스튜디오드래곤 New Year, New Me

4분기 매출액은 1,111억원(-31.1%yoy), 영업이익은 16억원(흑자전환yoy)으로 컨센서스 하회 전망
◼ 4분기 방영회차는 42회로 전분기 대비 감소했으나 OTT향 선판매 작품 증가로 외형은 확대될 것으로 전망. 다만,
오랫동안 기획개발 단계에서 편성을 확정하지 못한 작품들의 비용을 일시 상각함에 따라 이익 기대치 하회 전망
◼ 작년은 아쉬운 한 해를 보냈지만, 올해는 구조적인 체질 개선이 뚜렷하게 드러날 것으로 전망함에 따라 실적 추정
치를 상향하며 목표주가를 56,000원으로 7.7% 상향 조정
◼ 1) 작년은 편성 부진 여파로 연간 제작편수가 18편에 불과했지만 올해는 하반기 수목 드라마 재개되며 연간 25편
이상 작품 제작에 따른 편성 회복 전망. 2) 하반기 ‘내 남편과 결혼해줘’ 일본판 리메이크 작품을 시작으로 일본 드
라마 추가 납품 이어지며 글로벌 프로젝트 순항 중인 점도 긍정적
◼ 특히 올해 새롭게 시작하는 사업 중 하나로 3) 신인 발굴 프로젝트를 통한 수익 쉐어 모델을 확립하며 매니지먼트
측면에서의 부가 사업 성장 기대되며, 4) 제작비 효율화 기조에 따라 하반기부터 비용 개선 효과 드러날 것 기대