헥토파이내셜 3Q24 Review: 수익성 개선 지속

3Q24 Review: 매출은 전년 동기 수준으로 정체되었으나, 수익성은 개선되며, 시장 기대치 부합.
- 매출액 394억원, 영업이익 41억원을 달성하면서 전년 동기 대비 매출액은 0.6% 감소하면서 전년동기 수준이었
- 매출액 394억원, 영업이익 41억원을 달성하면서 전년 동기 대비 매출액은 0.6% 감소하면서 전년동기 수준이었
지만, 영업이익은 8.6% 증가하면서 수익성 개선세를 지속했음. 시장 추정치 대비 부합한 수준이었음.
지만, 영업이익은 8.6% 증가하면서 수익성 개선세를 지속했음. 시장 추정치 대비 부합한 수준이었음.
- 매출액은 전년 수준에 머물렀음에서 불구하고, 수익성이 개선되어 영업이익이 크게 증가(영업이익 및 이익률:
- 매출액은 전년 수준에 머물렀음에서 불구하고, 수익성이 개선되어 영업이익이 크게 증가(영업이익 및 이익률:
3Q23A, 38억원, 9.6% → 3Q24P, 41억원, 10.5%, 0.9%p↑)하였음. 수익성 개선 요인은 ① 지급수수료가 전년
3Q23A, 38억원, 9.6% → 3Q24P, 41억원, 10.5%, 0.9%p↑)하였음. 수익성 개선 요인은 ① 지급수수료가 전년
동기 대비 2.8% 감소(지급수수료: 3Q23A, 241억원 → 3Q24P, 234억원)했고, ② 광고선전비 집행 축소로 전년
동기 대비 2.8% 감소(지급수수료: 3Q23A, 241억원 → 3Q24P, 234억원)했고, ② 광고선전비 집행 축소로 전년
동기 대비 67.9% 감소(광고선전비: 3Q23A, 14억원 → 3Q24P, 4억원)했기 때문임.
동기 대비 67.9% 감소(광고선전비: 3Q23A, 14억원 → 3Q24P, 4억원)했기 때문임.
 4Q24 Preview: 고수익 서비스 매출 비중 증가와 함께 분기 최대 매출액 달성 전망.
- 매출액 398억원, 영업이익 30억원으로 전년동기 대비 매출액은 3.2% 증가하고, 영업이익도 4.7% 증가 예상.
- 매출액 398억원, 영업이익 30억원으로 전년동기 대비 매출액은 3.2% 증가하고, 영업이익도 4.7% 증가 예상.
- 고수익 서비스 매출 증가와 함께, 자회사의 실적 성장 등으로 분기 최대 실적을 달성할 것으로 예상함.
- 고수익 서비스 매출 증가와 함께, 자회사의 실적 성장 등으로 분기 최대 실적을 달성할 것으로 예상함.
 목표주가는 23,000원, 투자의견 BUY 유지함.

. 3Q24 Review & 투자전략
3Q24 Review:
시장 기대치 부합,
매출 정체 불구,
수익성 개산 지속
4Q24 Preview:
고수익 서비스
매출 증가 등으로
분기 최대 매출
달성 전망
목표주가, 투자의견
유지
전일(11/07) 발표한 동사의 3 분기 실적(연결 기준)은 매출액 394 억원, 영업이
익 41 억원을 달성하면서 전년 동기 대비 매출액은 0.6% 감소하면서 전년동기
수준이었지만, 영업이익은 8.6% 증가하면서 수익성 개선세를 지속했음. 시장
추정치(매출액 407 억원, 영업이익 43 억원) 대비 부합한 수준이었음.
매출액은 전년 수준에 머물렀음에서 불구하고, 수익성이 개선되어 영업이익이
크게 증가(영업이익 및 이익률: 3Q23A, 38 억원, 9.6% → 3Q24P, 41 억원,
10.5%, 0.9%p↑)하였음. 수익성 개선 요인은 ① 서비스별 매출 비중 변동에 따
른 원가 감소 등의 영향으로 지급수수료가 전년동기 대비 2.8% 감소(지급수수
료: 3Q23A, 241 억원 → 3Q24P, 234 억원)했고, ② B2C 플랫폼(010PAY) BM
고도화 과정, 홍보전략 변경에 따른 광고선전비 집행 축소로 전년동기 대비
67.9% 감소(광고선전비: 3Q23A, 14 억원 → 3Q24P, 4 억원)했기 때문임.
당사 추정 올해 4분기 예상실적(연결기준)은 매출액 398억원, 영업이익 30억원
으로 전년동기 대비 매출액은 3.2% 증가하고, 영업이익도 4.7% 증가하면서 전
년동기 대비 안정적인 성장세를 유지할 것으로 예상함.
고수익 서비스 매출 증가와 함께, 자회사의 실적 성장 등으로 분기 최대 실적을
달성하며 안정적 실적 성장을 지속할 것으로 예상함.
목표주가 23,000 원, 투자의견 BUY 유지함. 현재 주가는 2024 년 기준 10.8 배
로 국내 유사 업체 평균 PER 16.8 배 대비 할인되어 거래 중임.