GS GS칼텍스 적자 영향

투자의견 BUY, 목표주가 50,000원 유지. 3Q24 매출액 6.4조원(+3%qoq, -1%yoy), 영업이익 6,277억원(-
21%qoq, -49%yoy), 지배주주순이익 -71억원(적전qoq, 적전yoy)으로 컨센서스를 하회한 부진한 실적 기록. 국제
유가 하락으로 인한 정유 사업의 재고평가손실(4,148억원) 반영과 부정적인 래깅 효과가 발생하며 GS칼텍스 중심
의 실적 감소. GS에너지의 E&P 사업도 유가 하락으로 부진했고, 발전업(EPS, E&R, 열병합)은 폭염과 전력계통 포
화, 타사 발전소들의 감발로 급전지시 받는 빈도가 늘어나며 매출액 대비 영업이익 증가 규모가 컸음
◼ 4Q24 매출액 6.6조원(+3%qoq, +2%yoy), 영업이익 7,882억원(+26%qoq, +6%yoy) 전망. 국제유가 보합 속
GS칼텍스, 에너지 중심의 실적 반등 전망. GS칼텍스의 매출액, 영업이익은 각각 12조원, 2,863억원으로 지난 분기
대비 흑자 전환 예상. MFC 설비보수가 65일간 진행되나 정제마진 상승과 윤활유 마진 강세 가정. 발전 사업은
SMP 하락과 비수기 영향으로 감익, 리테일은 일회성 비용 기저효과로 순이익 흑자 전환 전