리노공업 2Q24 Review: OP Margin 46.8%

2Q24 Review
동사의 2Q24 실적은 매출액 710억원(-5.5% yoy), 영업이익 332억원(-1.1% yoy,
OPM 46.8%), 순이익 298억원(-22.7% yoy, NPM 42.1%)을 기록하였다. 이는 당사
의 기존 추정치 Sales 702억원, OP 309억원 대비 각각 Sales +1.1%, OP +7.6% 소
폭 상회한 것이다. 동사의 분기별 실적은 신규 IT Device Socket 비중에 따라 편차가
있으며, 3Q24에는 다시 YoY Sales & OP 성장이 나타날 전망이다.

중요한 점은 이번 2Q24에도 매출액 YoY 소폭 감소에도 불구하고 동사의 영업이익률
목표주가 (유지) 300,000 원
46.8% 수준의 고마진이 유지되고 있어, 여전히 경쟁력이 높다고 해석할 수 있다.
현재주가 205,500 원
상승여력 46.0 %
사업 부문별로 살펴보면 LEENO PIN 179억원(-6.0% yoy), IC TEST SOCKET 456억
원(-7.5% yoy), 초음파프로브 74억원(+10.0% yoy)을 기록하였다.
컨센서스 대비
상회 부합 하회
이번 2Q24에도 고마진이 유지되는 이유는 1)수출 비중 77.7% 수준으로 여전히 높
고(해외 수출의 경우 R&D용 소켓이 많아 수익성이 높음), 2)IC Test 소켓 비중
64.3% 수준을 고려하면 상대적으로 수익성이 높은 신규 IT Device(온디바이스, AI
Chip 등)에 적용되는 해외 비메모리 반도체 기업들로 공급 비중이 높은 것으로 보인
다.
공장이전은 기회요인으로 해석
동사는 2026년 Capa 증설 공장 이전을 계획하고 있다. 동사의 공장 이전은 단순
Capa 증설로 해석하기 보다는 전방 고객사들의 Needs에 대응하기 위한 R&D IC
Test 소켓 다각화 관점에서 더 중요할 것이라는 판단이다. 이에 2026년 이후 동사는
글로벌 IT Device의 환경 변화에 연동하여 다양한 제품의 IC Test 소켓 개발을 진행할
것으로 보여, 중∙장기적인 관점에서 공장 이전은 중요한 모멘텀으로 작용할 전망이다.