대원미디어 탐방노트: 25년에는 좋아질 일만 남았다

닌텐도 스위치2 소식이 들려오면 기억해주세요
국내 1위 닌텐도 기기 유통회사. 닌텐도 스위치2 출시 앞두고 저평가 매력
부각될 것으로 기대. 25년 관심 가져볼 만한 중소형주
① 일반적으로 주가수익비율(PER) 10~15배를 받아 온 회사인데, 현재 주
가는 신한 추정치 기준 25년/26년 각각 8.5배/6.5배. ② 17년 스위치 출시
를 앞뒀던 때에도 주가는 실적 기대감에 저점비 약 2배 상승한 바 있음
25년에는 좋아질 일만 남았다
25년 매출액과 영업이익으로 각각(이하 YoY) 3,325억원(+27%), 158억원
(+541%) 전망
[닌텐도] 언론에 따르면 스위치2는 25년 6월경 출시가 유력. 24년은 스위
치 노후화에 매출액 감소가 불가피하지만 25년에는 스위치2 출시 효과 클
것. 특히 대기 수요(Q)와 가격 인상(전작대비 30~60% 인상 추정)을 감안
하면 매출액 1,400억원 이상도 충분히 가능할 전망
[닌텐도外] 닌텐도 외 사업부 역시 순항하고 있음. 국내외 IP를 유통하는
라이선스 사업부는 유통 캐릭터들(짱구, 도라에몽, 치이카와, 무직타이거
등)의 인기가 높아지며 편의점/백화점 등에서 러브콜 지속. 카드를 유통하
는 TCG 사업부는 KBO(야구)/니벨아레나 흥행 성공. 출판 자회사 스토리
작은 연 20억원대 적자에서 25년 10억 이하로 적자 폭 축소 예상
Valuation & Risk: 소외주 탈출 기대
지난 2년간 웹툰/서브컬쳐 테마 어디에도 속하지 못한 채 소외되어 왔으
나 25년 3월께부터 시작될 닌텐도 스위치2 공개/출시 모멘텀이 관심 환기
시켜줄 것으로 기대. 밸류에이션은 전혀 부담 없는 수준