인탑스 로봇 EMS 기대감

로봇 EMS: 중∙장기적인 성장 동력
동사는 전방 고객사의 Mobile 부품(주로 플라스틱 사출 제품)을 공급하는 사업으로 시
작하여, 현재는 플라스틱 사출 제품을 활용한 자동차 / 가전 부품 그리고 신규 아이템
EMS로 영역을 확장하였으며, 향후에는 로봇 EMS 분야에 집중할 것으로 보인다.
동사는 현재 Bear Robotics의 서빙용 로봇을 제조하고 있으며, 향후 전방고객사(S사)
의 헬스케어용 웨어러블 로봇 공급이 증가할 것으로 보인다. 그리고 내년 이후에는 전
방고객사(S사)가 개발하고 있는 가정용 로봇(AI 집사) EMS도 담당하게 될 것으로 보여
전반적인 사업 모델이 모바일 중심에서 로봇EMS로 확장하는 중이다.
목표주가 (하향) 30,000 원
현재주가 19,280 원
상승여력 55.6 %
특히, 동사의 연구과제를 살펴보면 다른 전방 고객사의 제조업 생산 현장에서 작업환
경에 도움을 주는 조끼형 웨어러블 로봇 분야에도 EMS 경쟁력을 갖추고 있어 생산
가능성을 높이고 있다. 즉, 향후에는 다양한 전방고객사의 로봇 개발에 협업하여 EMS
를 담당하는게 동사의 중∙장기적인 사업 방향이다.
컨센서스 대비
상회 부합 하회
우량한 자산가치, 목표주가 괴리율 조정
동사의 투자의견 매수를 유지하며, 목표주가는 30,000원으로 하향한다. 이는 현재 목
표주가 ⇔ 현재가 괴리율 조정을 위한 것이다. 동사의 최근 주가 움직임은 실적(대부분
Mobile Device에서 기여)에 연동되기 보다는 로봇EMS에 민감도가 높아, 펀더멘털 보
다는 이벤트에 따라 변동하는 흐름이다. 당사는 중장기적인 관점에서 사업의 방향성(=
로봇EMS)이 긍정적이지만, 보수적인 관점에서 자산가치 정도의 목표주가를 제시한다.
KOSDAQ 대비 상대수익률 동사는 2Q24 기준 순현금 2,102억원 + 투자부동산 1,590억원 + 장기금융자산
1,213억원 + 자사주가치 232억원의 합산 5,137억원을 보유하고 있으며, 이에 대한
주당 가치는 29,868원으로 목표주가를 30,000원으로 변경한다.