저성장 기조의 패션사업 중심에서 나아가 생활문화기업으로 영역 확장
LF는 국내 패션산업 전문기업. 동사는 사업 포트폴리오 다각화를 통해 패션사업 중심에서 나아가
생활문화기업으로 사업 영역 확장 진행중. 최근 의류 소비심리 위축으로 패션사업 부문은 저성장
기조를 이어가고 있으나 동사의 캐쉬카우 비즈니스로서 꾸준한 실적을 달성중. 동사는 LF푸드를
중심으로 한 식품 사업부문, 부동산 신탁 및 리츠 등의 사업 포트폴리오 다변화를 통해 미래성장
동력을 확보해 나가고 있음
2024년 금융 사업부문 실적 턴어라운드
코람코자산신탁은 국내 민간 리츠 시장 점유율 1위의 부동산 금융 선도기업. 동사의 금융 사업부
문 매출액은 2019년 1,034억원에서 2021년 2,542억원으로 급격하게 성장하였으나, 세계적인
고금리와 부동산시장 침체에 따른 리츠 시장 위축 및 일부 사업장의 대손 이슈로 2022년 매출액
2,363억원(YoY -7%), 2023년 매출액 1,298억원(YoY -45%)으로 부진. 2024년에는 광화문
케이스퀘어시티 빌딩 매각, 삼성동 골든타워, 삼성화재 서초사옥(더에셋강남) 매각 등이 진행됨에
따라 큰 폭의 실적개선이 기대됨
금융사업부문 실적 개선을 통한 저평가 구간 해소 기대감
2024년 연결기준 실적은 매출액 1조 9,196억원(YoY +1.0%), 영업이익 1,057억원(YoY
+84.2%), 영업이익률 5.5%(YoY 2.5%p 개선), 지배주주순이익 835억원(YoY +1.2%)을 전
망. 2024년 예상실적을 기준으로 한 밸류에이션은 PER 5.4배, PBR 0.3배, ROE 5.4% 수준으로
동종기업 대비 저평가 구간. 2024년 대형 빌딩 매각 건들을 바탕으로 금융사업부문을 중심으로
한 실적 개선을 통해 밸류에이션 디스카운트 요인 해소 기대
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