윌리로만

투자의견 매수, 목표주가 30,000원 유지 2024년 1월 대전메가허브터미널 가동에 따른 고정비 증가로 2분기까지는 외형성장에도 수익성 개선 제한적. 하지만, 5월 이후 가동률 상승과 물량 증가에 따른 영업 레버리지 효과 3분기부터 본격화. 2024년 1월부터 Mega-Hub 가동에 따른 택배 Capacity 증가와 4분기부터 인천공항 통관 Capacity도 기존 대비 2배로 증가 전망. 2024년 알리익스프레스 물량의 약 15~30%, TEMU물량의 약 70% 처리를 목표로 하고 있어 중국의 ECommerce 업체의 물량 증가 시 동사 또한 수혜 기대. 2025년에는 SubTerminal 분류 자동화로 추가적인 수익성 개선 가능. 택배 수익성 개선과 중국 이커머스 물량 증가 확인 시 밸류에이션 할인 ..

투자의견 매수, 목표주가 14,000원으로 커버리지 개시 - 목표주가는 2024E EBITDA 1,070억원에 Target EV/EBITDA 21.5배를 적 용하여 산정. Target EV/EBITDA는 파라다이스의 P-CITY 개장 초기 2개 년의 평균 EV/EBITDA 28.6에 -20% 할인을 적용. 할인 근거는 18년 P-CITY 와 23년 롯데관광개발의 드롭액 차이를 감안 성장성과 재무구조 개선을 동시에 보여줄 2024년 - 동사의 주가에 있어 가장 중요한 요소는 크게 두가지. 1) 성장성 지속, 2) 금융비용 개선 여부. 보수적인 관점에서 홀드율 기존 수준으로 하락 및 현재 수준의 금융비용이 유지될 것으로 전망했으나 1분기와 같은 높 은 홀드율 유지 시 시장 예상치를 크게 상회한 매출 성장이 ..

투자의견 매수, 목표주가 17,000원으로 커버리지 개시 목표주가는 GKL 2024E EPS 기준에 Target PER 17.1배(15~19년 PER 평 균 19배에 10% 할인율 적용)를 적용하여 산출. 동사의 주가는 지난해 중국 단체 관광 허용에도 불구하고 VIP 회복세가 기대보다 더뎌 부진한 모습 다만, 올해 1분기 중국 노선 확대 및 인바운드 회복이 본격화되고 있어 환 경적 요소는 정상화 추세. 여름 성수기를 기점으로 MASS 회복이 본격화되 고 중국 경기 회복 시 VIP 회복이 이어질 것으로 예상한다. 향후 실적은 지 속 개선되는 방향으로 주가도 회복세를 기록할 것으로 예상 최근 홀드율 부진에 가려진 성장성. 정상화 시 성장 본격화될 예정 올해는 중국인 인바운드가 크게 회복할 것으로 예상되는 가..

투자의견 매수, 목표주가 20,000원으로 신규 커버리지 개시 목표주가는 2024E EPS 1,147원에 Target PER 17.0배를 적용하여 산정. 동사의 현주가는 악재를 모두 반영한 수준으로 판단. 기대해볼만한 포인트 는 동사의 행동 변화. 4월 2일 ‘글로벌 복합리조트의 새로운 도약’이라는 주제로 향후 2032년까지의 사업 계획을 발표했는데, 정부의 규제완화가 선행되지 않을 시 발표한 주요 추진계획 진행 불가한 상황 동사에게 있어 핵심 성장 동력은 정부의 규제완화. 29년 오사카 복합리조 트 신설에 따른 국외 자금 유출 차단 및 지역 경제 안정화를 위해 정부의 규제완화책이 나올 가능성이 높다고 판단. 규제완화 시점 및 내용은 예측 하기 어려우나 기대감이 전혀 반영되지 않은 현 주가 수준에서 발표..

1Q24 Pre: 달콤한 이익 증가 1분기 연결 매출 및 영업이익을 각각 9,695억원(YoY 1.0%), 340억원(YoY 82.9%)으로 시장 기대치 부합 전망. 매출 증가는 식자재 저수익 거래처 디마케팅 및 B2C SKU 합리 화 등으로 제한적이나, 주요 원재료 가격 하락 및 수익성 중심 경영으로 견조한 이익 흐 름 전망. ① 국내 매출은 YoY -0.2% 전망. 건/빙과는 견조한 흐름 예상되나, 식자재/육 가공/베이커리/파스퇴르 매출 감소로 상쇄 전망. 건과는 껌 카테고리 및 제로 브랜드 중 심으로 YoY 5% 성장 기대. 빙과는 작년 SKU 합리화 작업 마무리 및 낮은 기저로 YoY 5% 성장 전망. 유지 부문은 4Q23에 이어 1분기도 소폭 회복 전망. 다만, 식자재는 저수 익 거래처 디마케팅..

