윌리로만

케이옥션은 미술품 경매와 판매 사업을 영위하는 기업 동사는 국내 12개의 경매회사 중 매출액 규모로 2위. 강남구 신사동에 본관 및 별관에 미술품 전 시장과 수장고를 운영. 동사의 사업부문은 미술품 판매(13.8%, 2023년 매출액 기준), 미술품 경 매(76.7%), 미술품 중개(4.1%)와 기타(5.4%)로 구분 투자포인트1. STO 사업을 통한 매출 증대 기대 케이옥션은 올해 자회사인 투게더아트를 통해 투자계약증권 형태로 미술품 조각투자 사업을 영위 중. 이미 3건의 투자계약증권 발행 진행. 이는 STO관련해 자본시장법과 전자증권법 개정이 아직 이뤄지지 않았기 때문임. 투자계약증권 발행이 이뤄지며, 올해 동사의 매출액은 194억원으로 전 년 대비 59.6% 증가할 것으로 추정. 투게더아트는 올해 ..

1분기 부진한 경기와 악재 CJ프레시웨이 1분기 실적은 당초 추정치에 미치지 못할 것으로 전망한다. 동사의 1 분기 매출액은 7,416억 원(전년동기대비 +6.3%), 영업이익 113억 원(전년동기대비 -10.8%)으로 추정한다. 1분기 실적 추정치를 하회한 이유는 1) 병원 파업에 따라 일 부 사이트 영업활동이 제한되었고, 2) 저가 식자재 수요 증가가 확대되는 과정에서 적극적인 대응을 하지 못했고, 3) 외식 경기 악화에 따라 대리점 경로 부진이 지속되 고 있기 때문이다. 이에 매출액과 영업이익을 하향하였다. 그럼에도 긍정적으로 해석되는 부분이 있는데, 1) 단체급식 수주 확대에 따른 성장이 이어지고 있고, 2) 물류센터 가동률 증가에 따른 고정비 부담 완화, 3) 원료사업부 성 장, 4) 식봄을 통..

목표주가 1.5만원으로 유지 동사 목표주가를 1.5만원으로 유지한다. 목표주가 산정은 24E 지배주주순이익 407억원에 목표 PER 15배를 적용한 결과이다. 동사의 해외 가맹점 기반 성장 스토리와 전사 마진율 프레셔 등을 종합적으로 감안해 중립적 멀티플 수준을 적용했음을 재차 강조한다. 1분기 영업이익 107억원으로 예상 동사 1분기 영업이익은 107억원으로 전년동기비 19.5% 증가하나 전분기대비 13.5% 감소하면서 영업이익률 4.2%를 기록할 것으로 전망한다. 일부 계절적 비수기 영향 등으로 PG 사업 GMV는 11.5조원으로 전분기대비 1.8% 감소할 것으로 예상하며, 국내 GMV는 쿠팡 등 대형 이커머스 업체의 견조한 입지를 기반으로 9.9조원을 기록하면서 전기대비 1.6% 감소에 그칠 것으로..

WHAT’S THE STORY? 1Q24 실적 Preview- 컨센서스 하회 전망:1분기 매출액은 3,574억원(-13.0% YoY), 영업이익 120억원(-77.1% YoY)으로 컨센서스(335억원)를 밑돌 것으로 예상된다. 전년 동기 주력 아 티스트 음반 발매가 많았던 높은 기저 효과로 음반/음원 매출이 역성장할 것으로 예상된다. 분기 중에 ‘투어스(1월)’와 ‘아일릿(3월)’이 데뷔했는데, 시장 반응을 고려할 때 성공적인 신 고식을 치룬 것으로 판단된다. 위버스에서 ‘나나투어 with 세븐틴’ 풀버전이 판매됐고 티빙 과 프라임비디오를 통해 제이홉의 ‘Hope on the Street’ 콘텐츠가 공개되어 관련 수익이 반 영될 전망이다. 세븐틴, 엔하이픈 등 소속 아티스트의 콘서트 횟수가 늘어 공연 매..

모멘텀 풍부. 낸드 조기 정상화와 북미 고객사 확장 주목 올해 확인될 두 가지 성장 모멘텀에 주목할 필요. 첫번째는 AI서버향 eSSD 수요 증가에 따른 고객사들의 낸드 가동률 조기 정상화 수혜이 며, 2Q24부터 본격적인 가동률 상승에 따른 성장 전망. 특히 eSSD 시 장 지배력이 가장 높은 삼성전자향 공급 품목 수가 4Q24부터 기존 4 개 → 8개로 증가할 가능성 높으며, 동행해 매출 볼륨도 확대될 전망. 두번째는 북미 신규 고객사와의 관계 강화. 현재 희귀가스 1종에 대한 공급이 시작된 것으로 추정되며 향후 품목 수 증가 전망. 특히 최근 언 론보도를 통해 공식화된 삼성전자, SK하이닉스향 Ne 가스 리사이클링 사업이 북미 고객으로도 확대될 가능성 존재. 앞서 언급한 두 가지 모 멘텀은 모두 현..

