윌리로만

4Q실적 Preview: 아직까지 이어지는 터널 구간신성이엔지의 4Q실적은 매출액 1,529억원(YoY -9.4%), 영업이익 14억원(YoY-66.8%)로 전망된다. 2Q부터 이어진 실적 부진 이유인 전방산업의 부진에 따른 기수주된 사업들의 진행이 지연 여파가 4Q까지 이어질 것으로 전망된다.3Q에서 매출 인식이 이연되었던 70억을 제외하면 3Q와 유사한 수준의 매출실적이 예상된다. 다만, RE사업부의 매출액이 반등하면서 분기 적자를 탈출하였고 4Q에는 RE실적이 조금 더 개선될 것으로 전망, 비용 부문의 개선이 일부 나타날 것으로 기대됨에 따라 적자는 탈피할 것으로 전망된다.올해 하반기에 다시 수주 확대를 기대, 상반기는 RE 회복CE사업부는 기대하고 있었던 삼성전자 P5, 하이닉스 청주, 텍사스인스..

분할 이후 과도한 저평가 구간GS리테일의 주가가 분할 이후 과도한 저평가 상태에 놓여 있는 것으로 판단된다. 올해 예상 PER은 7.9배 수준으로 밸류에이션 하단에 위치해 있고, 목표 배당성향 40%를 가정한 배당수익률도 거의 5%에 육박하는 상황이다.단기적으로 4분기 영업이익은 전년동기 편의점 부문의 실적 역기저 부담으로인해, YoY 증가율이 +8% 수준에 그칠 것으로 판단된다. 다만, 4Q24 편의점동일점 매출 증가율이 양호할 것으로 전망되고(+1.8%), 연간 수퍼 점포 순증도 가이던스 100점을 달성할 가능성이 높기 때문에, 올해 실적 개선 모멘텀은 작년 대비 개선될 것으로 전망된다.편의점/수퍼 실적 Level-up 기회 충분올해 편의점 점포 순증은 산업 성장률이 둔화되면서, 작년대비 축소될 가능..

4분기 실적은 컨센서스 하회 전망4분기 추정치는 매출액 74.5조, 영업이익 7.3조원으로 컨센서스 매출액 77.9조,영업이익 8.9조원을 각각 4%, 18% 하회할 것이다. 모바일, PC 고객사를 중심으로 다시금 재고 조정이 시작돼 컨벤셔널 메모리 수요가 예상보다 낮은 것으로 추정한다. HBM의 경우 N사 외 고객 판매로 전분기 대비 HBM 판매 수량은 70%이상 증가하겠지만, 전체 디램 bit growth는 저조한 컨벤셔널 디램 수요로 인해가이던스를 하회할 것이다. 파운드리 역시 가동률 회복 지연과 일회성 비용 발생으로 적자를 지속할 전망이다.삼성을 위해서도 삼성의 공급 조절이 중요24년에 이어 25년에도 IT 하드웨어 세트 수요는 YoY 한 자리 수 초중반%의 미약한 성장에 그칠 것이라는 전망이 우..

Apple Intelligence 에 대한 초기 소비자들의 반응이 긍정적일 경우, 올해의 대기 수4Q24 Preview: 아쉬운 2024년 마무리요와 2025 년에 대한 눈높이 상승이 하방을 지지하는 요인으로 작용할 것으로 기대→ 밸류에이션이 부담 낮은 현 구간에서는 Trading Buy 전략이 유효하다고 판단4Q24 연결 영업이익(2,885 억원)은 시장 컨센서스를 -13.7% 하회할 전망이다. 4 분기 긍정적인 환율효과가 기대되었으나, 실제 영향은 제한적인 것으로 파악된다. 이는 올해 고객사의 요청에 따른 선제적인 풀인 영향으로 인해 평년 대비 12 월 물동량이 감소했기 때문이다. 더불어, 기판소재 사업부의 디스플레이 제품군에서 재고조정이 지속되면서 2024 년의 마무리는 다소 아쉬울 것으로 예상된다..

레인보우로보틱스의 지분 35%를 보유하며 최대 주주가 된 삼성전자2024년 12월 31일 삼성전자는 레인보우로보틱스 지분율을 35%로 끌어올리며 최대주주로 올라섰다. 삼성전자는 2023년 1월 약589억원 규모의 최초 투자 후 동년 3월 277억원 규모의 추가 투자를 통해 이미 레인보우로보틱스 지분을 14.7% 보유하고 있는상황이었다. 금번 공시는 2023년 1,3월 당시 체결한 레인보우로보틱스 8,550,439주에 대한 콜옵션 중 3,935,814주를 행사함에따른 주식 양수도 계약이며, 삼성전자의 레인보우로보틱스 누적 투자액은 약 3,542억원으로 추산된다. 주식 양수도 절차가 마무리가된 후부터 레인보우로보틱스는 삼성전자의 연결 자회사로 편입된다. 위 콜옵션의 1차 행사 만료 기간이 2026년 3월, ..

