윌리로만

4Q24 Pre: 어려운 영업환경 속 선방4분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1조 490억원(YoY 2.8%), 350억원(YoY 6.7%)으로추정한다. ① 식품 매출액은 YoY 1% 내외 증가할 것으로 추정한다. 전반적으로 내수 소비부진이 이어지고 있으나, 이른 설날 기인한 세트 물량이 반영되면서 이를 일부 상쇄할 것으로 기대한다. ② 탑라인 부진 및 김 등 원가 비용 상승에도 불구하고 어가 관련 부담 완화기조가 이어지면서 YoY 견조한 이익 증가세는 지속될 것으로 예상한다. 참고로, 4분기 참치투입 어가는 톤당 1,600불로 전년대비 -18% 하락할 것으로 추정된다. 관련 원가 절감액은100억원 내외로 추정한다. ③ 동원홈푸드 매출액은 YoY 5% 증가할 것으로 예상한다. 외식경기 부진하나, 급식..

4Q24 Pre: 3분기와 유사한 영업 환경4분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 9,957억원(YoY 1.6%), 167억원(YoY -42.8%)으로추정한다. 시장 기대를 큰 폭 하회할 것으로 예상한다. 3분기와 마찬가지로 카카오 시세급등에 따른 원가 부담이 연말까지 이어질 것으로 전망하기 때문이다. 장기근속 관련 금충당금 등 일회성 비용도 반영될 공산이 커 보인다. ① 국내 제과 및 빙과 매출액은 모두YoY 1% 내외 성장이 예상된다. 내수 소비경기 둔화 기인해 총수요가 여전히 부진하다.초코렛 관련 원가 부담이 가중되고 있는 만큼 영업마진도 YoY 하락이 불가피해 보인다.② 식품 매출은 식자재 디마케팅에 따른 역기저가 소멸되면서 매출 감소세가 둔화될 전망이다. 유지 수익성은 여전히 견조한 레벨에서 유..

4Q24 Pre: 시장 기대 부합 전망4분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 7조 4,655억원(YoY 2.4%), 3,996억원(YoY 34.0%)으로 추정한다. 물류 부문 제외한 연결 매출액 및 영업이익은 각각 4조 5,022억원(YoY 2.7%),2,496억원(YoY 58.1%)으로 추정한다. 시장 기대에 부합할 것으로 예상한다. ① 국내 가공은 내수 부진에도 불구하고, 설날 선물세트 반영 및 쿠팡 거래 재개 효과 기인해 YoY 소폭성장이 예상된다. 국내 소재도 선날 선물세트 반영 기인해 QoQ 매출 감소 폭이 둔화될 것으로 판단된다. ② 해외 가공 매출은 YoY 4% 성장할 것으로 전망한다. 미주는 수익성 위주전략 기인해 QoQ 성장이 소폭 둔화될 것으로 예상된다. 중국 ‘지상쥐’ 매각 이후 베이..

매수 투자 의견/12개월 TP 10,000원 유지, 장/단기 적극 매수 추천쏠리드에 대한 투자의견 매수, 12개월 목표가 10,000원을 유지한다. 추천 사유는 1) 최근 일시적인 이익 정체 양상을 나타내고 있지만 역사적으로 볼 때 PER, PBR이 너무 낮은 수준에서 거래되고 있고, 2) 국내외 주파수 경매 이슈를 감안할 때 2025년 하반기 이후 재차 본격이익 성장 추세를 나타낼 전망이며, 3) 양자암호통신 등 Pre 6G로 나아가기 위한 발판이 마련되고 있고, 4) 2025년 이슈/테마 발생 가능성을 감안하면 주가 상승 폭이 예상보다 크게나타날 수 있기 때문이다. 최근 주가 상승에도 불구하고 2025년 차세대 네트워크 도입에 대한 기대감이 높아질 수 있어 장/단기 투자 유망하다는 판단이다.장기로 보..

4Q24 Preview: 수요 부진 속 비용 증가삼성전자 4Q24 매출액 76.3조원(-4% QoQ, +13% YoY), 영업이익 7.5조원(-18% QoQ, +166% YoY, OPM 10%)으로 전망한다. 사업부별 영업이익은 DS3.6조원(메모리 5.5조원, SLSI/파운드리 -1.9조원), DX 2.5조원, SDC 1조원 등으로 세부 추정하였다. HBM과 서버용 DDR5를 제외한 PC, 모바일을 중심으로고객사들의 재고 조정이 다시 시작되며 범용 메모리 수요가 예상보다 부진하다.또한 4분기는 3분기에 이어 전반적인 비용 증가가 예상된다. 3분기부터 DS 부문의 R&D 투자가 크게 증가하였으며 선단공정 전환에 따른 초기 램프업 비용역시 내년 1분기까지(약 2개 분기 반영) 실적에 영향을 미칠 것이다.상..

