비용 절감 효과 반영에 따른 일시적 마진 개선, 2) 자회사 DL건설의 예상 대비 빠른 실적 턴어라운드에 기인한다. 플랜트의 경우 매출 볼륨 성장에 따른 마진 호조 및 자체적인 원가 절감 노력 등에 따라 고마진 추세가 지속될 것으로 예상되며, DL건설의 경우 지난 분기 비용 반영 이후 마진 레벨이 경상적인 수준으로 회복한 것으로 보여 긍정적이다. 실적 개선 속도 확인하며 점진..

3Q24 Review: 비수기에도 튼튼 HD현대중공업의 3Q24P 연결기준 영업실적은 매출액 3조 6,092 억원(YoY +37.1%), 영업이익 2,061 억원(YoY 흑자전환)으로 시장 컨센서스 (영업이익 1,815 억원) 대비 13.6% 상회, 당사의 종전 추정치(영업이익 1,800 억원) 대비 14.5 상회 했다. 3분기 조업일수 감소와 원/달러 환율 약세에도 불구하고 QoQ 영업이익 성장을 달성한 것은 조선 부문의 수주연도별 매출비중 개선에 따른 이익 방어와 해양부문 흑 자전환, 엔진부문 이익확대 등에 기인한다. 해양 부문의 흑자전환은 미얀마 슈웨가스전 C/O(238 억원) 발생이 주된 요인이나 이를 제외하더라도 전분기 대비 소폭의 이익개 선이 있었다. 중장기 성장 동력은 프리미엄의 근거 Cla..

3Q24 Review: 선종 믹스 및 생산성 향상에 따른 실적 서프라이즈 3Q24 연결 매출액은 1 조 776 억원(+8.4% YoY, -4.6% QoQ), 영업이익은 352 억원(흑전 YoY, +102.3% QoQ)을 기록했다. 전 분기 대비 조업일수 감소에 따라 매 출액은 줄어들었으나, 지난 상반기 Ro-Pax 계약 취소 이후 하반기에 P/C 선 2 척이 신규 투입되면서 고수익성 P/C 선 매출 확대 효과로 인해 대형사 대비 분기당 제품 믹 스가 빠르게 개선되고 있는 모습이다. 이에 더해 2Q24 부터 이어진 공정 개선 효과까 지 더해지면서 컨센서스(238 억원) 큰 폭 상회하는 실적 서프라이즈를 시현했다. 선종 믹스 개선 및 캐파 증설을 통한 쾌속항해 계속된다 동사는 현재까지 57.2 억불 수주하며..

3Q24 실적: 일회성 비용과 출하 부진으로 반도체 실적 악화 삼성전자의 3Q24 실적에서 예상을 하회한 부문은, 약 2조원 수준으로 추정되는 일회성 비용 (특별상여금 충당금 및 비메모리 재고 정리 비용 포함)이 발생했고 출하량이 기존 가이던스를 하회한 반도체 부문이었다. PC, 스마트폰 고객사들의 재고가 증가했고 최대 GPU 업체향 HBM3E 8단의 최종 인증도 지연됨에 따라 메모리 반도체 출하 증가율이 당초 기대에 미치지 못한 것으로 판단된다. 주요 사업 부문별 3Q24 영업이익 규모는 반도체 3.9조원 (메모리 5.6조원 포함), SDC 1.5조원, MX/NW 2.8조원, CE (하만 포함) 0.9조원인 것으로 추정된다. 4Q24 영업이익을 9.65조원으로 추정 약 1조원대 중반으로 추정되는 3Q2..