투자의견 매수, 목표주가 26,000원으로 신규 커버리지 개시목표주가는 265,000원은 12MF BPS 12,558원에 타깃 PBR 2.1배 적용.중동향 M-SAM MFR, 폴란드 K9, K2 사격통제시스템 관련 매출 본격화예정. ICT 사업 비중(26%)과 신사업(UAM, 위성 등) 지분 투자를 고려하여,‘25E, ‘26E 평균 ROE를 기준으로 ROE-PBR로 산출한 이론 PBR을 적용우리는 핵심만 담당해감시정찰∙지휘통제∙전자장비∙해양시스템 등 첨단무기 전반에 들어가는 핵심전자장비 및 시스템을 체계종합업체에 공급하는 방위산업과 시스템통합(SI)∙운영서비스(ITO)∙IT솔루션 등을 제공하는 ICT사업을 함께 영위하고 있음방산부문의 주요 매출은 폴란드 K2 1차, TICN 4차 사업 등으로, 국내양산 ..

투자의견 매수, 목표주가 175,000원 제시동사의 기업가치는 소송 리스크로 장기간 저평가되어 있는 반면, 국내 소송 결과에 따른 Evolus향 매출 영향은 제한적이고, 톡신 및 펙수클루의 고성장이 기대되어, 투자의견 매수, 목표주가 175,000원으로 커버리지를 개시함목표주가는 SOTP 방식으로 산출. 영업가치는 25년 EBITDA 2,282억원에 12개월Fwd EV/EVITDA 멀티플 11.3배 적용. 메디톡스와 진행중인 국내 나보타 소송 리스크를 반영하여, 국내 Peer 그룹 평균 12개월 Fwd EV/EBITDA 멀티플에 25%할인 적용하여 산출. 총 기업가치는 순차입금 포함 2.0조원으로 산정톡신 글로벌 진출은 이제 시작Jeuvau(나보타 미국 상표명)는 미국 출시 3년만에 시장점유율 13%를 ..

올해 4분기 주요 자회사들의 영업적자 지속될 듯올해 4분기 동사 K-IFRS 연결기준 실적의 경우 매출액 3,370억원(-2.7% YoY, +17.0%QoQ), 영업이익 100억원(-44.4% YoY, +20.5% QoQ)으로 예상된다. 이는 별도기준영업이익이 지난 3분기와 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상되는 가운데 주요 자회사인EVSIS와 칼리버스 등의 영업적자가 3분기에 이어 4분기에도 지속될 것으로 예상되기때문이다.전기차 충전 플랫폼 전문기업 EVSIS는 완속부터 중급속, 급속, 초급속까지 모든 종류의전기차 충전기를 생산하고 있을 뿐만 아니라 설계, 제조 및 충전플랫폼 운영, 유지보수등 전기차 충전산업의 전체 벨류체인에 대한 역량을 보유하고 있다. 이러한 EVSIS의경우 올해 들어서 전방산업 업황..

하이브리드 콘덴서 생산 기대감동사는 2025년 2분기(4월 예상)에 하이브리드 콘덴서 생산을 시작(Line 1개)하고 점진적으로 생산라인을 확대할 계획(2025년 1개 추가, 2026년 ~ 2028년 연간 2개 추가, 2028년 연말 7개 라인 가동 계획)이다. 이는 모회사인 일본케미콘과의 기술협력을통해 개발에 성공하고 양산을 시작하는 것으로, 수입에 의존하던 하이브리드 콘덴서의국산화 관점에서 의미가 있다.하이브리드 콘덴서는 전해콘덴서의 안정성 & 신뢰성 + 고체콘덴서의 열관리(저발열) &내구성 등의 장점을 기반으로 고용량, 저발열, 제품에 적용되는 수요가 확대되고 있다.목표주가 (유지) 13,000 원현재주가 9,900 원상승여력 31.3%참고로 하이브리드 콘덴서의 가장 큰 수요처는 전기차(하이브리드 ..

자사주 584만주 전량소각 결정. 소각 목적의 자사주 300억원 취득도 공시◼ 감사위원회, 윤리경영위원회 설치, 내부회계관리제도 개선 등 소액주주 권익 보호 위한 장치 시행 발표◼ 배터리 소재 자회사 동일알루미늄(지분율 99.77%) 가치 산정 후 합병하는 작업 시작◼ 전기차 업황 둔화로 알루미늄박 이익 감소하고 있으나 증설 완료되는 내년 하반기부터 이익 증가 폭 커질 것◼ 알루미늄박의 원소재인 Al-strip 내재화 투자도 검토하고 있어◼ 자사주 584만주(전체 주식수의 23%) 소각 반영해 목표주가는 기존 4.5만원에서 5.5만원으로 상향동사는 2023 년 11 월에 130 만주의 자사주를 소각하기 시작했고, 최근 남은584 만주에 대해 전량 소각을 발표했다. 여기에 300 억원을 투입해서 내년 6 ..