디와이파엔에프 발틱 프로젝트매출 반영 시작

3Q24 매출액 628억원(YoY +83.4%), 영업이익: 60억원(YoY +189.6%)
올해 연초부터 인식될 것으로 기대되었던 러시아 발틱 프로젝트가 지연 끝에
3분기터 매출 반영 시작됨. 3Q24기준 동사의 수주잔고는 약 5,000억 원으로
러시아 발틱 프로젝트를 포함하면 4분기에도 매출이 지속적으로 반영될 전망.
이에 따라 부진했던 실적이 점차 개선될 것으로 기대됨
해외 레퍼런스가 만들어낼 MS 확대
동사는 기존에 Copperion(MS 약 80%)*이 독점하던 화학 플랜트용 PCS 시장
에서 의미 있는 해외 고객사 매출을 확보하며 시장 점유율(MS) 확대가 기대
됨. 그동안 리레이팅 요소로 평가받았던 글로벌(러시아) 수주에서도 매출이 발
생하지 않았으나, 이번 매출 발생을 계기로 글로벌 화학 플랜트용 PCS의 MS
확대에 따른 추가 수주가 이어질 것으로 예상함
투자의견 매수, 목표주가 21,000원으로 25% 하향. (업사이드 +78%)
25년 매출액: 2,650억원(YoY +10.3%), 영업이익 251억원(YoY + 17.5%)으로,
발틱 프로젝트 수주가 실적 개선세를 이어가는 데 기여할 것. 발틱 부문 실적
기여에도 불구하고, 주요 전방 시장인 화학 및 2차전지 시장의 불확실성을 반
영하여 목표 주가를 기존 대비 25% 하향 조정. 현재 주가 대비 78%의 상승
여력이 존재 판단