목표주가 5,000원 유지. 현금흐름 개선 확인 필요 대우건설에 대해 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 5,000원 유지. ‘24년 연간 실적 역성장 추정 에 따른 목표주가 하향 요인 불구, 목표주가가 액면가이므로 하향을 보류함. 최근 주가는 건설업종 원자재가 및 PF 리스크 지속에 따른 건설업종 주가 부진 영향으로 동사 주가 역 시 크게 하락. 저가 메리트가 발생하고 있으나 상기 리스크 지속에 따른 실적 부진 추정으 로 매수로 접근하기에는 빠른 시점으로 판단. 또한 전분기 제기한 영업현금흐름 악화는 4Q23 결산 시점에 더욱 심화되었고, 1Q24부터 개선될 것으로 전망되지만 1Q24 분기보고 서 이후 현금 개선 및 매출채권 감소 여부 확인 필요. 1Q24 실적은 원자재가 영향 지속과 주택 매출액 감소 여파..

1Q24 Preview 매출 3,960억원(-4% YoY), 영업이익 110억원(-79% YoY)로 전망한다. 앨범 판매 량은 380만장(-73% YoY)으로 부진했으나 음원 스트리밍이 33% 성장해 이를 상쇄 했다. 르세라핌과 아일릿이 빌보드 Hot100에 차트인하는 성과를 얻었고 TWS도 국 내 차트에서 상위권을 유지하고 있다. 통상 1분기는 공연 비수기인데 세븐틴, 엔하 이픈의 공연이 있어 매출 600억원으로 추정한다. 매출 감소와 더불어 신인 데뷔 비 용이 발생해 영업이익률은 3%로 하락 예상한다. 목표주가 320,000원, 이제 진짜 사야된다 24년 지배주주순이익 2,790억원에 Target P/E 48x를 적용해 목표주가 320,000원 을 유지한다. 여전한 모멘텀, 여전한 목표주가, 여전한 ..

1Q24 Preview 영업수익 211억원(+29% YoY, +1% QoQ), 영업이익 84억원(+40% YoY)로 예상한 다. 일부 서비스의 종료로 인한 사용자수 감소를 새로 오픈한 서비스의 신규 사용자 유입이 상쇄해 사용자수는 QoQ flat일 것이다. 올해 1월 WM과 트레저헌터 서비스 가 공식 종료됐다. 그러나 3월 백현의 INB100과 지수의 BLISOO가 서비스를 시작 했다. 센서타워로 파악할 수 있는 1Q24 어플 인앱결제 수익은 5% 감소했다. 그러 나 카카오톡 선물하기로 일부 사용자가 이전했음을 감안하면 영업수익은 QoQ 소폭 증가를 예상한다. 디어유는 2023년 하반기부터 인력 및 시스템 안정화를 통해 이익률을 제고했다. 그 러나 당분기에는 일회성 비용 영향이 일부 있을 것으로 판단된다..

인플루언서 마케팅 전문기업 레뷰코퍼레이션은 2014년 설립된 인플루언서 마케팅 전문기업으로, 광고주에게 최적화된 인플루 언서를 연결하여 캠페인을 진행하는 플랫폼 사업을 영위. 2023년 기준 약 121만명의 국내외 인플 루언서 회원을 확보하고 있으며, 6.1만개의 고객사, 747만개 이상의 인플루언서 콘텐츠 및 84만 건 이상의 캠페인 데이터 레퍼런스를 보유. 동사 매출은 레뷰 서비스 71.7%, 셀렉트 서비스 1.9%, 레이블코퍼레이션 23.0%, 기타 3.4%로 구성되어 있으며, 전체 매출 기준 내수와 수출은 85.0%, 15.0%로 이뤄져 있음 주목받는 인플루언서 광고 글로벌 인플루언서 광고 시장은 2029년까지 CAGR 9.9%, 563억 달러 규모가 될 것으로 전망 되며, 디지털 광고 내 점유율..

글로벌 자동조제시장 개화의 최대 수혜 제이브이엠은 전세계 병원·약국 자동화 솔루션 선도기업. 전세계적으로 전문인력 부족 및 인건비 상승 등의 요인으로 인해 의약품 조제/관리 자동화 솔루션에 대한 필요성이 대두되고 있음. 또한 각국 정부 및 보험사들은 ‘복약 순응도 개선’을 통한 ‘치료 효과 최적화’ 및 ‘보험 재정 절감’을 위해 복약 순응도 개선에 효과적인 재포장 방식에 대한 재정적 인센티브를 반영하기 시작. 동사는 조제 자동화 시장 변화의 흐름에 가장 잘 준비된 기업으로서 ATDPS 시장 글로벌 점유율을 더욱 견고 하게 확대할 것으로 전망됨 차세대 조제 자동화 시스템 MENITH의 성공적인 출시 MENITH는 다관절 협동 로봇 팔을 적용한 동사의 차세대 파우치 조제 자동화 시스템. 기존 ATDPS 대비..