1Q24 순이익 1,108억원(+9% YoY), 컨센서스 부합 카카오뱅크의 1Q24 당기순이익은 1,108억원으로 별다른 특이요인 없 이 8% YoY 증가하며 시장 컨센서스에 부합할 것으로 예상된다. 원화대출은 주택대출을 중심으로 6% QoQ 증가할 전망이다. 1월 중 시행된 주택담보 및 전세보증금대출의 대환 플랫폼에서 경쟁력을 보인 동사는 다시 한 번 성장률 반등을 나타낼 것으로 보인다. 다만 당국의 가계부채 관리 기조에 따라 시장 성장성 둔화가 예사오디고, 동사가 모 기지 최저금리 전략을 더 이상 고수하지 않으면서 연중 QoQ 성장률 은 1분기보다 둔화될 전망이다. 한편 분기 NIM은 10bp QoQ 하락할 것으로 추정된다. 저수익성 자산인 주택담보대출을 최저금리로 취급하 는 점을 감안해 당초 5bp..

2023년 신규 상장된 수출비중 1위 강관 BIG4업체 2023년 코스피에 신규 상장된 강관 BIG4기업. 對美 유정관 수출쿼터 1위 기업으로 수출비중이 73.8%로 업종내 최대 수출비중으로 수출마진스프레드를 확대해 철강업종내 가장 높은 영업이익 률 및 ROE 달성. 매출비중은 유정관 47.7%, 송유관 20.3%, 일반관 29.0%, 기타 3.0% 차지 중소구경에서 대구경으로 기대되는 성장 모멘텀 2023년 하반기 경주1공장에 연산 35만톤 규모의 대구경 설비투자를 마무리해 기존 중소구경 위 주에서 국내 유일, 아시아 최대 외경인 26인치 ERW 대구경 설비가 본격가동에 돌입하고 있는 가운데 2024~2025년 스파이럴, 롤벤딩설비 투자로 고부가 대형 구조물 및 해상풍력 등 신규 시 장 진출 기대감 확..

퀄리타스반도체는 반도체 IP 공급사 퀄리타스반도체는 칩스앤미디어, 오픈엣지테크놀로지와 더불어 코스닥 시장에 상장되어 있는 반 도체 IP 공급사. 3사의 포트폴리오는 각각 차별화되어 직접적 경쟁 관계가 아님. 3사 중에서 가장 먼저(2015년) 상장한 칩스앤미디어는 비디오 코덱 IP를 GPU, NPU 등 인공지능 칩을 설계하는 고객사에게 공급. 오픈엣지테크놀로지는 NPU/On-chip Interconnect/Memory Interface 기술 을 통합해 인공지능 플랫폼 IP로 공급. 퀄리타스반도체는 초고속 인터페이스 IP를 공급 IP를 이용하는 반도체 설계사들은 제품 개발 기간 단축 및 원하는 기능 구현 가능 반도체 IP(Intellectual Property, 지적재산권)는 반도체 설계 시 필요한 기술이..

1분기 실적은 턴어라운드 성공 전망 1분기 영업이익은 2,281억원(+6%QoQ, -18%YoY)으로 3개 분기만에 전 분기대비 실적개선이 예상된다. 단, 글로벌 철강업황 부진 장기화에 따른 트 레이딩부문 수익성 회복 지연으로 현재 컨센서스 2,502억원과 키움증권 기존 추정치 2,999억원에는 미치지 못할 전망이다. 22년과 23년 실적이 워낙 대단하였었기에 올해 1분기 실적이 다소 아쉬울 순 있지만 작년 하반기 이후 철강업황 부진이 지속되었음에도 불구하고 분기 영업이익 2,000억원 이상의 안정적 이익체력이 유지되고 있음은 23년 포스코 에너지와의 합병을 매우 긍정적으로 평가할 수 있는 대목이다. 미얀마 가스전을 중심으로 2분기 이익모멘텀 확대 전망 2분기 영업이익은 2,752억원(+21%QoQ, -..

영업이익이 시장 기대치 약 16% 상향할 듯 1분기 연결 매출액과 영업이익이 각각 3,119억원(+27.0% yoy), 430억원(+80.4% yoy)으로 추정되며, 컨센서스(3,259억원 / 371억원) 대비 내수 판매 부진으로 매출은 소폭 하회하겠지만 밀, 전분, 팜유 등 투입 원가 하락 및 원·달러 환율 상승으로 영 업이익은 크게 상회할 전망 끝 모를 수출 성장세 면·스낵 매출이 2,975억원(+27.4% yoy)으로 증가할 전망. 1분기 국내 라면 수출 총 액(출처: 농림축산식품부)이 30.1%(yoy) 개선된 가운데, 동사 수출액도 42.6%(yoy) 늘었을 전망. 특히 중국 수출의 경우, 3월이 가장 컸던 것으로 보이는데 이는 2월 (2/1~2/17) 춘절로 인해 중단됐던 물류가 재개 됐음에 ..