목표주가 40,000원, 투자의견 매수 유지LX인터내셔널 목표주가 40,000원과 투자의견 매수를 유지한다. 4분기 실적은 시장 기대치에부합할 전망이다. 모든 부문에서 전분기대비 이익 감소가 예상되지만 매크로 지표 흐름을감안하면 현재 분기 이익 체력 대비 추가 하향 여지는 제한적이다. 국제항만노동자협회와미국해사동맹의 계약 만료일인 1월 15일을 앞둔 상황에서 물류 운임 상승 가능성에 대비할시점이다. 연말 비수기에도 꾸준히 상승세를 보인 컨테이너 운임지수의 방향 지속 여부가결정될 주요 이벤트로 간주된다. 2025년 기준 PER 3.3배, PBR 0.4배다.4Q24 영업이익 1,154억원(YoY +47.0%) 컨센서스 부합 전망4분기 매출액은 4.3조원으로 전년대비 16.0% 증가할 전망이다. 원/달러 환율..

4Q24 추정치: 매출액 3.2조원, 영업이익 437억원(OPM 1.4%)GS건설 4Q24 매출액 3.2조원(-5.1%yoy), 영업이익 437억원(흑전yoy)으로 추정한다. 주택건축 GPM을 7.5%, 플랜트 7.0%, 인프라 0.5%, 신사업 11%로 추정했다. 인프라 부문 해외 현장에서 일시적 비용 반영이 있을 것으로 추정했다. 판관비에서는 공사미수금 대손충당금 등이 반영될 것으로 봤다. 4분기 분양은 약 4천세대이며, 4분기 누적으로 약 16,600세대기록할 것으로 봤다(연간 가이던스 2만세대). 4분기 수주는 약 5.6조원(주택건축 3.0조원),수주잔고는 59.5조원(건축주택 32.2조원)으로 추정했다.2025년 추정치: 매출액 12.5조원, 영업이익 4,429억원(OPM 3.6%)2025년 G..

동사의 4Q24 실적은 성수기 효과가 제한적이었음에도 컨센서스를 상회한 것으로 추정합니다. 목표주가를 28만 원으로 상향하며, 인터넷 대형주 최선호주를 유지합니다.4Q24 실적은 영업이익 컨센서스 상회 추정동사의 4Q24 실적은 매출액 2.81조 원, 영업이익 5,514억 원을 기록하며 영업이익 컨센서스 5,270억 원을 상회한 것으로 추정한다. 광고와 커머스 추정치를 재차 상향했다. 성수기 효과가 제한적이었음에도홈피드 인벤토리 확대와 타겟팅 고도화로 SA와 DA 매출이 YoY 각각9.6%, 11.6% 증가한 것으로 추정한다. 커머스 매출액은 YoY 13.8%증가를 예상한다. 부진했던 쇼핑검색광고의 반등과 넷플릭스 제휴 효과로 인한 멤버십 매출 기여가 예상된다. 제휴몰 제외 GMV 성장률반등 추세도 이어..

동사의 4Q24 영업이익은 컨센서스를 9% 상회한 것으로 추정합니다.신작 출시가 한 개 분기 앞으로 임박했기에 멀티플 리레이팅이 충분히나타날 수 있는 구간입니다. 목표주가를 46 만 원으로 상향합니다.4Q24 실적은 영업이익 컨센서스 상회 추정동사의 4Q24 실적은 매출액 6,872억 원, 영업이익 2,838억 원을 기록하며 영업이익 컨센서스를 9% 상회한 것으로 추정한다. PC 매출은 람보르기니 이벤트로 역대급의 실적을 기록한 전분기 대비 2% 감소에그칠 것으로 예상한다. 10~11월 진행한 컨텐츠(사녹 맵 내 파괴 기능도입, 신규모드 핫드랍 등)와 블랙마켓 업데이트 영향으로 높은 ARPU수준이 유지된 것으로 본다. 모바일 매출은 QoQ 6% 감소를 추정한다.비수기임에도 펍지모바일과 화평정영의 기존 업..

주주환원율 상향 발표코웨이는 전일 공시를 통해 24년 및 25년 ~ 27년까지의 주주환원 정책을 발표하였다. 24년부터 27년까지 총 주주환원 재원 규모는 연결 당기순이익의 40% 수준으로 하며, 24년은 기말 배당과 기취득 자기주식전량(2.6%) 소각을 통해 25년부터는 기말 배당과 자기주식 취득 및 소각을 통해 주주에게 환원하는 것이 금번 주주환원 정책 발표의 주된골자이다. 이는 기존 주주환원 정책인 FCF의 40% 혹은 연결 배당성향 20% 대비 약 2배 가량 확대된 것이다. 코웨이는 주주서한을 통해20년 ~ 24년까지 주주환원을 축소하고 투자 확대 및 재무건전성 강화를 우선으로 시행코자 했던 경영진의 판단에 대한 주주들의 지지 덕분에 경쟁력 확대에 따른 실적 개선 및 재무건선성 확보를 할 수 있었..