모코엠시스 IPO 업데이트: 돌아서는 전방시장

3Q24 사업부별 매출 비중은 연계솔루션 76%, 보안솔루션 8%, 클라우드
솔루션 16%. 외산 소프트웨어인 IBM의 연계솔루션을 국내로 도입. 이후
자체 소프트웨어 비중을 19년 28%, 22년 40%으로 점진적 확대. 전체 매
출 중 유지보수 비중은 40% 이상으로 고객사의 이탈은 낮은 편
연계솔루션으로 국산화, 보안 및 클라우드솔루션은 신성장동력
연계솔루션 내 자사 소프트웨어 매출 비중은 30% 이상. 자사 연계솔루션
중 향후 실적 증가가 가장 기대되는 제품은 MI Open API 솔루션으로 마
이데이터 시장의 성장과 동행. 기존에는 IBM API Connect라는 외산 소프
트웨어를 도입했으나 자체 솔루션인 MI 시리즈 개발 후 고도화 중. EAI,
ESB 등 기존 제품과 연계 작업을 통해 고객사의 SW 확대 적용 유도
AI 소프트웨어(MOAI, MOcomsys AI)를 통해 중소형 신규 시장 공략 예
정. MOAI는 사내 문서 검색과 상담 챗봇 서비스인 ‘모아이 챗봇’에 적용.
BERT, RAG, GPT-4 등 기존 AI 소프트웨어를 활용해 신뢰성 확보. 클라
우드와 온프레미스 모두 가능하며 특정 도메인에 특화된 sLLM(소형 언어
모델)도 개발 중. 기존 연계 및 보안 솔루션과 연동돼 패키지 납품 기대
Valuation & Risk: 2024년, 위축된 IT 투자 심리 회복 중
3분기 누적 매출액 203억원(+10.1% YoY), 영업이익 14억원(+103% YoY)
달성하며 23년 위축된 전방 고객사의 IT 투자 심리 회복 중. 2Q24 수주잔
고 268억원 정점으로 5개 분기 연속 전년비 늘어난 수주잔고 유지 중. 지
난 2년(4Q22~3Q24) 간 연계솔루션의 수주잔고 비중 약 75%로 대부분
실적은 보안 및 클라우드솔루션 보다 연계솔루션 수주와 연동