동운아나텍 스마트폰 슬림화의 선봉장

갤럭시 슬림의 핵심 변화는 ‘ALoP’
→ 동운아나텍 수혜 기대
내년에 출시될 갤럭시 S25 슬림모델에는 ‘ALoP’이라는 새로운 카메라모듈 기술이
적용되며, 동운아나텍의 수혜가 기대된다. ALoP 기술은 기존 잠만경 구조와 다른
프리즘과 렌즈의 배치(그림1,2)를 통해 카메라 모듈의 높이를 유지하면서도 렌즈
직경을 늘려 더욱 밝고 선명한 이미지를 구현하는 기술이다. 이를 통해 카메라 범
프의 높이와 폭을 대폭 줄여 스마트폰 후면의 카메라 모듈 돌출 문제를 해결, 초
슬림 스마트폰 구현에 기여한다.
ALoP 기술은 기존 잠망경 방식에서 사용되던 OIS가 아닌 eOIS 기술을 활용한다.
이에 따라 eOIS 기술력을 보유한 동운아나텍이 이번 슬림모델은 단독 공급하는 것
으로 파악된다. 내년 갤럭시 S25 슬림 생산물량은 300만대 전후로 파악되어 단기
적인 수혜는 제한적일 수 있다. 다만 삼성, 애플, 중국 스마트폰 제조사들을 중심
으로 초슬림 스마트폰 출시가 확대되는 흐름과 함께 ALoP 기술의 중장기적인 성
장 가능성이 크다는 점에 주목할 필요가 있다.
본업에서도 긍정적 흐름 지속 전망
기존 잠만경 형태의 폴디드줌용 OiS 밸류체인 내에서도 변화가 감지된다. 국내 고
객사향 폴디드줌용 OIS를 전량 공급해왔던 일본 경쟁사의 올해 말 기준 사업 스마
트폰용 OIS 사업 철수가 확정되었기 때문이다. 출시가 임박한 S25의 경우 일본 경
쟁사가 대응하나, 경쟁사 내 OIS 연구진이 동사에 합류하기로 결정됨에 따라 향후
모델부터는 동사의 폴디드줌용 OiS 매출 확대가 예상된다.
화웨이를 포함한 중국향 물량도 지속 확대되고 있다. 올해에 이어 내년에도 본업
의 우상향 흐름이 예상되며, 2025년 매출액과 영업이익은 각각 1,695억원(+23%
YoY), 288억원(+41% YoY)을 전망한다. 본업의 안정적인 성장성과 스마트폰 슬림화
라는 새로운 트렌드의 중심에 있다는 점에서 중장기 투자 매력도가 높다고 판단된다.