카카오뱅크 기업가치 제고계획 발표: 성장과 환원의 배분과제

기업가치 제고계획 발표. 주주환원율 50%까지 확대
동사는 전일 기업가치 제고계획을 발표. 2027년까지 1) 고객수 3천만명 달성, 2)
자산 100조원, 3) 수수료/플랫폼수익 연평균 20% 성장, 4) 2030년 ROE 15% 목
표를 설정. 또한 주주환원정책으로 향후 3년간(24~26년) 주주환원율을 현행 20%
에서 50%로 확대하고(BIS비율 주요 시중은행 평균 상회시), 27년 이후에는 주당배
당금을 유지하거나 점진적으로 상향하는 목표를 제시
고성장+고수익성 목표 설정
우선 외형성장 목표는 현재 총자산이 62조원을 기록하고 있어 24년도 자산성
장률과 유사한 15% 수준이 27년까지 이어질 경우 100조원 도달이 가능. 다
만 2030년 ROE 15% 목표는 매년 20% 수준의 이익성장과 50%의 주주환
원율을 가정해야 실현가능한 다소 도전적인 과제로 판단. 순이익규모가 현재
대비 3배 이상 증가해야 함. 수수료/플랫폼 수익확대 역시 수수료수익의 증가
속도가 기대만큼 빠르지 못하고, 플랫폼수익은 21년 이후 사실상 정체흐름을
보이고 있어 연평균 20%의 성장률 달성이 쉽지 않은 과제로 보임
성장과 환원의 배분과제
주주환원과 관련해서는 현재 주가가 PBR 1배를 상회하고 있어 자사주소각 보
다는 배당확대를 통한 총주주환원율 상향이 예상됨. BIS비율이 현재 28.5%로
타 은행지주대비 월등히 높은 수준을 기록하고 있어 주주환원 여력은 충분. 다
만 가계대출 규제에 따른 개인사업자대출 위주의 고성장 목표, AI투자 확대, 해
외진출 등 성장과 주주환원 확대를 동시에 추진하고 있어 효율적인 자본배분의
과제가 상존