윌리로만

투자의견 매수, 목표주가 550,000원으로 하향 목표주가는 SOTP 방식으로 산출. 사업부문별 기초소재 7.1조, 첨단소재 15.9 조, LGES 28.3조원 반영. 화학부문 이익 추정치 및 양극재 판매량 추정치 하향 조정에 따라 목표주가 하향 조정, 단, 현재 동사의 PBR 0.8배 수준으로 역사적 저점 수준이기 때문에, 주가의 단기 변동성은 확대될 것으로 전망. 화학부문, 더디지만 실적 개선세 지속 전망 동사의 3Q 화학부문 예상 OP는 366억원(QoQ +14.3%, YoY -1.1%)으로 더디 지만 개선세 지속 전망. 중국의 가전제품 소매판매액은 QoQ -10.5% 감소하며 ABS 제품의 추가적인 판매량 개선은 제한적이지만, 마진 강세(583.6달러/톤, QoQ +7.1%)는 지속중, 또한 납사..

투자포인트] ■ 4Q23 이후 중국 스마트폰 업체들의 출하량이 판매량을 상회함에 따라 유통 채널 내 스마트폰 재고가 증가한 것으로 판단됨. 또한 2Q23 이후 고객들의 NAND 매수 규모가 실제 수요량을 상회해온 것으로 보임 ■ 원-달러 환율 하락과 중국 Mobile 고객향 메모리 반도체 출하 둔화 우려를 반영해 3Q24 및 FY24 영업이익 전망치를 기존의 14.8조원과 47.2조원에서 14.6조원, 47.0조원으로 소폭 하향 ■ 동사는 경쟁력 재강화를 위해 HBM 생산 규모를 CY25에 대폭 늘리고 Legacy DRAM 설비 (P4) 확장에도 나설 것으로 전망됨. 동사 HBM3E 출하가 본격화될 경우, CY25 HBM 수급이 공급 과잉으로 전환될 가능성이 있는 듯 ■ 9월 중에 Nvidia에 대한 동..

투자포인트] ■ Mobile 메모리 수요 둔화 우려와 원-달러 환율 하락을 반영해 동사 3Q24 및 FY24 영업이익 전망치를 기존의 7.2조원과 23.9조원에서 6.9조원과 23.4조원으로 소폭 하향 ■ CoWoS Capa에 기반한 최대 가속기 반도체 생산 가능량을 감안하면 HBM 수요량은 CY24에 8.8억 GB로 YoY 319% 증가, CY25에 18.8억 GB로 113% 증가할 듯. 단 HBM 3사의 CY24 생산 계획이 총 16.4억 GB에 이르고 CY25 생산 계획은 33.7억 GB까지 급증할 전망임 ■ 수율 부진에 따라 생산 계획이 달성되지 못할 경우에도 경쟁사들의 HBM3E 공급이 본격화될 경우, HBM 수급이 CY25에 공급 과잉으로 전환될 가능성이 있는 것으로 판단됨. 고객들의 경쟁적인..

글로벌 기업이 주목하는 국내 항공 부품 기업 켄코아에어로스페이스는 항공기 구조물 및 항공기 부품 제작, 개조 및 창정비, MRO 사업 등을 영위한다. 민간 항공기부터 군용 항공기, 회전익 동체 등을 직접 생산하고 우주항공 관련 원소재도 공급한다. 경남 사천을 중심으로 가공 및 조립 사업장이 구축 되어 있으며, 미국 조지아와 캘리포니아에도 방산 및 우주 원소재 공급 사업장이 구축 되어 있다. 우리나라에서는 유일하게 미국 군용기 부품을 직접 수주 받아 납품한 바 있 으며, 5 세대 전투기에도 관련 부품을 납품했다. 코로나 19 팬데믹도 PTF 사업으로 극복 코로나 19 팬데믹은 글로벌 항공 산업의 위축을 야기했고, 동사도 2020 년 연간 매출 액 YoY -32% 감소라는 성적표를 받았다. 하지만 2021 ..

목표주가 73,000원, 투자의견 매수 상향 넷마블 목표주가는 최근 1년 사이 PBR 상단값인 1.14배를 적용하여 산출하고 투자 의견은 매수로 상향. [나혼자만레벨업](이하 나혼렙)으로 게임 개발 경쟁우위 및 2분 기 실적 서프라이즈를 통해 재무구조 개선 효과를 증명. 4분기 3개의 신작 출시 및 2025년 신작 게임 노출에 따른 신작 모멘텀으로 투자심리가 개선될 것으로 판단 개발력과 재무구조의 질적인 변화 게임 개발력과 재무구조 변화를 통한 구조적인 변화가 나타남. 우선 나혼렙 글로벌 흥행을 통해 건재한 개발력을 증명. 9월 대규모 업데이트 및 4분기 OTT 내 신규 시 즌 방영에 따라 추가적인 매출 상승 가능성이 높음. 한국뿐만 아니라 미국, 일본에 서 매출이 증가하면서 글로벌 퍼블리싱 경쟁력이 역..